权重板块继续发力 金融地产基金表现抢眼

　　一、 市场概述

　　经过前一周的休整后，上周权重板块再度发力，沪指连续两日走强且收盘均再刷出新高；短期涨幅较大后周三，周四沪指再度进入整理，期间亦一度冲高，权重股继续表现抢眼，尤其周四上演权重轮番护驾大戏；周五早盘股指虽一度深跌，但仍成功上演V型反转且收盘继续创新高。中小板和创业板指数全周表现则明显弱于主板，且期间波动幅度较大。总的来看，指数仍受益于权重走强。

　　流动性方面，为维持流动性的充足，上周央行通过逆回购向市场投放9000亿元，不过上周亦有8600亿元逆回购到期，最终净投放400亿元，各期限逆回购票面利率均维持在先前水平，其中28日逆回购投放量为750亿元，较前一周增加350亿元。小幅净投放下相关利率继续攀升，其中银行间1日和7日质押式回购利率分别较上期末上升2.84个基点、6.3个基点，隔夜SHIBOR利率较上期末上升2.4个基点。 总的来看，资金成本虽继续上升，但债市收益有所转好。

二、基金业绩

　　权益类基金：上周偏股型基金平均上涨0.79%，净值上涨的偏股型基金占比约为79.07%，收益率分布在6.56%和-2.83%之间，整体表现明显好于前一周。具体来看，金鹰核心资源（210009） 涨幅最大，工银主题策略（481015）跌幅最大，其中前者在标的选择上偏好中小创板块个股，近期波动较大，后者或是受到了黄金板块拖累。整体来看，指数型基金中跟踪保险、银行等的基金涨幅居前，跟踪军工的基金表现居后。

　　债券型基金：流动性宽松下债券型基金收益有所转好。分类来看，混合二级债基净值平均上涨0.21%，可转债基金净值平均上涨0.58%，一级债基净值平均上涨0.04%，纯债基金净值平均上涨0.01%。具体来看，博时信用债券C（050111）涨幅最大，上涨2.22%，前海联合添鑫债券C（003472）跌幅最大，下跌0.50%。

　　三、基金投资策略

　　偏股型基金：市场无视人民币汇率贬值风险选择持续性刷出反弹新高姿态来聚集市场人气，赚钱效应提升势必会增加对场外资金的吸引力，蓝筹股估值修复和资金面改善双轮驱动下，年末反弹行情普遍超出市场预期，由此带来的吃饭行情应珍惜和把握，建议投资者以顺势而为的思路增配偏股型基金和众禄配置宝计划1号，亦可重点关注深港通、供给侧改革、一带一路和PPP等具有良好收益预期的主题基金。具体基金可关注信诚中证基建工程（165525）、鹏华证保分级（160625）等。

　　债券型基金：人民币贬值或间接通过外汇占款萎缩引起基础货币收紧、债市去杠杆或继续，叠加央行正在推进将银行的表外理财纳入MPA广义信贷考核会降低债市中来源于银行理财的资金，债市或继续受到扰动。不过拉长时间期限来看，经济仍缺乏持续增长的动力，市场偏好仍将主要集中在债券等低风险资产上，资产荒下资金存在流入债市的可能，同时货币政策宽松预期仍存。短期建议投资者控制好债基仓位，同时密切关注债市调整带来的配置和交易机会。对于风险偏好相对较高的投资者可以密切关注股指表现，在股市走稳下可以配置二级债基和可转债基金来分享股指上涨收益。具体基金可关注工银添颐A（485114）、易方达安心回报A（110027）。

　　QDII基金：美国总统大选黑天鹅给全球金融市场带来的冲击风险基本解除，各类资产价格重回先前运行态势，全球金融市场面临的下一个风险将是美联储加息问题，但市场对此有充分预期和准备，全球金融市场短期内依然有望维持稳定，投资者仍可继续参与QDII基金投资。具体基金可关注交银海外中国互联网（164906）。

　　货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币（270004）等。