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机构业务引爆基金争夺战 三大流派分吃万亿增量蛋糕

2016年08月31日 06:49    来源: 21世纪经济报道    

  本报记者 庞华玮 广州报道

基金江湖里,“机构化”大战打响。

 

  此前鲜有人知道的机构业务战场,已从蓝海变成红海。“竞争比较惨烈,市场上的领导者不固定,一不小心名次就下去了,因为某类资产做不好排名就可能下跌。”近期,一位基金公司的机构业务部的人士林江(化名)感慨地告诉21世纪经济报道记者。

  “机构业务现在竞争比较混乱,但我相信经过一两年后,机构业务会形成市场的领导品牌,一些公司会慢慢被淘汰掉。”林江说。

  天相投顾数据显示,截至去年年底,机构投资者持有基金资产占比升至56.86%,首次替代个人投资者获得公募基金市场的投资主体地位。

  机构业务异军突起

  “我现在手上在谈的项目有几十个,跟我们做委托业务的有银行、保险、信托、私募等,业务好多。”一位基金公司的机构业务负责人告诉记者。“每一个项目谈下来要大半年的时间,甚至有的要一年。”

  另一位基金公司负责中后台业务的人士也表示,“机构业务非常忙碌,我一天内已接到三单机构提出的服务要求。”

  据记者了解,前两年,有的基金公司只做零售业务,不做机构业务,但现在很多公司把零售去掉,只做机构业务了。

  基金公司“机构化”趋势势不可挡。根据天相投顾统计,截止今年6月底,共有76家基金管理人旗下基金机构整体占比超过50%,其中41家管理人机构份额占比超过70%,15家机构占比超过90%,嘉合基金、新沃基金、华福基金、金信基金、红塔红土基金、浙商基金、上银基金等公司旗下基金机构占比甚至达到97%。

  为什么机构业务似乎一夜间成为热馍馍?“零售有代理的成本,要收尾随佣金,而机构业务,没有广告费,没有尾随佣金,机构现在也不怎么接受请吃饭,不需要交际,比较专业。”林江告诉记者,一般机构业务比零售管理费低,但因为机构业务量大,有的一单机构业务就上百亿规模,所以收费虽然低,也可以接受。“算下来还是不错的。”

  “从规模上来看,除了极个别的基金公司,绝大部分基金公司规模都是来自于机构客户,基金公司的资源配置是围绕着机构客户,而不是围绕零售客户。”一位基金公司人士表示。

  据业内人士介绍,目前基金的机构业务以银行为主,紧随其后的是保险、券商和信托。

  机构市场的蛋糕究竟有多大?目前并无权威统计数据。一位业内资深人士给记者算了一笔简单的账:去年银行理财资金约26万亿,据说银行委外业务进入基金行业的有一万亿,而今年预计也有一万亿左右;保险理财九万亿资产,如果有1%做委外,规模大约是九百亿至一千亿;此外,信托理财七八万亿,如果有千分之一做委外,规模大约是一百亿。

  “银行最大,其次保险,券商和信托量较小,但信托发展很快。”上述资深人士表示。

  一家基金公司人士告诉记者,目前其公司的机构业务中,银行、保险、信托占比为5∶3∶2。

  江湖混战

  一位来自深圳的基金公司的人士告诉记者,其接触的项目中,目前机构要求的收益率在年化4.5%左右,最低的甚至到3.8%。较以往已有较大的回落。

  “去年到现在,我们有好些项目拿不下来。原因各种都有,比如有的是因为风控过不了关,有的是因为项目太小,有的是收费太低,有的是机构提的业绩标准我们做不到。比如现在要求做一年期债收益达到5%,肯定做不到,只能做到4%,但还是有很多公司答应了。我们怕做不到对品牌造成损失,就放弃了。”林江表示。

