狮头股份召开沪市首次重组媒体说明会 回应估值疑问

　　聚焦上市公司重组说明会

　　■本报记者 陈慕鸿

　　7月14日，狮头股份于上交所交易大厅召开沪市首家重大资产重组媒体说明会，此举是根据《上海证券交易所上市公司重组上市媒体说明会指引》及上交所《关于要求公司召开媒体说明会的监管工作函》的要求举办的。

　　出席此次说明会的有狮头股份董事、董秘郝瑛，独立董事索振华，狮头集团董事、财务总监阎振华，苏州海融天董事长陈海昌等相关人员，以及参与此次重大资产重组相关中介机构代表、指定信披媒体记者。另外，值得一提的是中证中小投资者服务有限责任公司的代表也首次代表中小投资者参加了此次媒体说明会。

　　置入资产估值低于同业水平

　　6月25日，停牌近半年的狮头股份发布重大资产出售及购买暨关联交易预案，公司拟将水泥主业相关的业务、资产和负债以现金方式转让给控股股东狮头集团。同时，公司拟以支付现金方式向上海纳克和潞安集团全资子公司潞安煤基油购买二者合计持有的潞安纳克100%股权。

　　狮头股份董事、董秘郝瑛介绍，公司控股股东狮头集团已将其所持有的全部狮头股份5,277万股，分别转让给苏州海融天和潞安工程，本次股份转让是本次重大资产出售及购买的前提，目前股份过户手续已经完成。

　　对于市场比较关注的关于置入资产潞安纳克的估值，狮头集团董事、财务总监阎振华表示，本次重组预案阶段，预估采用收益法进行，在持续经营的假设前提下，经初步估算，预估基准日2016年1月31日，购买资产收益法预估值为30,074万元，较截止2016年1月31日，购买资产未经审计的净资产账面价值为4,874.79万元，增值25,199.21万元，增值率516.93%，标的资产评估增值原因是按收益法预评估价值较账面价值产生溢价，标的资产估值市盈率22.77倍，低于同行业平均水平。

　　将募资建设基础油项目

　　潞安纳克由煤基合成油与上海纳克于2013年10月共同出资组建，主要从事合成基础油和环保溶剂油的研发、生产和销售，公司拥有世界首套费托α烯烃的PAO合成润滑油基础油装置和国内首套异构烷烃溶剂油装置，依托潞安煤基油的原料资源，专注于煤制油下游产品的深加工和应用研究。

　　独立财务顾问国金证券业务董事朱国民介绍，潞安纳克目前的项目是两万吨的溶剂油项目和两万吨的PAO项目，两万吨基础项目于2014年6月份正式投产，到目前为止有两年的投入市场期，它的PAO生产线2015年才刚刚建成，2016年1月份试生产，4月份正式投产，这块业务相当于是处于一个起步阶段，2016年-2018年将会进入快速增长期。

　　苏州海融天董事长、上海纳克实际控制人陈海昌表示，上海纳克承诺潞安纳克在2016年度、2017年度、2018年度实现的合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于人民币1,923.84万元、3,923.02万元、5,801.72万元，且购买资产2016年度、2017年度、2018年度当期期末累积实际净利润将不低于当期期末累积承诺净利润。

　　而对于自己之前在证券市场频频运作的形象是否会成为影响狮头股份本次重组的障碍？陈海昌解释，上市公司的收购是为了未来扩大生产，主要有两部分，一部分在上海金山化工区，有二期工程还有一个PAO的建设，另外在山西准备建设全亚洲最大的三类基础油公司，先后投入概一百亿元左右，未来这么大量的投资需要一个上市公司的平台，需要募资做未来，以及为国家节能减排和去产能提供一个非常好的样板。