嘉实基金李化松:新能源汽车蕴藏投资机会
上周二,上半年股基冠军嘉实基金经理李化松做客中国基金报,通过中国基金报组建的“基金经理路演微信群”,直接和个人投资者交流,现精选若干问题和大家分享。
环保行业下半年估值回调
网友“启辰”:您对环保领域怎么看,更看重这个领域的哪些方面?
李化松:第一,中国现在处于转型升级阶段,老百姓对环境的要求越来越高,从发达国家发展历史来看,转型时环保低碳行业都是增速强于GDP的增速,未来的成长性不容怀疑;第二,以新能源汽车为代表的新兴产业的产品在出现,给这个行业带来很多新的机会,整个环保低碳行业未来既有传统意义的环境治理领域的稳健增长,还有新能源汽车为代表的新兴成长机会,所以这块的成长性应该是非常不错的,是未来A股市场非常不错的成长投资的一领域。
投资新兴成长领域,比如新能源汽车,对趋势的关注可能更重要,行业成长性怎么样,新业务占传统业务比重弹性够不够大,这是对新兴领域企业研究的侧重点。稳健增长的领域,比如一些传统的环保行业、公共事业行业,更看重这些企业的治理和盈利模式的稳定性。
网友“小丑鱼”:下半年环保板块是否有行情,如果有的话您掌管的基金是否会介入?
李化松:如果只说传统的污废污水、大气治理这些狭义的环保板块,也值得大家期待。上半年大家担心这个板块的盈利模式恶化,这个板块估值上半年有比较大幅度的下跌,但很多其他领域的企业借PPP往这个领域介入。另外,因为行业成长性比较不错,自上而下需求稳定增长,很多个股的估值也算比较便宜。从下半年市场来看,对于稳健成长类的估值不高的个股,仍是投资的热点和重点,所以类似白酒或者其他消费品,未来还是会有机会的。我们基金未来会加大对这块的研究和配置。
看好新能源汽车行业
网友“南小鹏”:请把新能源板块的上下游关系,以及嘉实环保低碳基金在这个板块的投资策略介绍下?
李化松:第一看好新能源汽车行业的机会。另外,环保行业现在的估值比上半年有很大程度的下调,也可以作为稳健的标的去配置。第三,电力体制改革和能源互联网也会有新的机会出现。
新能源汽车上游是以锂电池为代表的锂,加上电机、电控这些偏电质属性的产品,还有上游的锂矿、钚矿;中游包括整车制造企业,以及一些提供智能汽车其他软件服务的企业;下游主要是新能源运营服务的企业。
这个行业现在还处于新兴的快速成长阶段,技术进步是这个行业最重要的成长驱动因素,未来投资还是跟随技术进步的步伐。第二,也要看到来自电动汽车的新业务,相对于传统业务,弹性越大,投资机会越好。
网友“负笈海外”:对新能源车目前我国那哪些技术和公司在产业链上有实在的优势?对电池,能不能说一下看法和方向,比如三元电池什么的。深港通后对你所关注的行业领域有没有相比A股更好的标的出现?
李化松:中国新能源汽车公司和产业链在国际上比较,也处于相对领先的位置,不像传统燃油车是几十年的差距。比如从自上而下来看,三元电池国际上三星、LG比较成熟是3.2S的产品,但是国内已经有企业在2.6S比较成熟,同时做到2.9S,因为之前几年,中国主要发展磷酸铁锂技术,从今年开始,三元技术会大规模发展,经过几年快速发展之后,三元电池跟国际性企业的差距会逐渐消失。总的来说,在电池材料方面,无论从正极、负极,各种产品基本跟国际一流企业水平差不多了。
下游的电动车生产集成,个人感觉国内现在在纯电动方面,可能会和特斯拉有一定的差别,但也很快会得到弥补。
目前在港股上市公司中,新能源产业链暂时还没有看到特别好的标的出现。
网友“ZhuB”:请问怎么看物联网这个行业的发展趋势?如何看待国企改革的央企整合和资产注入?
李化松:物联网行业长期的趋势比较确定,新技术发展到这个阶段,也是很多底层技术应用逐渐成熟,人与人之间的互联也到了非常深入的程度。未来物与物的互联以及互联网连接点的量级,空间比较大。物联网在环保低碳领域,未来也会有很多新的投资机会体现出来。
国企改革未来比较值得期待,在重要的战略性产业里,政策还是支持国企做强做大,一些领域未来还是会放开,民营企业会有很多机会。但改革是不可能特别快地推进,这个时候大家要耐心等待,机会还是越来越多的。
(责任编辑:康博)
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