上周，全球金融市场在戏剧性V形反转之后，回归理性冷静。对于黄金市场而言，市场情绪的快速反转令黄金短暂的美好时光过后陷入暴跌深渊，本周内的波动幅度近120美元。

　　博时基金认为，黄金从宠儿到被抛弃一是缘于市场风险偏好水平的快速回暖，另一方面，特朗普温和的获胜演讲极大地改变了市场对于其情绪不稳定的既有预期。随着特朗普提出将采取积极的财政刺激并对基建设施大幅扩建，通胀预期增强，美国债券收益率上升，美元指数高企。收益率的上升和美元的走高，对黄金形成极大的压制。此外，特朗普对美联储长期维持利率低位的不满或导致通胀预期的提升，后续美联储的升息步伐有望加速，后续名义利率与通胀表现的交替上升速度将决定黄金市场的走势表现。

　　博时基金认为，短期来看，经过连续几日的快速下跌，黄金已经逐渐接近短期超卖区域，预期美元或将有所企稳。但由于市场整体仍陷于美国经济突破成长的乐观氛围中，在特朗普组阁过程中，整体乐观预期暂难证伪，预期黄金整体转强尚需时日。（姜沁诗）