券商观市现分歧：海通证券看多 申万宏源唱空

　　■本报见习记者 周尚伃

　　昨日，A股终于大涨，踏破3000点，涨幅达1.82%，券商板块大涨2.96%，国元证券涨停。近日，多家券商发布A股策略周报，对A股未来的走势进行了推断与预测，各家券商意见不一。在有券商研报表示“吃饭行情”即将到来之时，国海证券、东兴证券等众多券商持有谨慎态度。此外，申万宏源研报则表明，“市场已经发了一场没有温度的高烧，不要认为才刚刚开始”提醒投资者谨慎。

　　博弈阶段

　　看多、看空相持不下

　　进入7月份以来，A股走势趋向回暖，上证指数5日涨幅高达2.03%，部分券商研报就此发布看好未来行情。以中信建投、海通证券、西南证券为代表的“看好小分队”均有各自看好的理由。

　　对此，中信建投研报表示下半年市场将迎来周期顺风，第三库存周期启动和前期和当期刺激政策的助力是经济企稳的驱动力。从我们跟踪的高频经济景气指标看，本周指数为5.62，上周为12.36，景气指数维持正值，经济进入企稳阶段，从而有助于二级市场风险偏好提升。海通证券研报表示，券商基本面最坏时期已经过去、机构配置低、之前涨幅小、6月份经营数据优异，未来催化如金融改革。军工行业催化剂不断，南海仲裁案、南海军演、美在韩部署导弹防御系统、国企改革等。

　　而申万宏源这次则是坚定的唱空。申万宏源研报表示，如果指数型“吃饭行情”启动，在8月份就达到3200点-3300点（平头震荡区间上限）甚至更高，那么维稳的压力就会过大，到时候下跌恐怕就不简单是伤净值的问题了，而是可能酝酿着又一次股市异常波动。并表示，股票型基金净值从3月份至今普遍反弹15个点左右，结构性吃饭行情已经临近5个月，市场已经发了一场没有温度的高烧，不要认为才刚刚开始。

　　与此同时，东方财富证券研报也表示，在经济尚未好转，而货币进一步宽松可能性偏小的前提下，风险资产和避险资产进一步同时上涨的局面恐怕难以持续。市场仍有向下调整的压力。

　　多家券商持谨慎态度

　　“吃饭行情”不易

　　一味的看多或者一味的看空是一种很坚定的态度，而大部分券商则不愿意如此。这些券商大多保持谨慎。

　　其中，东兴证券研报认为，目前谈中长期趋势性行情好转为时尚早，市场仍处存量博弈行情中，我们对近期大盘指数区间的预估在2800点-3100点之间，市场仍维持窄幅震荡。近期市场在军工等板块支撑下继续回暖，但也切莫对所谓“吃饭行情”过分乐观。2016年下半年市场整体仍是宏观主导，当前宏观基本面边际变化企稳，经济“L型”已成市场一致预期，企业下半年营收同比有望仍将继续改善，但超越一季度增速概率较小。

　　国海证券研报也表示，整体来看，宽松预期还在，虽然最终会在时点和力度上低于投资者预期，但结合一些行业性利多（军工、大宗价格上涨），股市近期表现强势。这些因素可以支撑股市的结构性机会，但幅度不要期待过高，以较为保守的仓位博弈板块机会为主。

　　而万和证券对于个股的买卖则表示，目前这个阶段，对于有业绩支撑的股票，即使操作的节奏有误，不惧浮亏，需要的只是时间的等待。较好的选择是客户提前布局一些可能的热点，提前布局需要耐心和眼光；其次可以考虑追逐一些热点，对于已经有较大幅度上涨的热点，不建议至少不建议全仓追高，尤其是对于单纯炒作概念或是事件、无业绩支撑的热点。