MSCI靴子落地 基金：短期不确定性依然较多

　　本报记者 刘庆华

　　这一次，虽然MSCI很感动，但仍然拒绝了A股，A股于6月15日凌晨被宣告第三次闯关失败。但当日A股市场任性上涨1.57%来回应。基金认为，周一的大跌已经对闯关失败的利空有所反映，落地后对市场短期影响有限，考虑到经济等领域仍然有诸多不确定性因素，短期仍然保持谨慎。

　　闯关失败利空已提前反映

　　北京时间2016年6月15日凌晨，MSCI明晟发表公告表示，宣布推迟将A股纳入MSCI　新兴市场指数。A股将继续留在2017评估列表中。尽管过去一年A股市场为被纳入MSCI而作出了诸多努力和尝试，但仍然以失败告终。基金观点认为，本周一的大跌已提前反映本次闯关失败的预期，因此实际消息落地，对市场影响有限。

　　对此，国泰基金表示，无论A股是否纳入MSCI，对A股的持续影响是短暂的。主要原因在于之前国内市场对于MSCI的预期并不算高，且即使成功纳入可能带来的潜在资金规模也有限。但考虑到近期市场波动较大，且短期外围动荡，包括英国脱欧风险不断升温、美联储议息会议召开在即等，这样的消息对A股市场情绪或有短期影响。

　　南方优选价值基金经理骆帅表示，推迟将A股纳入MSCI新兴市场指数事件本身短期或有一定负面冲击。一是情绪上的影响，毕竟市场对此有所期待；二是前段时间有部分外资为了提前“卡位”而配置A股，这部分增量资金可能随着消息的宣布而撤离。不过，这两方面影响都是轻微和短期的，不宜过分解读。因为即使此次能够加入，MSCI带来的影响也是长远和渐进式的。而且以中国经济的体量和国际地位，与国际资本市场的深度对接只是时间问题。从积极的方面看，被“婉拒”会加速推动我们的资本市场制度进一步完善。

　　前海开源基金杨德龙表示，A股本周一大跌，已经提前反应了悲观预期，延迟纳入消息落地反而是利空出尽，现在大盘在此回到底部区域，短期的震荡是加仓的机会。下半年市场震荡回升态势不变。

　　富国基金认为，不管“纳入”与“不被纳入”，都难言是短期的利好。纳入，则期初900-1100亿元的新增资金难以改变短期市场存量博弈的格局，且“利好兑现即是利空”的意味浓重；不被纳入，则直接反映为“靴子的落地”。

　　短期不确定因素增多

　　正如基金预期，本周三A股市场低开后，反而放量上涨，个股一片涨势喜人。

　　展望未来，基金认为，考虑到近期仍然有许多不确定性事件影响，如英国脱欧公投、美联储加息等，短期A股市场仍然要保持一定的谨慎态度。

　　博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示对市场持中性偏谨慎态度。主要是考虑到：一、海外市场近期有所调整，二、当前监管态势，总体经济及经济政策导向对整体股市仍会持续形成抑制。而这里尤其需要指出的是，对海外风险英国退欧公投需防患未然。

　　国泰基金称仍维持谨慎乐观的判断，投资上追求业绩和估值的匹配，精选业绩增长确定、行业景气度较高的行业和公司进行投资。此外，由于全球范围内经济和政治的不确定性仍然存在，黄金等避险类资产的配置也不容忽视。

　　上投摩根表示，上周虽然市场行情窄幅波动，但题材股特别是次新股表现亮眼，再度激发了人气。展望后市，我们认为在未来一段时间，市场结构可能依然如此，市场整体波动幅度相对有限，而结构性行情依然可能持续火爆。中期来看，随着6月美联储加息、英国退欧公投等事件的明朗，我们认为市场的机会已经渐行渐近，下半年的市场，值得期待。

　　富国基金分析认为，今年上证指数屡次在2800点左右的平台上起跳或者“穿羊肉串”，显示了2800点一线基本是A股长期投资的一个价值区域。尽管存在继续下蹲的可能，但每一次较大幅度向下背离，都是买入的积极窗口。从中期角度来看，尽管宏观经济难言大幅反弹，但企业层面的盈利不断蓄积力量，新能源汽车、OLED、军工电子等创新成长行业的景气程度不断提高；传统领域，随着供给侧改革的深入，未来也将逐渐踏上“病树前头万木逢春”的历程。

　　摩根士丹利华鑫基金认为，目前A股特别是创业板整体估值水平并未足够有吸引力，加之外延并购的逻辑今年开始将面临解禁压力和监管趋严的新形势，对市场仍维持谨慎态度。