证券时报记者 李青

　　最新公布的私募产品净值数据显示，股灾将近一年，先后有一万多只产品遭到清盘，包括知名私募在内的千只产品还挣扎在清盘线附近。一些私募基金主动和投资者协商修改清盘线，有些即将到期的产品因业绩不佳，甚至陷入和投资者的纠纷之中。

　　千只私募产品

　　徘徊清盘线

　　私募排排网的统计数据显示，包括券商资管、信托、公募专户、自主发行在内的净值更新至上周五的2590只非结构化私募产品中，净值在0.8元以下的有233只，占到总数的近一成。其中，净值在0.7元之下的有103只产品，最低的产品净值只有0.33元，这些产品几乎都成立于去年年中，也就是牛市的巅峰时期。根据格上理财统计，去年9月后清盘的产品中，77%集中成立于去年牛市高点，且近95%为1年期基金。

　　去年股灾以来，市场经历几轮大幅杀跌，目前大盘仍在2800点附近震荡，眼看封闭期即将打开，净值回升的希望却愈加渺茫，让不少私募基金管理人寝食难安。“本以为逮到了创业的好时机，没想到都烂在了手里。”一位去年“奔私”的私募负责人无奈地表示。

　　把时间拉长到去年股灾以来将近一年时间来看，将近1400只私募产品净值位于0.8元以下，其中0.7元以下的也有500多只。其中结构化产品的劣后份额更是惨不忍睹，净值最低竟只有0.006元。而300多只产品今年以来都没有更新净值，按照新的信息披露管理办法要求，私募基金每季度至少向投资者做一次信息披露。以此推算，这些不再公布净值的产品很可能已经清盘。

　　而事实上，根据格上理财的统计，去年6月份以来，先后共有11481只产品以清盘告终，同比大幅增加137%，仅今年以来就有3881只产品遭到清盘。

　　据了解，私募遭遇清盘主要有基金经理看淡后市、存续期满、公司业务结构调整、净值下滑触及清盘线、业绩不佳等多种原因。而去年股市大幅调整以来，私募清盘激增，格上理财研究员徐丽认为，一是由于到期清盘基数加大，许多2014年8月后成立的私募基金自2015年9月后开始到期清盘；二是股市大幅下跌，设有清盘线的产品因净值回落被动清盘。

　　知名私募也铩羽

　　行情低迷防守为上

　　在约千只接近清盘的私募产品中，大部分掌舵者为寂寂无名的中小私募，不过也不乏一些曾经业绩辉煌的明星私募。据统计，清水源旗下有20只产品净值位于0.566元到0.655元之间；鼎萨投资旗下有 15只产品净值位于0.6655元到0.7196元之间；混沌道然有7只产品净值位于0.6149元到0.7549元之间；汇利资产有4只产品净值位于0.5596元到0.7853元之间；尚雅投资也有20多只产品净值位于0.7元之下；景林资产也有10多只产品净值位于0.7元之下。

　　记者统计发现，上述大佬私募旗下产品大多集中发行于去年二季度。据了解，这些私募基金多数风格比较进取，在市场下跌过程中仓位也较重。行情持续低迷之下，原本业绩欠佳的产品，一直没有找到大幅翻身的机会，反而变得愈加窘迫。

　　也有部分私募在股灾后策略转向保守，目前仍以防守为主。尤其是那些高位发行产品的管理人更加谨慎。一位去年公奔私的基金经理在去年6月发行的产品至今依然采取极为保守的策略，多数时候仓位只有一成左右，严格执行产品净值在1.03元之前仓位不超过30%，产品净值在1.05元之前不超过50%，以防自己对市场出现误判。

　　除了保守的操作策略，一些私募也主动与投资者协商，选择降低或取消清盘线。据了解，市面上不少阳光私募基金一般将清盘线设置在0.7元至0.8元之间，但也有优质私募机构，投资者比较信赖，也可能取消清盘止损线。从一些净值较低却仍在继续更新的产品可以看出，它们并没有走向清盘。

　　上海久富资产旗下有部分产品净值已到0.58元，其内部人士透露的确已过原先设定的止损线。不过他们在上个月跟投资者反复沟通，已取消了清盘线。“现在市场处于低位，在这个位置放弃是不明智的。”也有部分私募业绩不佳，因净值公布不及时，与投资者沟通不畅等原因，陷入和投资者的纠纷之中。