财险公司“尝鲜”新三板

　　欲搭资本“跳板”，永诚保险打响保险企业新三板融资第一枪

　　在新三板市场迅速扩容至近万家的风潮下，保险公司也开始了挂牌新三板的“尝鲜”之旅。

　　8月中旬，成立了5年的众诚保险正式登陆新三板，成为第二家进入新三板市场的保险公司。长江商报记者统计发现，截至目前，已有2家保险公司和11家保险中介机构登上新三板，另外还有1家保险公司和12家保险中介机构仍在排队登陆中。

　　新三板市场保险板块初具规模。8月15日，保监会发布的一则《关于保险公司在全国中小企业股份转让系统挂牌有关事项的通知》（以下简称《通知》），让保险公司对新三板资本市场的热情持续高涨。

　　“这是一个‘围城’的概念，没上新三板的险企会想通过新三板达到融资的目的，上了新三板之后又会发现融资并不容易。”8月26日，中央财经大学保险学院院长郝演苏在接受长江商报记者采访时表示，“目前险企挂牌主要希望能通过新三板补充资金。”

　　2家财险公司率先“试水”

　　刚过去的八月，广汽集团旗下的众诚保险在全国中小企业股份转让系统敲钟大厅敲响了新三板挂牌的钟声，成为首家登录新三板的专业汽车保险公司。

　　这是继去年12月综合性财险公司永诚保险挂牌新三板之后的第二家保险公司，巧合的是，两家率先“试水”新三板的保险公司均为财险公司。

　　从新三板上的金融板块来看，Wind数据显示，多元金融板块目前共有114家企业，而保险板块目前有13家企业，除上述两家财险公司之外，其他11家均为保险中介公司。

　　保险板块规模初具雏形，近期政策的东风也给已经挂牌或正想挂牌新三板的保险企业打了一针强心剂。8月15日，保监会下发的《通知》中明确表示，允许自然人投资以做市或竞价方式挂牌的保险公司股份，并比照上市保险公司进行股权监管，进一步规范了保险公司申请挂牌的有关工作程序。

　　在《通知》发布的次日，永诚保险就打响了保险企业在新三板融资的第一枪，拟增资30亿元，成为新三板近半年来最大的定增案。与以往新三板股票定价、区间定价发行方式不同的是，此次永诚保险采取的是不定价、不定量的询价方式。

　　有业内人士曾对媒体表示，没有历史案例可供借鉴，且处于新三板保险企业“崛起”的风口，没有历史案例可供借鉴，永诚保险将定价功能完全交与市场，也无可厚非。

　　或借力新三板补充资本

　　事实上，除了政策近期对险企登陆新三板的鼓励之外，保险公司对新三板等资本市场的需求也正在增加。

　　8月25日，一位知名证券公司新三板负责人指出，新三板多元化功能也在日益增强，之前保险公司、银行都觉得新三板的市场功能主要服务于中小型创新企业，与其企业发展状态不太匹配，对新三板还持有怀疑和观望态度，随着市场逐渐完善，保险公司等金融行业的企业认为目前新三板挂牌相对比较容易，门槛低、时间短，融资、股权交易能满足企业需求，因而对新三板更为青睐。

　　一位不愿意透露姓名的财险公司高管向长江商报记者表示，近几年可看出，除了财险行业龙头企业外，大多财险公司盈利情况不够理想，面临着经营压力，原有的一些股东也不愿意增持，在这种情况下，想通过股权转让，让更多的资本参与到保险公司的股权里来。

　　公开资料显示，2015年末，永诚保险公司公司注册资本加资本公积总和为24.3亿元。永诚保险曾发布公告表示，公司目前的资本金水平不足以支撑公司未来业务发展。

　　众诚保险在2012-2014年分别亏损5808万元、1.03亿元、1.69亿元，2015年亏损缩窄至8267万元。而2016年上半年众诚保险净利润为1574.59万元，对比上年同期增长了25.34%。

　　“由于保险行业有偿付能力监管，保险公司如果资本不足，可能会面临停牌，开发新业务会受到限制，那么他们就会希望通过资本市场三板这个平台，来解决资本金的不足的问题。”郝演苏在接受长江商报记者采访时表示。

　　上述财险公司高管也指出，目前场外想拿牌照的排队的保险公司有两百多个，等待的时间太长，中小的一些财险公司又面临着比较现实的资金问题想要谋求转型，通过新三板的交易平台也可以让更多的社会资本参与到保险公司股权转让里来，不需要一条路走到黑，都等着保监会批牌照。

　　实际上，众诚保险也接受在长江商报记者采访中提出了它的三步走转型战略：第一步是继续为为汽车产业链提供保险产品和风险管理方案；第二步是发展与汽车、个人及家庭等相关的综合保险业务，逐步实现综合保险集团经营；第三步则是围绕汽车客户提供保险、金融等业务，最终成为保险服务及风险管理提供商。

　　活跃性暂不足 规范企业意义明显

　　不过，目前险企交易情况尚还不活跃，能实现的投融资功能也相对有限。长江商报记者统计发现，挂牌至今，永诚保险一直零交易。保险中介机构中也仅有3家有交易量，涉及民太安、中衡股份和盛世大联三家公司。

　　郝演苏认为，新三板与主板市场不同，主要是鼓励创新型、创业型、科技型、中小微企业挂牌，而保险行业又是一个传统的金融行业，所以在创新方面弱势的，新三板就会比较难成交。不过，众诚保险等在车险方面的“触网”和创新，或者会受到资本市场欢迎。

　　事实上，公开资料显示，截至8月30日，新三板的挂牌企业达到8890家，但其中有成交量的企业家数仅占9.8%。

　　对此，中央财经大学保险学院副院长徐晓华也表示，交易不活跃很正常，新三板因为交易的起点高，除非股东有大的变化才会去交易，而保险公司也不愿意丧失这种主导权和控股权。

　　上述保险公司高管也认为，新三板核心的问题是股东之间的股权转让，目前险企交易情况并不活跃，只能先扩大品牌效应，吸引场外投资者通过这种方式参与到这个保险保险公司里来，对公司品牌有一定帮助，但更多的是象征性的意义，对于中小险企突破目前困境，实际意义目前还不是很大。

　　事实上，众诚保险也在接受长江商报记者采访时表示，公司目前对于交易量并没有太高的预期，挂牌新三板后，可以实现由市场对公司进行公平估值，有利于提升公司的市场价值。另外，企业也将公开接受社会公众的监督，促使企业不断提升自身管理水平和规范性；与此同时，实现挂牌后，还有利于吸引更多有实力的投资者，为企业后续的发展注入新的活力。另外，众诚保险还表示，就展望而言，目前的重点是想进创新层，以汽车客户为中心，不断拓展业务板块。

　　“目前险企登陆新三板最主要的好处还是在规范经营上面。”徐晓华认为，不管是新三板中小板还是A股，都有一个信息披露的要求，相比不上三板的公司，它的规范经营，财务的规范管理要求相对更高。多了一个外部的监督，反过来也会对内部的管理有所加强。