前三季23家寿险公司计亏57亿元 个别险企现金流压力测试为负

　　亏损的寿险公司数量较上半年减少7家

　　寿险公司第三季度经营数据已经陆续出炉。截至昨日，根据《证券日报》记者梳理披露在中国保险行业协会平台的62家寿险公司偿付能力报告，有23家寿险公司在今年前三季度净利润出现亏损，合计亏损约57亿元，其中3家亏损最严重的公司合计亏损37亿元。

　　引人注意的是，尽管寿险业务前三季度原保费同比实现36.95%的增长，但在利率下行、费率改革等多重因素的推动下，依然有近四成的寿险公司出险亏损，同时个别险企的现金流压力测试出现负值。

　　亏损公司数量减少7家

　　今年前三个季度，保险公司的经营呈现保费高增长、利差收窄的态势。根据《证券日报》记者的统计，前三季度出现亏损的寿险公司数量较上半年亏损的险企减少7家，不过仍有23家寿险公司亏损。

　　从承保端看，保监会发布的数据显示，前三季度寿险业务实现原保险保费收入14783.87亿元，同比增长36.95%，增幅同比上升15.70个百分点。其中，新单业务同比增长59.20%，增幅同比上升19.55个百分点。普通寿险贡献突出，实现原保险保费收入8967.26亿元，同比增长63.47%。

　　从占据寿险市场半壁江山的四大上市险企经营情况来看，前三季度，A股四家公司净利润合计为836.51亿元，同比下降20.9%。其中，中国人寿净利润135.28亿元，中国平安净利润565.08亿元，中国太保净利润88.29亿元，新华保险净利润47.86亿元。

　　非上市险企中，前海人寿以65.48亿元的净利润成为前三季盈利最多的公司。

　　自去年“宝万之争”后，前海人寿成为业界关注的焦点。截至9月底，前海人寿的净资产达244.98亿元，综合偿付能力充足率为143.93%。从盈利情况来看，前海人寿今年实现逆势增长。数据显示，今年第一季度，前海人寿亏损2.43亿元，但上半年净利润扭亏为62.97亿元，前三季度净利增至65.48亿元。数据显示，前海人寿2015年全年净利润为30.98亿元，其今年前三季度的盈利是2015年全年的2倍有余。

　　前海人寿表示，公司使用现金流压力测试的方法对公司未来3年的现金流进行评估，综合现金流压力测试结果和流动性指标来看，未来各期现金流均为净流入，资产流入有较强的持续性，且公司根据预期可能出现的集中退保及赔付情况，做好流动风险管理措施，公司未来3年的流动性风险较小。

　　前三季度净利润次于前海人寿的非上市险企为安邦人寿，其第三季度净利润为41.62亿元，前三季度净利润累计达52.7亿元。安邦人寿第三季度共实现保险业务收入345.79亿元，前三季度累计实现保险业务收入883.61亿元。截至9月底，安邦人寿净资产为566.64亿元，综合偿付能力充足率为199%。

　　此外，阳光人寿、华夏保险的净利润也超过10亿元。其中，华夏保险年度累计净利润在第三季度转正，从上半年的亏损2.17亿元转为前三季度的盈利12.35亿元。

　　另外，前三季度净利超亿元的还有友邦中国、中英人寿、农银人寿、百年人寿、天安人寿、珠江人寿、信诚人寿等公司。

　　部分险企现金流承压

　　寿险业务高速增长的同时，寿险公司给付也相应出现增长。数据显示，前三季度，寿险业务给付金额3610.53亿元，较去年同期增加867.74亿元，同比增长31.64%。

　　伴随着行业给付的增长，一些公司现金流也出现压力。

　　某寿险公司表示，在基准情景下除未来第四季度现金流预计为净流出外，其余季度及年度预计为净流入，整体来看，现金流较充裕。但在压力情景1下存在一定的缺口，主要是由于压力测试情景非常严格，压力情景中新业务签单保费急剧下降，仅为上年度的20%，极大增加了现金流压力，且不允许公司出售相应资产，故未来3年净现金流均为负。

　　某成立不久的寿险公司表示，未来公司综合流动性比率（3-5年）较二季度减少，主要受到其产品结构调整、销售由前期短期产品逐步转型销售5年期产品导致负债结构变化、3-5年期负债增加所致；流动性覆盖率在压力情景1及压力情景2下较二季度减少，主要由于预计受到四季度市场形势的影响，谨慎考虑后增加相应的现金流出所致。三季度净现金流为负数，其中业务现金流为正数，投资现金流为负数。

　　另一家寿险公司表示，2016年三季度，公司在3个月内和3-5年内综合流动比率较2016年二季度同期数值有一定幅度提升，而1年内、1-3年内和5年以上区间的综合性流动比率均略有下降。公司固定收益类资产配置，尤其是在5年以上区间，金额较少，导致相关区间固定收益类资产端现金流对负债端现金流覆盖不足。

　　还有一家新兴寿险公司提到，未来一年内的综合流动比率有所下降，原因是万能险业务可能存在集中给付。并表示，将适时调整资产配置，增加流动资产，从而满足资金需求。

　　多举措应对现金流压力

　　在偿付能力报告中，多险企提到了应对现金流压力的措施，比如优化资产配置、增资、发行资本补充债券等。

　　中华联合人寿表示，对于公司面临的流动性风险，拟采取的改善措施为：一是加强公司费用控制和管理；二是优先配置流动性较好，安全性较高的资产；三是密切监测偿付能力状况，及时与董事会沟通，确保公司资本金充足，以保证公司偿付能力充足率满足保监会要求；四是加强对现金流的监控，对于出现退保异常等情况及时加强管理和改进；五是加强与监管部门的沟通，及时反馈公司面临的风险和改进意见。

　　富德生命人寿也提到，公司为维持公司现金流，控制流动性风险，公司将持续对资产进行优化，盘活存量资产；在现金流存在严重缺口等特殊情况下，可以提前退出非战略性持有的项目，以满足公司现金流需求，确保公司的流动性。

　　恒大人寿表示，在保证总资产收益的要求下，公司配置了大量优质流动性资产，包括现金、货币基金、短期存款等。上述优质流动性资产能满足公司可以预期到的退保、大额赔付、满期给付。即使在退保率、赔付率突然上升的情况下，该类资产也基本能满足未来的支付需求。为了丰富公司的融资手段，降低融资成本，公司计划发行次级债。

　　另外，昆仑健康提到，在基本情景下，未来净现金流量保持净流入。如果在压力情景中，未来季度现金流小于零时，该公司将采取增资、发行资本补充债券，或短期债券融资的方法补充现金流，减少营业费用开支等措施改善现金流。