证券时报记者 储泽

　　又到一年保壳时，每到此时，ST股的保壳行动与股价走势总能牵动市场的神经。值得一提的是，不少基金“潜伏”在这些ST股之中，其中有不少“潜伏”其中的个股正在为基金带来可观收益。

　　据统计，截至今年三季度末，一共有21只ST股被基金重仓，ST生化（000403）、*ST易桥（000606）、*ST创疗（002173）、*ST中发（600520）、*ST百花（600721）5只ST股被5只以上基金持有。在这些ST股中，ST生化被公募基金持有最多，达15只，其次是*ST创疗也被7只基金持有。

　　在基金持有的ST股中，有许多是重组已获批的公司，例如*ST百花、*ST易桥、*ST兴化（002109）等，以*ST兴化为例，该公司重大资产重组于9月底获批，随后公司股价就迎来一轮上涨，只要是在三季度买入的基金，无论买入时点如何，都已获得正收益。

　　其实，对于那些重组获批的ST来说，不少基金持股来自于公司新兴行业的主题或行业基金，一方面可能是此类基金配置需求所致，另一方面也说明了这些ST股重组方向已经获得了市场认可。

　　不过，也有不少基金持有的则是那些挣扎保壳的ST公司，而且值得一提的是，部分基金的投资回报不小。仅以最近几个交易日而言，新华鑫利持有的*ST商城（600306）和信诚机遇持有的*ST合金（000633），都迎来连续上涨。*ST商城此前停牌三个月，最终重组被否后于近日复牌，但是这几乎完全不影响其复牌后的连续上涨，该股复牌后已连续3日触及ST股的5%涨停线。对此，有*ST商城的投资者对记者表示，他认为*ST商城的股价上涨在情理之中，因为*ST商城目前市值非常小，且壳资源质量也不错，虽然重组被否，但在保壳压力之下，未来的想象空间依然不小。

　　实际上，随着年末的临近，*ST公司的保壳自救动作不断，而这也正在推高ST个股的行情走势。

　　以*ST合金为例，该公司10月31日公告了公司控股权的转让事宜，公司复牌后股价已连续两个涨停，截至昨日收盘，还有48804手大单压在*ST合金的买一席位上。

　　有基金公司风控人士向记者表示，由于ST股有着退市风险，因此公募基金在投资时大多极为谨慎，有些风控特别严格的公司，可能会直接规避所有ST股。“ST股的价值不可一概而论。有的ST股具有一定的壳价值，有的ST股可能已经引入了重组方案，如果对新东家或者重组方案非常有信心，相信公司会脱胎换骨，那么这种ST股投资风险可能并没有外界所想象的那么高。每一个ST股都不一样，关键还是要研究到位。”一位ST股研究专家告诉记者。