西部利得基金上半年增收却增亏 净资产规模持续缩水

　　昨日首份券商半年报——西部证券的半年报披露出其子公司西部利得基金的上半年经营情况，半年报看来，西部利得上半年营业收入大幅增加但亏损幅度也在同步增长，不仅依然未实现盈利，总资产和净资产还在不断缩水。

　　增收未增利

　　亏损幅度加大

　　从半年报看来，上半年，西部利得实现营业收入4423.78万元，较上年同期增加1911.94万元，同比增幅为76.12%。考虑到去年上半年正是牛市最疯狂的时期，在今年上半年震荡市中取得这样的营业收入增长并不容易。但利润并未同步增长，虽然营业收入增长幅度较大，公司却出现大额亏损，上半年西部利得的营业利润为-1454.5万元，净利润为-1422.4万元。

　　实际上，与去年相比，西部利得的亏损幅度正在加大。西部证券披露，2015年全年，西部利得的净利润亏损955.67万元，2015年上半年亏损额度为569.97万元。

　　由于公司连续亏损，公司的净资产一再缩水。公告显示，西部利得的注册资本金为3亿元，2015年公司的总资产规模为2.655亿元，而净资产规模为1.1亿元，但是到了今年上半年，西部利得的总资产规模缩水至1.598亿元，净资产规模则缩水至9591.5万元。

　　同时，西部证券的半年报还披露，截至2016年6月底，西部利得公募、专户管理规模共计254.47亿元，新发公募产品3只，专户产品13只。而在西部证券2015年年报显示，西部利得的相关情况是公募基金93.86亿元，专户理财产品管理规模164.69亿元，量化投资团队发行的主动管理产品规模1.78亿元，西部证券在半年报中这样表述西部利得的上半年业绩，称其“专户规模增速较快”。

　　从上述数据来看，如果专户规模增速较快的话，那么其公募基金的规模应该出现了一定程度的缩水。

　　重仓重组失败ST股

　　西部利得成长精选踩雷

　　不仅公司业绩令人担忧，西部利得旗下部分基金业绩同样令人担忧，其中，西部利得成长精选混合踩雷*ST八钢，净值大幅下跌。

　　西部利得成长精选混合的一季报显示，公司期末基金资产净值为26.8亿元，持有*ST八钢426万股，占基金资产净值比例为0.96%，为其第一大重仓股，而从*ST八钢的季报看来，该基金也是持有该股票数量最多的公募基金。

　　但到了二季度末，情况却发生了巨大的变化，西部利得成长精选基金资产净值急剧缩水至5292.8万元，而长期停牌、无法卖出的*ST八钢占基金资产净值的比例则被动骤增至47.60%，触发“双十线”。

　　随着*ST八钢的重组失败，在停牌近半年后，复牌的*ST八钢迎来连续6个跌停，且其后的交易日股价也一直低位徘徊，从复牌算起，*ST八钢跌幅超过20%，而持股占净值47%的西部利得成长精选混合的净值则同步从1.068元跌到0.932元(统计时间截至7月25日)，跌幅高达12.7%。

　　更重要的是，从二季报该基金净值5292.8万元推算，如无申购，该基金规模将无可避免地跌至5000万元清盘线以下。