岁末市场或现积极变化

　　上周A股市场震荡收高，上证综指全周涨2.16%；深证成指周涨幅为1.35%；创业板也微涨0.44%。与此同时，受通胀预期、货币政策偏紧等影响，债市继续走弱令投资者揪心，在深港通即将开通利好的刺激之下，股债本周又将如何演绎？

　　坚定看好价值投资

　　10月底以来，由于市场资金紧张、人民币汇率快速贬值以及通胀预期上行等因素，国内股市债市均进入震荡期，尤其债市调整幅度较大。本周11月行情打响收官之战，面对深港通即将开通的利好，股市债市本周表现成为悬念。

　　对此，圆信永丰固定收益部总监余文龙表示，岁末年初市场可能会出现积极变化，而未来一年市场很可能没有单边行情，可能会是“有上有下”的行情。

　　余文龙强调，判断牛熊没有那么重要，关键是踩准节奏，以寻找“预期差”为主要策略。要以价值投资为理念，精选安全边际高、具有性价比的资产，从而获得超越市场的回报。和股票投资类似，考虑到企业盈利有所改善，投资者可精选一些中等评级的信用债持有，甚至包括部分城投债。

　　低估值板块仍有价值

　　海富通基金投资经理李佐祎表示，出于趋势的延续，市场仍有上涨的空间。预计在未来一段时间，低估值的板块依然有配置的价值。目前市场的热点在于大盘蓝筹股，这个风格的趋势长期来看还有价值，但是短期来看所有的快速上涨都可能会面临休息的阶段。从绝对收益的角度来说还需要更加慎重，需要注意股指和股票的位置。考虑到风险的逐步积累，或者需要对持仓进行适当的调整，以规避后期风险释放的过程。

　　李佐祎表示，未来市场仍然充满许多不确定性的预期，人民币的贬值能否缓和，大宗商品的价格上涨会不会导致一定程度通胀的发生，这些问题需要进一步去观察。现在市场情绪比较高涨，但是市场情绪转向后，潜在的一些风险因素可能会导致股市的下跌，不建议跟着指数的涨跌去买卖股票，反而要注意一些今年没有表现过的板块，观察其是否到了股价的底部区域，逐步对于相对低估的股票进行一些配置。将持续跟踪基本面较好、有成长性的行业和个股，从未来一两年有成长空间的个股中寻找机会。

　　京华时报记者敖晓波