  与之相反,有的基金公司近两年上马机构业务,胆子较大。“现在很多公司看到机构业务有发展空间,马上外面拉几个人,或是从渠道转几个人去做机构业务。通过找关系做业务,短期可以把一两个单子拿下来,但其实对机构的服务是签完协议才刚开始,投资业绩、售后服务等,只要做不好机构就会把你剔掉。”林江表示,机构业务在洗牌,经过两三年,最后业内会形成一个有公信力的机构市场口碑和品牌。

  “现在机构是甲方,基金公司是乙方,100多家竞争机构业务,机构只找五六家委托业务,竞争很激烈。不是所有公司都能理解这种竞争激烈,长期在一线才有这种紧迫感。”林江说。

  尽管现在是钱多又遇上“资产荒”的好时候,但要跟100多家竞争对手抢机构业务,也非易事。

  各家机构都有自己委托业务的白名单。保险、社保等有行业监管层规定的业界统一的白名单,银行尽管没有统一白名单,但各家银行都自己订立了一个内部名单。

  有业内人士向记者透露,与银行业的各自为政不同,保险业设定了行业内统一的白名单。记者获得的内部数据显示,截至7月底,共有114家业内外金融机构具备保险资金受托管理资质,其中进入白名单的基金公司有49家。7月底,保险委外机构受托管理保险资金规模为1923.20亿元,占保险资金的2.385%,投资收益为2935.52亿元,账户数合计240个。

  记者获悉,保险委外机构包括证券公司、证券资产管理公司及基金公司,排名前三位的委外机构全部是基金公司,分别为汇添富基金、广发基金、易方达基金。

  “有100多家金融机构具备保险资金受托管理资质,保险公司发标书时候不会给100多家公司都发,它内部过一遍,选三四十家发,最后再在其中选出十家八家。不是在白名单里的都能竞标,内部评价会再剔掉一些。”林江说。

  一家基金公司固收部的负责人表示,“招标的时候要进入白名单,主要是看公司的平台、背景和业绩。比如说公募规模进入前十就是一个很重要的门槛。”

  上述固收部负责人说:“委外资金要看你相当一段时间的业绩,业绩要跟风险收益匹配。”

  林江也介绍,机构选择委外公司,并不是完全以收益率为标准,只要求达到规定的收益率即可,不采用“淘汰制”。“好比考试,设定60分及格,完成设定的收益率就行,不是淘汰性的录取,不是选收益率最高的基金公司,机构比较注重基金的波动和回撤,关注业绩背后的风险。”

  林江说:“除投资业绩之外,机构委外还关注几点:资产管理公司最近有没有受过处分;公司的管理规模,比如固定收益的规模;公司接受委外资金量和经验;基金经理和产品;回撤情况;提供的服务水平等。”

  三大流派

  林江把基金江湖中机构业务出色的公司分为三大流派:银行系基金、市场化大基金、特色基金。

  其中,银行系基金得天独厚,来自母公司的业务,使得它们把同行甩开一条街。

  基金业协会官网显示,截至6月底,银行系的建信基金、中银基金、工银瑞信基金等三家基金公司专户管理规模以5891亿、3173亿、1780亿分别排名第一、二、五位。

  以名列榜首的建信基金为例,今年年初,基金管理公司专户管理规模为1062亿,排名第六,一季度时暴增1000多亿,达到2265亿元,排名升至第二;二季度时再度暴增3000多亿,达到5891亿,排名升至第一。

  业内人士指,建信基金暴增的业务量很大程度或来自母公司银行的委外业务。

  而除了银行系基金之外,部分市场化的大基金公司的机构业务也随着机构业务大潮风生水起,比如易方达基金、嘉实基金、鹏华基金、汇添富基金等,机构业务均排名一线。

  除银行系基金和市场化大基金公司之外,部分基金公司走上独具一格的“特色”机构业务道路,如财富通基金擅长做定增,鹏华基金擅长做绝对收益,易方达基金和银华基金(博客,微博)擅长做FOF,华安基金和招商基金擅长做保本策略。


(责任编辑: 康博 )

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