资金面趋缓 利率下行有空间

　　利率市场上，昨日 国债 收益率整体下行1-2bp，10年期成交在2.76%；金融债涨跌互现，整体波动1-2bp，国开债10年期成交在3.13%附近，非国开债10年期成交在3.14%。

　　受资金面回暖带动，昨日信用债收益率随 利率债小幅走低，短融需求向好，AAA等级券种成交较多，如不到3个月的16华润医药SCP002成交在2.90%；中票交投相对清淡，3年期16东航股MTN001成交在3.04%； 企业债 表现活跃，成交集中在AA以上城投债，收益率整体小幅震荡，6年期15武夷债成交在3.42%。

　　近期虽无降准降息，但央行仍以多种方式维持季末流动性的稳定。目前经济基本面仍较为疲弱，企稳势头尚待稳固，8月宏观和金融数据的走高对于债市影响较不明显，此外，机构的资产荒并未改善，债市仍有配置盘的有效支撑，债市利率仍有下行空间。