QDII基金前三季度取得平均净值增长率6.53%

　　在持续震荡的A股行情下，QDII基金前三季度取得平均净值增长率6.53%，成为今年前三季度最赚钱的基金品种，收益在20%以上的产品比比皆是。

　　上海证券基金评价研究中心11月2日发布的研究报告显示，不包含新基金，第三季度109只QDII基金中有100只取得正收益，占比92%。按类别平均收益率排列，大中华QDII以10.77%的平均回报居榜首，亚太区（日本除外）QDII以10.66%次之，而新兴市场QDII和欧美市场QDII的平均收益率分别为9.39%和7.79%。

　　业内人士表示，如今QDII通道费现在根本不是涨不涨价的问题，主要是机构手头有的额度所剩无几，毕竟美元新一轮升值可能就在眼前。

　　三季度，11只全球QDII产品基本维持了上季度的配置。受益于港股市场，几只超配港股的产品业绩回报领先。

　　在互联网股票推动下，三季度港股市场表现出众。在深港通即将开通之际，越来越多的资金开始布局南下，尤其是港股通新增的中小市值港股受到众多投资者的关注。另外，由于港币与美元挂钩，使用人民币投资港股也可间接获取汇率收益。大中华区QDII类别中的26只产品中，包括15只主动管理型基金、8只指数型基金和3只ETF联接基金。该类别基金三季度的平均港股配置为75%，比例较低的产品有“华夏大中华企业精选”和“景顺长城大中华”，分别超配A股以及台湾股市。

　　今年以来，业绩表现最好的QDII基金当属中银标普全球精选，收益率37.93%。其次是上投摩根全球天然资源，收益率33.33%。华宝兴业标普油气人民币、汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金等也有不俗表现。记者注意到，前三季度涨幅最高的基金大多为黄金主题、油气能源和港股主题。其中，黄金主题为最大赢家。9只商品QDII中，黄金QDII业绩优于其他大宗商品类QDII。目前，我国黄金投资品种还包括实物金条、纸黄金、上海黄金交易所交易品种、黄金期货等。上海证券基金评价中心分析师刘亦千认为，观察资金面，人们已从购买实物转向通过黄金ETF等方式投资黄金。

　　此外，有基金经理告诉记者，季度内，互联网类QDII的表现领先，生物科技类QDII次之，而房地产类QDII业绩垫底。另外，受矿业股和能源股的带动，资源类产品的业绩较好。

　　另一方面，受益于新兴市场的强劲表现，“国富亚洲机会”、“博时大中华人民币”、“上投摩根亚太优势”、“华泰柏瑞亚洲企业”、“易方达亚洲精选”、“MSCI亚太区（日本除外）指数”6只新兴市场基金均在第三季度中取得良好业绩。受益于印度、巴西与俄罗斯股市的上扬，3只以“金砖四国”（俄罗斯、中国、巴西、印度）为投资标的的产品业绩靠前。另外，“国投瑞银新兴市场”与“上投摩根新兴市场”均重仓港股，三季度末占比超过70%。而“建信新兴市场优选”投资标的分散于多个新兴经济体，包括南非、韩国等其他同类产品一般不涉及的市场。

　　Wind资讯数据显示，截至10月底，全部156只QDII基金当中有46只暂停申购，有31只暂停大额申购、开放赎回。显示了QDII正成为投资者眼中的“香饽饽”，今年以来采取限购措施或暂时关闭申购通道的QDII基金已达32只，占全部QDII产品总数的20%以上。QDII基金今年全面“跑赢”A股主要指数，占比与上季度相似。在此期间，QDII总额度并未获增加，多家基金公司面临获批QDII资格却受制于额度而未能发展业务的窘境。

　　尽管QDII基金费率普遍高于普通公募基金，每年的管理费率加托管费率在1%左右，但是额度受限仍是如今QDII发展中的最大问题。国家外汇管理局资本项目司司长郭松在9月外汇管理政策新闻发布会上就表示，QDII总额度900亿美元在去年3月份就已经用完，外汇管理局正在协调相关部门去申请新的额度，在申请到新额度之前，将不会新批准QDII额度。

　　公募QDII惜售，导致相关费率水涨船高。有私募人士告诉记者，之前有不少私募机构客户有借用QDII额度的需求，借用费率也非常高。“QDII额度这两年一直很稀缺，现在几乎不会用这么宝贵的额度来做通道业务，基本都是做主动管理”。

　　一位香港市场投研人士表示，目前从他接触的机构客户来看，对于QDII额度的需求非常高，这让他联想到前几年QFII额度的紧俏。“过去国内经济高速发展，经济增长强劲，无论股市还是债市都对外资极具影响力，但是QFII额度审批速度很慢，不少有需求的机构也会借用相关机构的QFII额度”。

　　有基金公司的产品负责人表示，不少基金公司不能通过公募基金将QDII额度利用起来，转而用在专户上。专户虽然短期经济效益可期，但对基金公司本身品牌的贡献率很低。

　　值得注意的是，“招商标普高收益”于7月27日被基金份额持有人表决终止，为2016年内第一只清盘的QDII基金。该基金自成立之后便一直低于清盘线。随着基金行业竞争加剧，基金清盘将逐渐常态化，QDII基金本身的管理并不容易。

　　业内人士普遍认为，QDII基金产品投资境外金融资产，其收益情况和A股相关性较低，对于资产集中在境内的投资者来说，QDII基金产品能起到非常好的风险分散作用。不过，选购QDII基金需看清楚投资的目标市场及投资主题，目前QDII基金主要分为股市、楼市、大宗商品等标的，不同标的在收益、风险上有所不同。由于投资标的在境外，而境外市场面临更多的信息不对称，投资者还需承担相应的汇率风险，甚至政治风险。同时，要避免在市场处于非理性亢奋时进入。

　　机构出海热情持续走高，是QDII额度紧张的重要原因。既然QDII额度问题无法在短期内改善，那么资金如何借道其他途径出海就成了首要问题。

　　面对人民币汇率的波动走势，近期许多投资者把目光聚焦到境外资产配置上，平民化、收益不俗的QDII基金日渐吸引普通投资者的目光。“目前美元可投资渠道相对较窄，对于非专业投资者，比较可行的方式是购买美元QDII产品，以及银行的美元理财产品。”招商银行产品经理兼财富顾问詹翠红表示，另一方面，由于恒生指数在全球具备估值优势，且股息收益率较高，香港市场值得关注。因此，关注港股的投资者，除了期待即将到来的深港通之外，也可通过一些QDII产品间接投资港股。

　　三季报也显示，港股三季度的闪亮表现使得南下资金量陡增。“易方达恒生H股ETF”规模更是一度突破了100亿元大关。在QDII额度的限制下，很多基金转向借用沪港通，以及即将开通的深港通渠道投资港股。今年以来，“沪港深”主题基金发展势头非常猛烈，在兼顾A股的同时投资于港股通标的股。