国债逆回购利率远超银行理财 如何玩转理财“黑马”

　　新华网北京1月17日电 岁末年初，股市行情萎靡不振，但国债逆回购利率却“逆天”。因为国债期货风波，再叠加年底资金紧张等因素影响，12月月底国债逆回购盘中利率屡屡达到30%左右，年化利率基本在6%以上起跳，甚至超过10%，远超绝大多数货币基金和银行理财产品，因而备受投资者关注。

　　国债逆回购受热捧

　　股民金先生因为最近一段时间股市表现一直不太好，他就空了一部分仓位，一直在国债逆回购。虽然收益不高，但钱不需要转进转出，要买股票很方便，所以，他一直是国债逆回购的忠实“粉丝”。前天，他看了上个月国债逆回购的成交情况，从15日开始到月底，他买的隔夜国债逆回购收益除了30日外，年化收益率每天都超过4%，有多天还超过10%。可惜的是，30日买得迟，年化收益率只有2.6%。由于没有考虑好，上月31日至今年1月2日都只有活期利息。他说，最好的操作是在28日的高点进行7天期国债逆回购卖出操作；或是29日不买一天期逆国债回购，30日一早买成证券公司的三天理财产品，年化收益也有近5%，资金1月4日便可到账，这样元旦假期也能享受高收益。市民林先生说，他打了好几年了，收益一般的情况下，5万元每个月只有100元左右，只能说赚点菜钱，月末、季末、年末收益一般较高。

　　而市民刘女士教同事王女士在上月29日利用证券账户内的4.3万元进行了卖出操作，年化收益率为15%，不算手续费，一天便获得了17元左右（43000×15%/365）的收益。

　　据了解，比起当前普遍只有3%的宝宝类理财，每逢月末、季末，包括眼下的年末岁初，动辄10%、20%，甚至30%以上的一天国债逆回购收益率无疑是前者的数倍，甚至数十倍。

　　一位银行人士分析道，“从9月份以来，流动性一直存在趋紧的状态，同时又发生了债券事件，导致以往拆出资金的商业银行更加谨慎，以防出现风险，进而也导致此前流动性管理不足的非银金融机构在年末节点上缺钱。从银行间借不到足够的钱，只能转而求其次，在交易所回购市场借钱，进而导致逆回购利率大幅攀升。”

　　什么是国债逆回购

　　所谓国债逆回购，就是在股票账户中，将资金通过国债回购市场拆出，以约定的利率出借资金，并在约定时间获得本钱和利息的投资品种。通俗地说，这是一种短期贷款，就是投资者通过证券交易平台，把闲置的资金借给需要的人，获得固定利息；而借款人则用国债作为质押，到期还本付息。

　　据调查，目前部分券商已开通国债逆回购业务，比如华泰证券涨乐财富通。据了解，客户只要打开交易软件，或者涨乐财富通APP，选择屏幕下方“行情”栏目，将逆回购代码（沪市:204001 /深市:131801）添加至自选股，然而就可像炒股票一样，输入某一款国债逆回购的代码，即可进行交易。

　　据悉，一般来说1天、7天这几个品种比较活跃。对应的天数是自然日，交收日期是交易日，也就是说，如果周五买的1天逆回购，按理说是周六到期，但由于周六非交易日，所以交收会顺延到周一交收，周一早上9点前本金和利息就自动到账了，可用但还不能取现。而关于国债逆回购的交易，普通投资者只需具备几个基本条件，即有一个股票账户、最少1000元的账户资金，然后通过交易系统进行操作自行下单，到期资金自动到账。简单说，国债逆回购的交易方向为卖出，代码为回购代码，价格为年化利率。而参与回购交易所需委托买卖的数量，上海交易所国债逆回购的最低交易数为100手(10万元资金)，10万的整数倍申购，最高不超过1000万，代码以“GC”开头，共有1、2、3、4、7、14、28、91天和182天九个期限；而相比之下，深市的起购金额低至1000元，按1000的整倍数递增，无最高限额，代码以“R”开头，也分同样的九个期限。

　　业内分析师提醒，逆回购是一次交易两次清算的模式，一般T+1日可用不可取， T+2日才能将资金和利息可用可取。可取的意思是指转出到银行。因为一般现在很多券商在T+1时会把资金垫付给投资者，这时投资人的本金或本金加利息是可用的状态，这笔可用资金可以继续做逆回购或买股票，但因为未实际交收，所以不能转出到银行，状态是可用不可取。