机构分析7月经济运行以稳为主

　　国家统计局将于今日发布7月份规模以上工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等多项重要经济数据。《经济参考报》记者综合多方判断，“稳”字将成为7月份宏观经济运行的主要特点。

　　多位业内人士预测，7月份工业生产有了改善，有望延续稳定增长的趋势。

　　“7月份，宏观先行及高频数据显示，工业生产出现改善迹象，经济基本面有望继续保持平稳。具体来看，工业生产方面，PMI等环比指数有所恶化，但主要受到季节性因素影响较大，与此同时，中微观行业数据同比出现明显好转，预计7月工业增加值有望进一步企稳，经济基本面有望继续保持平稳。”平安证券研究员魏伟说。

　　华融证券研究员马兹晖也认为7月规模以上工业增速大体平稳，7月财新制造业PMI为50.6，比上月上涨2个百分点，17个月以来首次高于50，基于样本选取上与官方PMI的差别，财新制造业PMI更关注中小制造业的经营状况，此次止跌反涨反映出中小制造业企业生产经营情况有所改善。此外，6大发电集团7月份日均耗煤64.38万吨，比2015年6月日均同比上涨5.78%，比6月日均环比上涨8.26%。整体来看，7月制造业PMI微降至荣枯分界线以下，受南方洪涝灾害及入夏行业淡季的影响，工业数据表现尚可，预测7月规模以上工业生产增速同比增长6.0%。

　　招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，从7月高频数据看，动力煤等工业品现货价格回升，水泥价格保持稳定，螺纹钢库存仍在下滑。在补库存的推动下，工业生产将延续稳定增长的趋势，但需考虑到洪灾和炎热天气的短暂冲击，预计7月工业增加值同比增长6.0%。

　　今年以来，受到民间投资增速持续回落影响，固定资产投资应声走弱，导致宏观经济下行压力加大。专家认为，这一趋势短期内难有明显改观，7月份投资数据也将大体维稳。

　　交通银行首席经济学家连平表示，年初固定资产投资资金来源累计增速逐渐回升，有助于投资增速企稳；从近期钢材价格和水泥价格走势看，反映出投资需求依然不足，市场预期较弱，但整体状况比6月有所企稳；年初以来民间投资增速持续下降，民间投资占总投资比重约62%，将明显影响整体投资增长；综合判断，7月固定资产投资增速将与上月持平。展望未来，三季度末四季度初房地产开发投资可能还有一波小高潮，届时民间投资增速可能企稳，投资增速可能平稳或小幅回升。

　　此外，魏伟和马兹晖也都认为7月投资增速将大体维稳，具体而言，7月份房地产投资保持了稳定态势，基建投资仍将维持较高增速，但制造业投资则较为疲弱。

　　“二季度经济数据显示投资需求对整体经济的影响程度可能在降低，过去3个月内固定资产投资增速回落了2.5个百分点，但二季度GDP同比增速仍与一季度持平，5、6两个月工业增速也高于预期。这表明中长期消费和服务业对经济贡献加大，短期内出口改善和补库存需求对工业稳定增长正面影响相对明显。”谢亚轩分析称。

　　连平表示，7月水灾和南方酷暑交替，影响旅游、文化相关领域增长，导致消费增速季节性略微下降。新的消费热点增势稳健，文化、娱乐类消费保持较快增长，网络消费继续保持20%以上的快速增长。前期商品房销售回暖对消费的拉动作用延续，家具类、建筑及装潢材料的消费能够保持两位数以上的增长。7月下调燃油零售价格，石油及制品类零售总额目前仍然可能是负增长。部分高档品和奢侈品的消费状况不佳，金银珠宝类奢侈品消费增速较低。汽车类消费处于恢复过程中，但增速难以超过10%。综合判断，7月社会消费品零售总额增速10.5%。消费增长的潜力充足，未来保持平稳增长的可能性较大。