商品类基金将增多

　　□招商证券宗乐顾正阳

　　上周沪深300指数收于3,189点，上涨4.2%。偏股基金净值上涨，开放式股票基金净值平均上涨5.3%；混合基金上涨4.2%，绝对收益基金上涨0.9%。被动偏股基金方面，指数型基金上涨4.5%，ETF基金上涨4.4%。债券基金上涨0.3%，保本基金上涨0.4%，货币市场基金获得0.03%的收益。

　　基金发行市场上仍以低风险产品为主，灵活配置型基金和债券型基金占据了市场较大比例，保本基金数量继续增长。养老金入市计划逐步推行，权益类市场有所回暖。此外，随着投资者对实物类资产配置需求的上升，公募基金行业开发商品类基金的速度明显加快。除了黄金等热门品种外，基金公司也已经将触角伸向了铜、农产品、铁矿石等品种，正筹划开发相应的ETF或LOF基金。同时，H股股指持续受到内地投资者的青睐，跟踪该指数的ETF和分级基金2016年以来均出现份额大幅增长，目前规模名列QDII冠亚军，今年前五个月涌入H股指基的资金量超过60亿元。

　　5月30日至6月3日，共有21只基金公告成立。其中，6只债券型基金、9只灵活配置型基金、3只保本基金、2只货币型基金以及1只QDII基金，总募集规模为205.5亿份，平均募集规模为9.8亿份，较前一周有所上升。鹏华金城保本混合型基金募集了46.3亿份，为上周之冠。从募集时间来看，兴业成长动力灵活配置混合型基金及德邦纯债一年定期开放债券型基金的募集时间分别为50天和28天；而建信鑫盛回报灵活配置混合型基金、鹏华兴泽定期开放灵活配置混合型基金、平安大华惠盈纯债债券型基金、嘉实稳盛债券型基金及工银瑞信恒享纯债债券型基金的募集时间分别为5天、5天、2天、2天和1天。华安全球美元票息债券型基金在募集第15天达到了15亿份的募集上限目标，提前结束募集；红塔红土盛隆保本混合型基金在募集第9天提前结束募集。

　　截至上周五，周内结束募集的基金共计11只。其中，包括1只债券型基金、5只灵活配置型基金、2只混合型基金、1只保本基金、1只股票型基金和1只货币型基金，预计这些基金将于近期公告成立。从发行周期来看，博时工业4.0主题股票型基金、平安大华智能生活灵活配置混合型基金及泰信互联网+主题灵活配置混合型基金的募集时间均为40天，而泰康沪港深精选灵活配置混合型基金与博时保丰保本混合型基金的募集时间分别为4天和3天。博时保丰保本混合型基金在发行的第3天提前结束募集。

　　截至上周五，共有40只基金处于发行期，投资者本周仍可认购，其中上周新增12只。从类型上看，本期在发基金中包括18只灵活配置混合型基金、7只债券型基金、1只股票型基金、2只混合型基金、10只保本基金以及2只QDII基金（一只被动指数型基金和一只投资于原油基金的FOF）。需要注意的是，根据基金发售公告，南方原油、建信安心保本七号、大成景华一年、前海开源沪港深创新、宝盈互联网沪港深、上投摩根策略精选和东方合家保本7只基金将于下周结束募集，有意参与的投资者需抓住最后的认购时机。

　　根据最新公告， 本周即将开始募集的基金共计12只。其中，包括3只灵活配置混合型基金、6只债券型基金、1只保本型基金、1只货币型基金和1只被动指数型基金。

　　需要注意的是，近期有保本基金在未达到募集规模上限就提前结束募集，这一现象或与监管部门对于保本产品的监管逐渐趋严有关。此前证监会在新闻发布会回应保本基金问题时曾表示，目前已经发行的保本基金产品均采用了连带责任担保的方式，且多数规定了担保方拥有无条件的追索权条款，这样的保本保障安排将由基金公司承担最终的风险损失，这与基金公司的资本金制度不匹配，可能损害基金持有人的利益，并可能危及基金公司体系，潜在风险不容忽视，监管部门将尽快弥补制度缺失。

　　由于已拿到批文的保本基金目前不受影响，但为了防范新政后续风险，不少基金公司加速了保本基金的发行，一些正处于发行周期的保本基金一旦满足成立条件即提前结束募集。预计后续保本基金的发行将有可能有所放缓，有相关配置需求的投资者应及时认购。