分级B成交略减 互联网B涨幅居前

　　兴业证券（601377）研究所 任瞳

　　上周沪深各主要指数多数上涨。截至3月10日，上证综指收于3212.76点，全周下跌0.17%；深证成指收于10451.01点，全周上涨0.52%；沪深300收于3427.89点，全周上涨0.00%；中小板指收于6718.11点，全周上涨0.58%；创业板指收于1950.01点，全周上涨1.13%。

　　截至3月10日，沪深300股指期货主力合约IF1703贴水21.29个基点，中证500股指期货IC1703贴水37.52个基点，上证50股指期货IH1703贴水8.63个基点。此外，两融规模较前期有所上升，截至本周四，两融余额为9132亿左右。

　　分级A维持震荡

　　从市场交易情况看，上周所有被动股票型优先份额(分级A)一周总成交额约为41.67亿元，日均成交额约为8.33亿元，日均比上周增加1.50亿左右。上周分级A平均涨幅0.47%。

　　从上周五成交额排名前20只优先份额来看，平均隐含收益率(采用下期约定收益率计算)为4.91%，较前周有所上升；平均溢价率2.04%，较前周增加0.40%。

　　上周所有被动股票型进取份额(分级B)的一周总成交额约为92.37亿元，日均成交额约为18.47亿元，比前周减少0.38亿左右。成交额前20的分级B，平均溢价率为3.58%，较前周增加0.86%。

　　分级B涨跌不一，表现最好的互联网B、智能B和房地产B，涨幅分别为7.31%、6.43%和6.32%。成交活跃的品种包券商B、创业板B和国防B,分别下跌1.38%、上涨1.85%和0.00%。

　　招商中证证券公司

　　场内份额流入最多

　　上周场内份额流入较多的分级基金为招商中证证券公司、申万菱信中证申万证券、中融中证煤炭、安信中证一带一路和鹏华中证一带一路，AB份额总计流入6.39亿份、0.83亿份、0.77亿份、0.50亿份和0.04亿份。

　　上周场内份额流出较多的分级基金为鹏华中证国防、富国创业板指数分级、富国中证移动互联网、申万菱信深成指分级和前海开源中航军工，AB份额总计流出9.28亿、5.27亿、4.38亿、3.11亿和3.05亿。

　　目前，利率规则为+3%的品种隐含收益率约4.55%，利率规则为+3.5%的品种隐含收益率约4.91%，利率规则为+4%的品种隐含收益率约5.34%。

　　目前，7年期AA企业债收益率为5.01%，较前周有所上升；上周分级A价格维持震荡，分级A的隐含收益率比前周略有上升。近期债市再次调整，我们认为短期分级A向上的阻力较大，大概率依旧维持震荡，而长期依旧对分级A持悲观态度。

　　当前，建议关注流动性好，预期收益率相对较高的品种，如有色A、传媒A级、钢铁A、煤炭A级和创业股A。