东材科技推金张科技独立上市 意在快速享受资本盛宴？

　　在二级市场总是波澜不惊的东材科技（601208），终因3月1日晚间的公告带来一点波澜。公告称，公司拟转让金张科技19%的股权给施克炜以推金张科技独立上市，但是此举并未给公司带来多大的利好。《金融投资报》记者注意到，东材科技3月2日股价仅在早间高开，随后便震荡回落，最终翻绿收跌0.88%。

　　转让金张科技19%股权

　　公告显示，东材科技拟将持有的控股子公司金张科技19%的股权转让给施克炜，股权转让对价为人民币6224万元，施克炜将以现金方式支付股权转让价款。

　　值得注意的是，金张科技是东材科技于2015年2月并购其51%股权而成为东材科技控股子公司的。此后，公司与施克炜分别持有其51.00%和19.32%的股权，而此次转让完成后，施克炜将成为金张科技的第一大股东，实际控制人，持有金张科技38.32%的股权，而东材科技仅持有32%。

　　对比来看，2015年东材科技并购金张科技51%股权时，截至2014年9月30日，金张科技评估值为26279.67万元。而到了此次转让，截至2016年12月31日，金张科技的评估值为32757.63万元。时隔两年，金张科技评估值增长6477.96万元，这与公司近两年的成长有关。资料显示，2015年金张科技仅实现净利润1399.61万元，并未完成当初业绩承诺的2800万元；但是到了2016年，金张科技业绩迎来大幅增长，2016年实现营业收入28147.28万元，净利润4750.01万元，扣除非经常性损益后的净利润为4682.29万元。《金融投资报》记者注意到，东材科技在公告中明确，本次交易预计为公司带来净利润约2900万元，且本次转让金张科技19%股权将导致公司合并报表范围发生变化，金张科技自股权转让完成后不再并入公司合并报表层面。未来将以权益法核算本公司对金张科技的长期股权投资（持股比例32%）。

　　或为扭转业绩下滑趋势

　　两年前当金张科技还未成长起来时买进，当标的业绩迎来爆发期时却让出控股权，东材科技自然不会做亏本生意。除了上述2900万的收益之外，更大的野心在后头。

　　公告显示，当初收购金张科技51%股权时，旨在建立起从光学级聚酯切片、光学级聚酯基膜到光学膜的完整产业链，进一步壮大和完善公司光学膜业务，在生产、管理、市场等方面形成更好的协同效应。作为东材科技的下游客户，金张科技在被收购后为东材科技光学基膜的技术提升、市场应用起到了促进作用。但是随着公司的发展，现有的融资渠道已经无法满足金张科技的资金需求，已成为目前公司发展的制约因素。

　　更为重要的是，金张科技位于安徽省国家贫困县太湖县，根据证监会2016年9月发布的《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，贫困县符合上市条件的企业可以享受“即报即过，审过即发”的政策，金张科技拟独立上市，借助资本市场的平台更快、更好、更大地发展。“即便金张科技2017年也可以完成当初承诺的4200万元的净利润承诺，对东材科技来说持股51%，体现在报表上对公司整体业绩的影响也有限。但是，若金张科技可以快速上市，按照A股惯例，持股32%的东材科技则可快速享受资本盛宴，一样可以快速改善公司业绩。”分析人士指出，资本的盛宴自然比等公司业绩爆发来得更快。

　　《金融投资报》记者注意到，为了改善业绩下滑趋势，东材科技此前已经开始行动了。2月8日晚间东材科技发布公告称，拟出售亏损子公司天津中纺凯泰特种材料科技有限公司100%的股权，不再并表后可减少对“归属于上市公司股东净利润”的负面影响。