本报记者 刘庆华

　　时隔一年，A股纳入MSCI指数的预期再起。在机构观点看来，6月份成功纳入MASI指数的概率较高，这将为A股带来超千亿美元级别的资金，蓝筹股则将成为吸金的主力。近几年业绩表现较好的大盘蓝筹价值型基金值得关注。

　　大盘蓝筹股成主要受益标的

　　上个月，

　　MSCI明晟公司再次就是否将A股纳入其国际指数征询国际投资者意见，市场关注度骤然提升。对A股市场而言，一方面可以提升A股国际地位，另一方面，作为超过10万亿美元资产追踪的MSCI指数，一旦其指数成份股调整，投资者的投资组合也会作为相应的调整，在机构投资者看来，将利好蓝筹股。

　　长江证券测算指出，如果此次A股能够顺利纳入MSCI指数，预计最开始A股占MSCI新兴市场指数的份额为0.6%，将带来90亿美元左右的配置需求；若后续根据MSCI的路线图，A股占比可能会升至10.2%，理论上可能带来1530亿美元的配置需求。

　　由于纳入新兴市场指数的A股需要反映市场整体特征，因此，机构认为，受益标的将主要为大盘蓝筹股。

　　华泰证券分析师罗毅认为，MSCI　指数编制偏爱大市值金融股，预计纳入后金融成分股将占“半壁江山”。他指出，MSCI　采取层级式指数编制，完成MSCI　新兴市场指数纳入后，A　股将相应纳入MSCI　亚洲指数及MSCI　全球指数，预计占比将分别达1.1%，1.3%，0.3%。由于MSCI　采用多项筛选标准，而市值占权重比例较大，所以大市值的金融股成为MSCI偏爱。在MSCI　中国A50　指数及MSCI　中国A　股国际指数中，金融股占比分别达59.44%及29.01%，预计纳入MSCI　新兴市场指数的成分股中金融股占比为40%左右。

　　申万宏源则建议重点关注中国平安、浦发银行、兴业银行、贵州茅台、长江电力、万科A、温氏股份、比亚迪、广汽集团、海康威视、招商蛇口、美的集团。

　　前海开源基金杨德龙进一步指出，随着养老金、QFII、MSCI指数基金、沪港通，以及即将开通的深港通，还有讨论中的沪伦通，都是一些注重价值的机构资金，他们必然会改变A股重概念、轻业绩的投资习惯，引导资金进入白马股。绩优股价值重估，才能真正开启慢牛、长牛走势。

　　主动型价值风格基金可关注

　　根据上述观点，如果A股加入MSCI指数，那么将是价值投资重启的契机，或者说将是蓝筹股迎来新一轮机遇的契机。一旦预期实现，那么重仓蓝筹股的基金也将受益不浅。

　　以目前基金产品的构成来看，跟踪蓝筹股的基金较多，尤其是被动型产品。以蓝筹股中较受关注的金融板块为例，以大金融及证券、保险为跟踪对象的指数型基金就有26只，且多为2014、2015年成立。其中，成立三年以上的基金中，国泰上证180金融ETF、国泰上证180金融ETF联接、华夏上证金融地产ETF三只基金截止5月16日的最近三年累计收益率为36.5%、31.93%和33.77%。

　　而在主动管理的产品中，有部分基金仍然坚持大盘蓝筹风格，并且在过去三年取得了不俗的表现。股票型基金中，汇丰晋信大盘（540006）截止5月16日最近三年的累计收益率为99.15%，在同类基金中排名第二。查看其持仓情况可以发现，这只基金是比较名副其实的大盘基金，金融、石化、地产长年被该基金持有。以今年一季度末为例，该基金前十大重仓股为中国石化、北新建材、国机汽车、广电运通、东吴证券、中南传媒、华润三九、保利地产、中国国航、中国平安。

　　混合型基金中，华泰柏瑞价值增长是价值型基金的又一代表。近几年来该基金的持仓体现出，其基金管理人在坚持蓝筹价值股的同时，也时常会挖掘具有成长价值的个股。今年一季度末，该基金重仓个股包括广发证券、万科A、大华股份、海螺水泥、兴业证券、金螳螂、出版传媒等。近三年来，华泰柏瑞价值增长累计收益为132.23%，在混合型基金中排名第15。

　　博时主题行业近三年累计收益率为85.28%。该基金近几年的持仓除了金融板块，还重点持有了汽车、家电、地产、电力、白酒等板块，且其持仓偏好长期持有，例如美的集团，持有超过10个季度；其持有中国平安的时间更长，自2011年2季度开始就重仓持有中国平安。该基金也是明显的大盘价值型风格。