资金面回暖 债市震荡

　　周二 利率市场上，10年期 国债 成交在2.75%附近；国开债10年期成交在3.13%附近，非国开债10年期成交在3.17%附近。信用产品中长端 利率小幅走高，期限利差全面走扩。短融表现活跃，年内到期的短券和半年内高等级品种较受关注；中票交投有所增多，收益率略涨； 企业债 交投活跃，收益率持稳。

　　10月份制造业PMI数据明显高于市场预期，显示经济继续呈现阶段性回升，基本面弱势企稳，此外，临近年末资金面波动加剧，货币政策保持中性偏稳，均对债市上涨形成制约，但债市行情受供需因素影响较大，当前银行资产欠配压力仍存，债市利率上行空间应有限。近期市场仍在小幅调整，随着监管防风险压力逐步升级，信用债估值料承压，年底前机构谨慎情绪较浓。