A股春季行情值得看好

　　上周大事回顾

　　1、春节后第一个工作日，央行继节前提高MLF(中期借贷便利)利率10个基点后，进一步提升逆回购和SLF(常备借贷便利)利率，SLF隔夜利率一次上调35个基点。对于“加息式放水”，方正证券任泽平认为“影响不大”；海通证券宏观研究员姜超认为“长期看是利好”。

　　2、截至2016年四季度，各类基金的杠杆率水平均呈不同程度下降，全部基金的杠杆率下滑6.99%，债券型基金杠杆率下滑18.21%。其中，中长期纯债杠杆率下滑最多，达23.72%。

　　3、去年4月国务院印发《互联网金融风险专项整治工作实施方案》后，监管部门出台一系列举措，1300家P2P平台风险在去年集中爆发，累计48万投资人“踩雷”。

　　本周机构研判

　　海通证券 荀玉根：2016年12月以来的下跌是震荡市回撤，而非新一轮熊市下跌。三大利空均是短期因素。保险监管政策落地，央行公开市场操作，股市微观资金供求改善，情绪指标成交量和换手率萎缩至前期高点的四成，利空已逐步消化，新的积极因素正在出现。春节过后，可以更乐观地迎接A股春季行情。

　　东莞证券：春节长假后，包括国企改革、PPP、农业等各方面政策均有望出台；养老金入市，将为市场带来更大的憧憬与增量资金；IPO发行和市场监管有望加剧市场估值结构的调整，板块分化将继续。经过去年12月的调整和上月的震荡后，A股市场风险已得到很大程度的消化，伴随节后资金的回流，预计2月大盘将延续震荡企稳格局，上证综指的核心波动区间为3050点至3250点。

　　中信证券 钱向劲：近期反弹出现在前期快速大幅下跌之后，反弹过程可能会比较坎坷。

　　东方证券 薛俊：2月股市上行概率较大，可继续加大配置蓝筹股和周期股。2017年或将延续2016年“大盘股强、小盘股弱”的市场风格。中小创的机会主要来自于下跌后的反弹，个股选择难度将加大。上证综指虽然经历了调整，但上涨趋势仍在保持，合理目标区间为3379点至3509点，中枢目标为3450点。从历史规律来看，出现 “红二月”的概率较大。

　　国金证券 李立峰：制约股市风险偏好的因素在逐步消除，对2月份股市判断转为“乐观”。在配置方面，深化改革将成为2017年经济工作的重中之重。A股投资两大主线仍是“涨价”与“改革”，偏好蓝筹股。

　　光大证券 赵扬：A股素有“春季躁动”的习惯，今年的春季行情值得看好，核心逻辑是流动性的季节性改善，辅助逻辑是企业盈利。配置上，坚守价值主线，看好金融、化工、零售、旅游、环保等行业；看好消费、TMT行业中的低估值龙头股。北京晨报记者 刘畅