昨日早盘，沪深两市股指快速走高，低位股呈现补涨态势。午后，次新股全线走弱，多数个股冲高回落，短线资金有获利了结现象。截至收盘，上证综指报收3039.01点，上涨0.37%；深证成指报收10787.21点，上涨0.25%；创业板指报收2265.13点，下跌0.15%。总体来看，目前A股市场处于缩量整理阶段，多空双方较为谨慎，大盘走势较为胶着。

　　板块方面，量子通信、超导、上海国资改革、冷链物流等概念板块涨幅居前；次新股、碳纤维、稀土永磁、农机、黄金等板块跌幅居前。剔除新股和ST股，两市共有15只个股涨停，涨幅超过5%的个股达到51只；跌停股仅1只，跌幅超过5%的个股为25只。

　　三大盘面特征值得关注。首先，大盘虽然大多数时间维持红盘，但成交量并未有效放大，尤其是在上涨过程中放量并不明显，说明资金在目前点位追高进场的意愿并不强烈。其次，AR游戏龙头复盘后股价高位震荡，未能带动相关板块走强。作为前期主流热点的贵金属、次新、锂电池等题材板块大幅杀跌，成为杀跌的主力，不利于反弹行情向纵深发展。第三，虽然近期大盘连续调整，热点板块轮番杀跌，但跌幅超过5%的个股数量较少，说明做空动能相对有限，不会引发大盘深幅调整。总之，当上证综指突破3000点以后，仍需进行充分和必要的夯实整理过程，暂时可谨慎看多，切忌追高操作。

　　近期消息面偏多，有利于提升投资者的风险偏好，也有利于A股在目前时点蓄势休整。首先，IMF对全球今明两年的经济增长预测下调至3.1%，但将中国经济的增速预测提高0.1%至6.6%，有助于增强海外投资者对A股的信心，提高对A股市场的资产配置。其次，外汇局表示，今年上半年中国跨境资金流出压力逐步缓解，境外长期资本继续看好中国。第三，业绩预告显示，A股盈利的向上拐点在二季度已出现；未来三个月限售股解禁压力较小；七八月有望宣布深港通，对A股形成利好刺激。第四，外资通过沪港通频频抄底A股，沪股通已连续9天净流入和净买入；两融余额也再创三个月新高，达到8853.76亿元，融资客做多热情有所回暖。

　　技术上看，前期箱体上沿所处的3100点关口仍存在较大压力，短线有休养生息的必要。经过本轮蓄势整理后，大盘仍有望再次向3100点发起冲击。

　　方正证券 李泓灏