上周只有三个交易日，但给投资者留下的印象却非常深刻。上证综指延续“跟跌不跟涨”的习惯，在美股暴跌的拖累下，盘中两度跌破3000点关口，让A股投资者提前过了一次“中秋劫”。

　　节前A股的破位下跌，主要源于前一周末的两条消息。一个消息是美股暴跌，对历来“跟跌不跟涨”的A股市场产生巨大心理压力，导致上周一沪深股指直接跳空大跌。另一个消息是证监会的扶贫举措，引发市场恐慌，加剧了市场杀跌力度。

　　大盘在消息面刺激下最终选择向下突破，表明当前市场心态非常脆弱，经不起一点风吹草动的打击。从技术面来看，短线大盘超跌后应有反弹出现，但反弹力度不要期望太高。

　　在上周破位前的这波反弹，到3140点后就止步不前，上证综指一直受到年线的压制。从波浪理论角度看，如果把5月底的2800点作为上升一浪的开始，运行到3140点后，大盘基本完成了一个“上升五浪”。上证综指自3140点回落后，就已开启了“下跌三浪”的模式。从上周开始，大盘展开C浪运行，外围股市大跌只是诱因，A股市场本身的羸弱则是主要的影响因素。

　　C浪是杀伤浪，量度跌幅是要超过A浪下跌的，其跌幅可能是A浪的整倍数。从3140点开始的A浪下跌了100点，目前的C浪杀跌幅度已达到A浪幅度，说明大盘短线已超跌，股指应有一个短线回抽的过程，随后再选择运行方向。虽然目前A股继续杀跌动力不足，但做多的动力也不足，因此预计，国庆长假前大盘将在3000点附近反复震荡，真正企稳估计要在国庆长假之后。

　　虽然近期大盘疲弱不堪，但仍有一些市场机会在被不断挖掘。上周一大盘大跌，深港通概念板块却逆市上涨。上周二大盘继续探底，石墨烯板块再度走强。上周三，苹果概念股则表现抢眼。现在的问题是，市场热点每天都会“城头变幻大王旗”，缺乏持续性，“一日游”行情难以吸引投资者参与。因此，在操作上，从稳健和风控的角度来看，目前最好是空仓观望。毕竟在弱市做多的犯错几率也大，机会则很难把握，如果“霸王硬上弓”强行操作，最后吃亏的还是自己。

　　在每波杀跌末期，都是强势股补跌阶段。强势股连续下挫，将引发市场恐慌情绪，导致股指加速探底。因此，对前期涨幅过大的高估值股，投资者还应坚决减仓出局。对于那些被错杀的个股，也不要过于恐慌而仓促割肉，一旦大盘加速探底，反弹也将随时出现。

　　上海证券 程荣庆