“萝卜章”再惹债券违约风波

　　手头的闲钱不存银行，而是在余额宝、招财宝、微信理财通等互联网平台上买随时能变现的定期理财产品，这已经成了很多消费者的习惯。背靠BAT巨头，上述平台的定期理财总是让人感觉颇为放心，但最近爆发的侨兴债券违约事件让消费者惊出一身冷汗，因为这笔高风险私募债，竟然被包装成了低风险的定期理财产品。

　　连日来，侨兴债券涉事各方频频发布公告撇清责任，违约的皮球被踢来踢去，只剩下大量散户投资者在苦苦等待。直到昨晚，浙商财险才公告称，将对12月15日、16日到期的两期侨兴私募债合计本息3.12亿元进行预付赔付，同时启动追偿程序。招财宝随后也发出公告，向投资人表示相关资金将陆续到账，投资人的利益将获得最终保障。尽管如此，人们对互联网巨头理财产品的信任度还是大打折扣。

　　保函又现“萝卜章”

　　本月20日，广东金融高新区股权交易中心（简称粤股交）公告称，侨兴电信和侨兴电讯两家企业发行的债券项目当天到期，两家企业表示资金周转困难，无法按时还款。作为本次项目信息服务平台的招财宝，当日也发布公告对违约情况进行确认。

　　据了解，此次发债主体的实际控制人是广东惠州企业侨兴集团，2014年集团旗下的侨兴电讯和侨兴电信，通过粤股交备案发行两笔场外私募债，期限均为两年，本金各5亿元，本息合计逾11亿元。

　　22日，为项目提供保证保险服务的浙商财险拿着一份抬头为“广发银行惠州分行”开具的保函，找到广发银行实施反担保赔偿请求时，广发银行验证发现该保函为假，随即报案。26日上午，广发银行在其官网还发布声明称，经银行鉴定，相关担保文件、公章、私章均系伪造。鉴于该事件涉嫌金融诈骗，银行已向当地公安机关报案，一切以公安机关调查结论为准。

　　与之针锋相对的是，26日夜，浙商财险也发声，称注意到广发银行的声明，并就此向本地公安机关报案。

　　保函真假陷入“罗生门”。不过，昨晚浙商财险公告表示，启动赔付侨兴违约债券。招财宝随后也发出公告，向投资人表示，相关资金将陆续到账。

　　引人注目的是，本月中旬，国海证券找廊坊银行代持的100亿元债券被曝出10亿元浮亏，经过一番“调查”，国海证券“离职”资产管理部员工私刻印章成为“罪魁祸首”。虽然在证监会的斡旋下国海与其它机构共担责任，但“萝卜章”事件揭开的债券代持内情还是让市场人士惊愕不已。

　　高风险债券咋变“安全”了？

　　原本高风险的私募债，为何就成了“安全”的互联网定期理财产品？要知道，就在几年前，证监会曾推过中小企业私募债，当时就被称作中国版“垃圾债”。

　　有分析指出，这与地方股权交易市场拆分发售私募债不无关系。据了解，部分区域性交易所通过将企业的私募债打造成资产包发行、拆分，然后再通过线上渠道完成募集。而这些交易所设置的私募债发行条件极为宽松。

　　一些交易所人士介绍说，在区域交易所发行中小企业私募债门槛极低，对发行人没有净资产和盈利能力的要求，只需由推荐商向交易所备案即可。交易所对报送材料只进行完备性审核，不对材料具体内容做实质性审核。这就使得很多中小企业对此趋之若鹜。

　　交易所还要对债券进行包装并销售。按规定，参与私募债券认购和转让的合格投资者，应是持牌的私募基金或者其他持牌金融机构，对个人投资者来说，投资公司私募债的门槛是个人金融资产达到300万元。互联网金融机构和交易所则通过每期小规模发行的方式，绕过这一规定。

　　“垃圾债”堂而皇之成理财产品

　　看似正规的互联网理财产品，可能不过是披着理财产品外衣的“垃圾债”。

　　以本次涉事的招财宝为例，它只是一个金融信息服务平台，平台产品主要由银行、保险公司等专业机构发布。这与用户熟知的、对接货币基金的余额宝有天壤之别。

　　“如果把撮合投资人和借款人比作相亲，我们只是提供了约会场地，私募债的发行方广东金融高新区股权交易中心才是红娘。”蚂蚁金服相关人士表示。“我们是信息中介服务机构，只是核查发行方的身份，审核侨兴电信和侨兴电讯不是我们的业务范围。”

　　据了解，此次涉及的侨兴私募债是粤股交在2014年12月推送到招财宝平台进行发布的。由于私募产品门槛较高，互联网金融平台就打起擦边球规避监管要求，把单笔私募债进行多期拆分，确保每一期投资人不超过200人，投资门槛一下子从数十万元降到了1万元。

　　由于招财宝投资人大多是从支付宝平移而来，习惯了投资低风险的余额宝类货币型基金，对投资风险的把控能力欠缺。“拆分后私募债投资额度虽小，但整个项目的资产包可不小，一旦发生违约牵涉人数较多、涉及面积较广，容易引发关注。”业内人士分析。