基金称投资要会挖掘“真成长”机会

　　A股有望在四季度或明年年初迎来投资时机。投资者应较以前更注重投资标的的估值水平、中短期的业绩预期以及业绩兑现能力，寻找具备技术升级、大消费、服务等行业板块的优质公司的投资良机

　　《投资者报》高方方/文

　　近期市场环境总体偏暖，欧美股市普涨、原油价格上涨、三季度GDP符合预期、央行继续释放流动性等因素都利于A股的继续冲高。有分析人士表示，眼下年线与沪指3100点重合，以目前的量能难以形成突破。同时，3000点一带的市场底也已夯实。预计市场将维持夹板震荡走势。

　　对于接下来的A股行情，景顺长城基金表示，随着经济的逐步企稳、准财政发力、三季报业绩预期好转、流动性仍然充足、金融市场进一步开放等因素的影响，A股市场有望在四季度或明年年初迎来投资时机。目前有四大理由支撑其相对乐观点判断，1）目前A股与港股估值仍处于较低水平；2）企业盈利增速回升有望延续；3）深港通渐行渐近，两市间低估值、高股息率、流动性好、有坚实基本面的个股，仍然是中长期的配置方向。4）FOF（基金中的基金）开闸在即，有利于投资者进行专业化资产配置，有利于市场健康发展。

　　中欧基金表示，目前A股市场中短期或现区间横盘震荡的态势。短期内，市场整体不存在大幅快速上行的基础，但部分行业和公司，或受益于估值修复、业绩超预期等因素，会呈现出阶段性、结构性机会。

　　目前，从A股回归自身经济基本面的因素上来看，华商基金表示，影响A股的走势无外乎两面的因素，一是经济基本面，第二是流动性。总体来看，流动性当前处在一个存量流动性相对充裕，但是增量的流动性边际宽松逐步弱化的一个阶段，所以，未来一段时间市场还将延续震荡行情。

　　那么，未来市场究竟如何走呢？当下的投资机会又在哪里？不同基金给出了不同的建议。

　　中欧基金表示，选股时，投资者可重点关注上市公司所属行业、市场前景、竞争力、公司治理等因素。此外，建议大家投资时，较以前更注重投资标的的估值水平、中短期的业绩预期以及业绩兑现能力，并综合市场风险偏好等因素。目前，一些技术升级、大消费、服务等行业板块的优质公司值得重点关注。

　　景顺长城基金表示，未来看好新经济与消费升级带来的投资机会，建议投资者关注高股息率个股，有业绩支撑、估值与成长相匹配的绩优股，以及受益于稳增长与财政政策发力的相应板块。

　　华商基金表示，现在相对看好4个方向，第一是医药；第二是企业级互联网和云计算领域；第三是消费升级领域，包括出境游，像文化演艺等行业；第四是“大安全”领域。

　　基金看市

　　中欧基金刘明月：A股存阶段结构性机会

　　综合国内经济环境、流动性、市场风险偏好以及海外一些不确定性因素，中欧基金刘明月表示，目前，A股市场中短期或现区间横盘震荡的态势。短期内，市场整体不存在大幅快速上行的基础，但部分行业和公司或受益于估值修复、业绩超预期等，呈现阶段性机会。

　　从宏观经济层面来看，国内各项宏观数据显示经济总体较为平稳，“稳增长”是当前经济社会发展的最主要目标，尤其是在环保、基础设施建设等投资领域的力度稳定且持续加大。另外，从市场流动性来看，目前国内多地房价持续上涨、经济增速表现以及美联储加息预期等因素汇聚，市场流动性或不具备进一步宽松的条件。当下A股市场再次回到“平淡生活过日子式”的投资阶段，投资者可以在市场区间震荡的过程中潜心甄选，挖掘那些可能出现超额收益的优质公司。选股时，投资者可重点关注上市公司所属行业、市场前景、竞争力、公司治理等因素。建议投资时较以前更注重投资标的的估值水平、中短期的业绩预期以及业绩兑现能力，并综合市场风险偏好等因素。目前，一些技术升级、大消费、服务等行业板块的优质公司值得重点关注。

　　华商基金：去伪存真 挖掘“真成长”

　　华商基金蔡建军表示，目前A股对美联储加息节奏的影响正在逐步弱化，A股更多的是回归自身经济基本面的因素，影响A股的走势无外乎两面的因素，一是经济基本面，目前整个实体经济处在一个震荡企稳的阶段，看不到明显的大波动。第二，从流动性的角度来看，前一段时间，市场相对走好一个很重要的原因，就是整个无风险利率的持续下行，市场的风险偏好是有所提升的。但到目前这个阶段，市场的这种无风险收益率，已处在一个相对平稳的状态，继续下行的空间已经不大。总的来看，流动性当前处在一个存量流动性相对充裕，但是增量的流动性边际宽松逐步弱化的一个阶段，所以，未来一段时间市场还将延续震荡行情。

　　对投资者而言，要关注“真成长”股。那么，这些股必须具备几个标准：首先，在财务指标上要具备比较好的成长性，其收入与利润要保持较快的增长；第二，要看这个公司所处的行业，这个行业的成长空间要足够大；第三，要看这个公司在产业中的地位，对上下游企业有没有议价能力，即这个企业有没有足够强的企业核心竞争力。

　　现在相对看好4个方向，第一是医药；第二是企业级互联网和云计算领域；第三是消费升级领域，包括像出境游，文化演艺等行业；第四是“大安全”领域。

　　景顺长城基金：四季度A股或将迎来投资时机

　　景顺长城基金表示，随着经济的逐步企稳、准财政发力、三季报业绩预期好转、流动性仍然充足、金融市场进一步开放等因素影响，市场有望在四季度，或明年初迎来投资时机。

　　未来，继续看好新经济与消费升级带来的投资机会，建议投资者关注高股息率个股，有业绩支撑、估值与成长相匹配的绩优股，以及受益于稳增长与财政政策发力的相应板块。

　　同时，还提醒投资者不可忽视海外可能出现的风险扰动因素，警惕“黑天鹅”事件，如美国大选、美联储加息步伐、欧盟国家退欧等事件的发生给金融市场带来的影响。还可以关注如在房地产火爆行情之后带来业绩提升的装饰建材、家具等行业中的优质投资机会，以及受益于稳增长与财政政策发力的板块，如环保、公用事业、基建等相关投资机会。

　　目前有四大理由支撑其相对乐观点判断。1）目前A股与港股估值仍处于较低水平；2）企业盈利增速回升有望延续；3）深港通渐行渐近，两市间低估值、高股息率、流动性好、有坚实基本面的个股，仍然是中长期的配置方向。4）FOF开闸在即，有利于投资者进行专业化资产配置，有利于市场健康发展。