是时候检讨你的基金投资费用了

　　当股票、债券基金的收益都在10%以下徘徊，甚至有些纯债基金未必能跑赢银行理财时，是时候考虑降低投资过程中的各项基本费用，来增厚投资业绩了。

　　想要靠投资基金赚点钱，难度是越来越大了，当股票、债券基金的收益都在10%以下徘徊，甚至有些纯债基金未必能跑赢银行理财时，我们是时候考虑降低投资过程中的各项基本费用，来增厚投资业绩了。

　　什么？你还在银行申购基金

　　要说基金申购，大部分人最开始都是从银行渠道的理财经理推荐而来的，很多“小白”也因为银行渠道的推荐而跨入基金投资的大门，2007年大牛市，很多人开始关注基金，随后又开始在银行进行定投，不得不说，银行对基金销售起了启蒙作用。据记者了解，目前很多投资者还是习惯在银行柜台购买基金，再利用网上银行查看净值。但其实从费率来说，在银行买基金，并没有太大的优势。

　　且不说在银行柜台买股票基金，有些需要支付高达0.8~1%的销售费用，毕竟投资者享受了银行理财经理相对专业的理财建议，在一些银行电商渠道如网上银行、APP等等申购，最为实惠的打折也不过是五折到三折，还不是随时都有。相对而言，基金公司、一些专业第三方销售机构的基金，申购费可以做到全年一折到1.5折，一些基金公司官网经常有零费率申购，明显更加实惠，但操作起来，天天基金、蚂蚁聚宝、陆金所等第三方销售公司则更为便捷，且还有一些现金管理工具备选。所以，对于众多一整年都不到银行的投资者来说，既然不需要银行的专业建议，不如使用费用更为低廉的服务，特别是一些基金定投，大可以直接在APP设置扣款，更为简便快捷。

　　值得注意的是，第三方机构购买基金可以将投资者所有的基金持仓都汇集起来，投资者可以在同一平台查看自己的持仓情况以及投资收益，不需要一个个登录银行网站查看，更为简单快捷。但从基金转换来说，基金公司官网更为简便，可以在基金公司各个种类的基金中腾挪。

　　拿着分级B等待牛市？

　　小心费用吃掉你的收益

　　据记者了解，目前仍有部分投资者手里拿着一些分级基金B份额，等待未来可能出现的牛市，有投资者认为，按照以往牛熊转换的经验，持有创业板B等基金，等牛市到来时，在高点获得超过4倍的收益并不难，因此他们愿意在低位收集筹码，等待牛市的到来，有些采取定投的方式，有些则低位连续持有。

　　的确，从2012~2015年，若收集到足够低的筹码，一些高弹性基金能够带来绝佳的回报，但不能忽略的是，这样的做法是需要付出成本的，而且就目前的利率水平来说，这个成本还不低呢。首先是融资成本，目前一些股票指数型基金的A类约定收益率约为“一年期定存+3%”，但实际上B类要付出远超于此的成本，因为还要支付基金的管理费等费用，融资成本公式为“为融资付出的费用/融到的资金=（A约定收益率*A份额+母基金管理费率）/（母基金净值-B价格*B份额），这样算来，这类一年期定存+3%的基金最低融资成本为4.8%，最高可达到7.54%。这是什么概念？意味着买这类基金，如果每年的收益没有超过7.5%，那即便是母基金赚了钱，B类投资者还是亏钱的。这里面主要原因是目前B类杠杆普遍偏高。对于投资者来说，定投B类并不是不可以，但是投资的时候千万不要忽略融资成本，这可都是实打实需要支付的费用。也有人认为这个费率并不高，可以承受，但如果熊市持续3~5年，计算复利的话，对于投资者来说，费用就相对较高，投资前还需三思。

　　实际上，分级B更适宜作为阶段性投资的工具，比如当市场已经到达很明确的低点，利用分级B抄底，是不错的选择，想要长期持有，你还得三思。

　　投资保本基金还是二级债基

　　还要认真想一想

　　今年上半年，保本基金迎来了发行的春天，曾经是市场上最为热卖的品种，主要的原因是，去年保本基金的波动率低，收益也达到了近三年来的高位，良好的业绩引来了很多低风险基金的追捧，但从今年以来的收益看，保本基金难以复制2015年，大部分与纯债基金拉不开太大的距离。

　　那么未来两年保本基金有没有可能复制2015年的好收益？感觉难度也不小，为什么这么说？首先我们要搞清楚保本基金是怎么投资的。别看保本基金有30%的股票仓位，可是基金经理并不是随时有买股票的权限的，首先基金必须通过买债券等较为稳固的方法来积累“安全垫”，安全垫足够丰厚了，才可以进而投资风险较大的资产门类，如股票。如有的基金公司规定，当净值到达1.01元，基金经理才可以投资1个百分点的股票，这样的规定可以尽量避免基金净值低于1元，保本周期结束后，基金公司必须自掏腰包赔偿给客户。

　　这样的投资模式决定了，一只新发保本基金最幸运的莫过于发行在债券牛市刚刚启动时，基金经理先买卖债券，积累了丰厚的安全垫，随后再遇见一轮股票牛市，基金经理利用放大的股票仓位投资股票，获得超越债券的收益之后，逐步减低仓位，结束保本周期。

　　而未来两三年，再出现一个债市快速上涨的牛市难度很大。主要原因在于市场太多资金找不到合适的资产投资，致使债券的收益率一直在下降，而收益率稍微高一些的债券，又可能赖账（无法偿付）。这么一来，新发保本基金想要积累足够的安全垫，就难上加难，就算股市跌到低位，基金经理想要买点股票，也没有权限，在这个时候，这些保本基金其实等同于纯债基金，问题是保本基金的费率，像申购费、管理费等等都比纯债基金要高，总体而言，保本基金业绩要跑赢纯债基金难度很大。

　　其实投资者可以把保本基金视为一个股票仓位最高为30%的混合基金，实际上市场上还有一种二级债基，股票最高仓位也为30%，但由于没有保本条款，相对来说股票投资更为激进一些，但相对而言，这些二级债基的申购、赎回费用相对更低，比保本基金持有不足一年赎回费用达到1%~1.5%的费用来说，二级债基收费更为合理，流动性也更好些。它同样保留了股市上涨时获得收益的可能，又属于偏风险的品种，同样可以参与新股申购，对于投资者来说，其实是不错的选择。