寻找新三板企业中的独角兽

　　官兵/漫画

　　新三板如今遭遇流动性不足的困境，很多急于融资的新三板企业挂牌后才发觉再融资也不容易，市场各方对新三板的态度也由狂热变为冷淡。但凡此种种，丝毫不能改变新三板未来的前景，对于投资人来说，真正找到好的新三板企业，寻找到新三板企业中的独角兽，才是投资的王道。

　　无论A股，还是新三板，交易背后都是人性，当一个市场成交活跃时，投资者极易陷入集体非理性，否则又极易陷入群体性悲观。这种非此即彼的单极化思维，在任何市场做好投资，都是极为不利的。如今的新三板市场，流动性不足，大量企业融不到资，市场也对新三板企业缺乏了解。

　　这并不意味着新三板企业就没有投资价值，其实资本市场任何一个细分领域，都不缺流动性，所谓流动性不足，主要是前期炒作太疯狂，如今要买单。此外，新三板转板机制匮乏，使得新三板投资机构的变现途径减少。与其说是新三板市场遭遇到困境，毋宁说是新三板投资机构，比如PE机构投资新三板企业的退出渠道在目前的市场状况下缩小了，这就压抑了新三板投资机构的投资积极性，使得新三板市场的流动性不足。

　　这些都一定是暂时现象，任何一个市场，既会有高潮时的狂欢，亦会有低潮时的落寂，所有这些都改变不了新三板未来发展趋势和潮流。发展新三板，有利于中小企业和创业型企业解决融资难、融资贵的老大难问题，而且新三板企业有很多代表了未来经济发展的趋势和潮流，尤其是一些新兴产业和大消费、大健康产业，一批有活力的民营企业和创业型企业集聚新三板市场，为中国经济的结构转型和产业升级，为创业型社会的构建，将起到极大的示范和带动作用。我们相信，未来投资机构给予新三板企业的估值溢价，很大程度上是给中国新兴经济和企业家精神的溢价。

　　在目前的低迷时期，也许恰好是新三板投资者捡便宜货的好时机，投资者至少可以好好沉下心来研究一下新三板企业，找出那些真正有核心竞争力的企业，尤其是大健康、大消费、大医疗、文体娱乐、电子信息、新能源、新材料等新兴产业里面的优质公司，然后提前进行布局。