大智慧高溢价转让资产遭询问

　　曾经风光无限的大智慧，目前却处于多事之秋。因2013年虚增利润而正在接受证监会调查、投资者接连起诉、三季度盈利能力低于预期，退市的可能性在不断增大。近期，大智慧公告称，将转让全资子公司上海大智慧财汇数据科技有限公司，这笔交易溢价幅度高达27倍，引来上交所的询问函。记者在采访中了解到，现任华信证券、原汇添富基金副总经理或是这次投资中的关键人物，华信证券试图凭借互联网金融“弯道超车”的发展路径已十分清晰，但这笔高溢价交易仍然在业内引起争议。

　　大智慧卖资产保壳？

　　大智慧近日公告，拟转让全资子公司上海大智慧财汇数据科技有限公司70%股权，交易对方为上海华信资本投资有限公司，上述股权交易作价为13.98亿元。大智慧今年前三季度已累计亏损7.47亿元，公司预计本次将实现股权转让收益约为12到13亿元。

　　公开资料显示，大智慧财汇是大智慧于2011年2月所收购的公司，金融数据库、金融大数据终端、证券风险预警系统、金融资讯系统解决方案等为其核心产品。截至今年8月31日，大智慧财汇资产总额为1.66亿元，负债总额9693.66万元，净资产为6953.02万元。业内人士认为，对于交易对手华信证券来说，这笔交易并不便宜。以70%股权作价13.98亿元计算，大智慧财汇的100%股权将总体估值约19.97亿元，相比于标的公司截至8月31日6953万元的净资产，溢价约27.7倍。

　　该交易也引起了监管层的注意，上海证券交易所对其下发了询问函。大智慧在回复公告中表示，该标的资产盈利能力持续增长，营业收入和净利润保持持续增长态势。截至2015年底，大智慧财汇净利润较2011年增长673.14%，近四年复合增长率为66.75%。

　　在业内人士看来，大智慧此举意在保壳，若今年仍未取得盈利将面临成为ST股的窘境。而大智慧也在公告中表示，如果本次股权转让在2016年年内完成，该事项可能对公司2016年度损益带来重大影响，经公司财务部门初步测算，本次股权转让完成后，公司合并报表中股权转让收益约为12亿元至13亿元。

　　华信证券“弯道超车”？

　　此次的交易对手华信证券此前业内影响力并不大，前身为财富里昂证券。公开数据显示，截至2015年底，华信证券总资产为5.76亿元，2015年该公司全年实现营业收入1.78亿元，同比增长了106%；实现净利润4745万元，同比大增538%。虽然业绩出现上涨，但这笔交易对于华信证券来说仍是一笔巨大的投资。

　　而这笔交易中，现任CEO陈灿可能为其中关键人物。今年4月，汇添富基金公告称，公司副总经理、首席营运官陈灿辉因个人原因已于3月30日正式离职。公开信息显示，自2008年7月加入汇添富，陈灿辉牵头创立并一手将该公司的互联网金融业务打造为业内标杆，目前担任华信证券CEO。虽然该公司现金宝宣传力度远小于余额宝，但三季报显示该产品目前管理规模也达到455亿元，另外一只汇添富添富通B规模为549.67亿元。有消息称原汇添富技术团队也已进入华信证券，但该消息被汇添富基金公司相关人士予以否认。

　　对于华信证券，上交所也对大智慧发出询问：交易对方华信资本目前资产净额为负，且其母公司华信证券总资产为9.05亿元。要求大智慧结合交易对方的财务状况，核实交易对方的资金安排、是否具备履约能力，以及交易对方若无法按期支付时公司的应对措施及其影响，并充分提示相关不确定和风险。