开闸：中钢集团债转股获批

　　备受市场关注的中钢集团债转股正式落定。27日晚间，中钢国际公告称，在国家政府部门的指导、支持下，在各相关方的共同努力下，中钢集团债务重组方案正式获得批准。这意味着中钢集团成为本轮债务重组中首家推行债转股的央企。昨日，中钢国际高开低走，收盘下跌1.45%。

　　资料显示，中钢集团是国资委主管的钢铁矿产行业大型央企，旗下拥有所属二级单位65家，其中包括两家上市公司中钢国际和中钢天源。

　　对于债转股，前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，通过债转股，银行可以获得更加灵活的不良资产处置手段，降低不良率，同时减轻高负债企业的财务压力，对银行和企业均为利好。

　　经济学家宋清辉则对记者表示，“整体看，有两类国企最可能成为债转股标的，一类是短期内经营困难的企业，如因为资金链紧张而导致经营难以为继，但企业本身不存在盈利能力上的问题，其长期发展前景较好；二是逆周期行业内的一些国企。”

　　值得一提的是，近日有消息称，为配合国企改革，降低企业杠杆率，由发改委牵头制定的债转股方案有望在9月底出台。

　　业内普遍认为，本轮债转股将以市场化为主导，煤炭、钢铁行业首批债转股方案有望近期发布。机构建议可关注两方面机会，一是债转股催生新投资机遇，AMC业务资格牌照稀缺性明显，可关注海德股份、浙江东方、东兴证券、陕国投A等；二是煤炭钢铁行业优势企业有望成债转股对象，整合行业产能，可关注鞍钢股份、中煤能源等。

　　对于债转股与市场的影响，华泰证券指出，在上世纪末、本世纪初开展的债转股期间，受益于风险偏好上升的中国股市表现良好。从1999年4月债转股政策落实，到2000年12月债转股初见成效，上证综指累计上涨了77.45%。这其中债转股使企业盈利好转、经济企稳的预期促使了风险偏好的上升，是这一阶段股市上涨的重要原因。