上周，债券违约添一“奇葩”案例。6月15日，四川省煤炭产业集团有限公司发布2015年度第一期短期融资券（15川煤炭CP001）未按期足额兑付本息的公告，正式宣告违约。
债券违约的例子今年并不鲜见。不到半年时间，已有山水集团、亚邦集团、天威集团、宏达矿业、中煤华昱等近30家公司发行的债券违约。之所以说“奇葩”，是因为川煤集团刚于6月7日发布了该债券兑付公告，而短短几天时间，便打了自己的脸。“兑付说没就没了”，这样的“任性”行为让不少投资者“伤不起”。
其实，债券出现违约并不可怕，可怕的是债券相关信息不透明不准确。
15川煤炭CP001债券一年前上市时曾获得债权信用评级机构“A-1”级的最高级短期债券评价，根据信用等级划分标准，“其还本付息能力最强，安全性最高”。转眼一年时间，最高信用等级评价的债券便成了不能兑付的垃圾债券。在此期间，企业既无天灾，又无人祸，评级机构当初是如何给的“A-1”评级？到现在也没见有人出来解释一下。或许是这些机构已习惯了债券“刚兑”的好日子，反正都能兑付，夸张一点也无所谓，顺水推舟，评级高点还能帮客户降低发债成本。
近几年债券市场井喷式发展，也给信用评级机构和承销商带来评级费、承销手续费等丰厚的经营收入。然而，即使看走眼了，推介的债券出了问题，也不妨碍他们继续在市场上“吃肉”。最多只是挨下投资者骂，被国际同行嘲笑不专业而已，连基本的业务限制和处罚都少有，反正债券投资者买者自负，这多少有点权责不大对等。
本来，正常的债券违约，就像森林中的野火一样，只要控制在一定程度和范围内，有助于市场新陈代谢，并不是坏事。尤其在煤炭、钢铁等产能过剩行业，适度的债券违约有助于提高行业融资成本，加速产能出清。但是，如果发债企业信息披露不完整、不真实、不及时。评级机构和承销机构又对此睁一只眼，闭一只眼，就会导致债券违约无任何预兆，让投资者猝不及防，甚至血本无归，这无疑会阻碍债券市场的健康发展。
随着供给侧结构性改革的有序推进，债券市场打破刚兑的进程也将越来越深入，曾经守护债券不败金身的“隐性担保”“政府背书”等因素正逐渐退隐。可以预见，在市场已存和将发的众多债券中，还会爆出更多的“地雷”。在我们乐见债券市场越来越市场化的同时，也应尽快加强市场制度建设，提高市场运行透明度和信息准确性，毕竟公开公平是任何市场发展壮大的基石。（作者：梁 睿）
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