英国脱欧加速各国货币地位变化

　　■刘翔峰

　　透过货币，可以看清世界经济格局的变化。英国脱欧使全球金融市场加剧震荡，货币汇率走势分化，从长期看将影响到世界经济格局的调整。

　　英国和欧盟

　　走向分裂是必然的

　　追溯欧盟历史，可以看清英国与欧盟的真实关系。1967年，法国、德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡签订《布鲁塞尔条约》标志着欧共体正式成立，迈出了走向“欧洲统一”的第一步，欧洲一体化开始演绎其扩张和深化。欧盟1992年出现，欧元1999年实行，欧盟成员国扩大到28个国家，成为区域一体化最高合作层次的典范。但是英国与欧盟的关系一直在全面融入和若即若离之间徘徊。英国加入欧盟曾两次受拒，戴高乐称英国入盟不是真心来建设“欧洲人的欧洲” , 而是美国的“特洛伊木马” 。1973年英国才进入欧共体，但没加入欧元区。2012年欧债危机后，欧盟需要通过统一财政政策推动政治经济一体化以挽救欧元，但英国反对欧元区“集欧盟之力解决欧债危机”，反对加速政治联合。英国不愿受欧元区国家拖累，公投脱离欧盟，即英国对欧洲的真实情感最终战胜了理智。

　　英国脱欧

　　加速了国际金融市场动荡

　　脱欧冲击波传导到股市汇市债市和大宗商品市场，对全球资产配置格局产生了重大影响。全球投资者风险偏好下滑，利空风险资产，利好避险资产，全球金融加速动荡。就外汇市场看，汇率分化加剧。英镑和欧元持续下跌。根据美林公司分析，全球负收益率国债规模英国脱欧之前仅11万亿美元，脱欧后达到13万亿美元。随着全球经济增长的不确定性高企，与增长相关的油价和工业金属价格全面承压，与避险相关的黄金价格受到提振，黄金价格大涨，至1330美元/盎司之上，由于新兴市场国家外汇储备对黄金的需求上升，黄金价格还会继续上涨。

　　货币地位的变化预示着

　　全球经济格局将继续调整

　　脱欧使欧盟和英国两败俱伤，经济地位大为削弱。英国投资有20%投向欧盟，欧盟投资有15%投向英国；英国对欧盟贸易逆差占其总逆差50%。英国是全球最大的外汇交易中心，欧盟74%的OTC衍生产品交易在英国，55%的PE基金由在英国的总部发起，欧洲养老基金42%的资产来自英国，英国还参加了欧盟国家35%的风险投资。脱欧使得投资者对英国经济、欧盟经济和欧元的信心都大幅下降。加上全球投资者对欧洲的前景极不看好，英国大量资金开始流出，投资暂时停滞。目前英国有六只房地产基金宣布暂停赎回，两只地产基金将估值下调百分之五至百分之十五，流动性危机也逐渐出现。与之对应的是，美元指数继续上升，美元不断走强，美国经济继续一极独大。而人民币对英镑和欧元是升值的，但对美元贬值的压力长期存在。英国对中国的贸易和投资在中国贸易投资总量中占比不足3%，远远落后于美国、德国和日本，影响较小。但英国脱欧后失去了欧盟这一巨大市场，它会加速向东看；欧盟也同样会向东看，英国和欧盟都更加寻求与中国的密切合作。

　　英国脱欧近期引起国际金融市场的动荡不安，将会归于理性，但其对于世界的影响应该是长期的深远的，各国货币的地位变化终将引起世界经济格局的调整和变化。

　　（作者系国家发改委外经所研究员）