回顾上半年，股市经历了熔断开年，注定了走势一路波折。WIND数据显示，截至6月30日，上证综合指数下跌17.22%，创业板指数下跌17.92%。

　　受此影响，上半年普通股票型基金大面积下跌，高仓位限制的股票型和指数型基金排名靠后，分别下跌13.83%和14.72%。仅有9只基金实现正收益。其中，嘉实环保低碳基金以19.40%的净值增长率位居所有147只普通股票型基金榜首。同样成立于2015年12月的嘉实腾讯自选股大数据基金，以1.49%的净值增长率位居第6名。值得一提的是，嘉实基金是唯一一家同时有两只基金获得正收益的基金公司。

　　从各类型基金的表现来看，上半年整体表现最好的是另类投资型基金，平均上涨26.58%。另类投资分为两类，一类是黄金ETF基金，今年在市场风险偏好急转而下的时候，黄金这样的避险资产逆势上涨，易方达黄金ETF的上半年涨幅为26.08%，嘉实黄金今年以来累计回报率为24.17%。另一类就是做股票多空策略的量化基金，在去年股指期货被限之后，净值几乎无波动。所以今年上半年，另类投资型基金稳居榜首。

　　股基冠军魔咒再应验

　　一直以来，基金业都流传着“冠军魔咒”的说法，就是指在前一个年度业绩排名靠前的基金下一个年度往往表现平平，甚至沦为倒数。

　　上半年该魔咒再次应验。根据凯石投资提供的数据，去年的冠军基金易方达新兴成长今年以来曾一度排名垫底，年内最高跌幅达42.08%，不过3月份的反弹解救了该基金，3月份上涨21.03%。即便如此，该基金最终也是回天无力，2016年上半

　　年以跌幅27.11%收尾，在同类排名中依然倒数。至此，去年大黑马今年跌落神坛。

　　去年排名第二的富国低碳环保基金曾在股灾前大幅调仓，其把握节奏之精准让市场赞叹不已。但今年初略有失手，1月初的大跌未能及时躲过，3月份又错判行情，采取防守策略减仓创业板从而错过了小票的一波上涨，同样失去去年的风光。

　　单一投资策略需调整

　　好买基金研究中心分析称，除去部分受大额赎回影响的打新基金，量化基金、消费类基金、贵金属类基金等都交出了不错的答卷，原因在于当前市场虽然持续震荡，但结构性行情不断，推升了一个又一个市场热点。同时量化基金表现不错提醒了投资者在今后的配置过程中更要讲究均衡和分散。

　　此外，黑天鹅事件的发生很难预测，单一投资策略很难契合今年的不确定行情，动荡不停的环境下，多资产类别以及多币种的多策略投资方式有望迎来发展，成为今年不确定性中难得的确定性。