乐视影业拟98亿注入乐视网

　　公司潜伏多位影视界大腕 张艺谋拿到价值2亿股票

　　漫长的等待之后，乐视网（300104）收购乐视影业的预案终于公布。5月6日晚，乐视网公告，拟以41.37元/股向乐视影业股东发行1.65亿股，支付现金29.79亿元，合计作价98亿元，收购乐视影业100%股权。

　　乐视网还拟配套募资不超过50亿元，用于支付本次交易现金对价、补充乐视网流动资金以及乐视影业投拍电影和生态自制剧、IP（原创版权资源）库建设项目。

　　自此，加上拍出《甄嬛传》、《芈月传》的花儿影视以及拥有自制能力的乐视视频，乐视网将拥有乐视系旗下这三块内容资产。

　　参与出品过《小时代》、《何以笙箫默》

　　乐视影业是乐视网的兄弟公司，贾跃亭与原光线影业创始人张昭于2011年创立，该公司定位为“互联网时代的电影公司”，最主要的业务是发行，制作业务权重较低。乐视影业参与出品过《小时代》、《消失的子弹》、《敢死队2》、《太平轮》、《何以笙箫默》等电影。

　　在民营影视公司发行国产影片票房排名中，乐视影业曾在2014年进入三甲，仅次于光线传媒（300251）、博纳影业。

　　乐视影业此前的资本运作也很顺利：2013年8月，乐视影业首轮融资2亿元，当时估值为15.5亿元人民币；一年之后，完成B轮融资，融资额度为3.4亿元人民币，估值冲至48亿元人民币。

　　最初，参与乐视影业融资的机构放风要单独上市。2014年12月，贾跃亭从海外回归，在舆论的漩涡中养病，而乐视网的股价也长期在低位。随后，贾跃亭宣布乐视影业将注入乐视网，乐视网的股价开始启动，加之后来宣布的乐视汽车、手机等利好，重新成为“创业板之王”。

　　不过，乐视影业注入的节奏稍显缓慢。2015年12月，乐视网才开始着手并购工作，股票停牌至今，重组预案也一拖再拖，直到5月6日最后的时间节点。

　　绑定张艺谋、孙红雷等多位明星

　　回看乐视影业注入预案，里面也有不少看点。

　　乐视影业已潜伏多位大腕。比如，担任乐视影业艺术顾问，并为其拍出《归来》的张艺谋，以及经常捧场乐视发布会的孙红雷和李小璐。

　　张艺谋持有1.44%乐视影业的股份，这次交易对价总额1.41亿元，其他的明星的对价总额为：郭敬明的5856万元，孙红雷的2810万元，孙俪工作室的2810万元，冯绍峰的1405万元，黄晓明的703万元，李小璐的703万元。

　　这次重组的股份和现金支付的比例分别为69.60%和30.40%，但是否能直接拿到现金，每个主体上又不一样。

　　明星们的情况就是没有拿到现金，因为他们所持有乐视影业的股份全部被以乐视网发行股份的方式收购，所以他们到手的都是乐视网的股票，而且至少有一年的锁定期，这样就会被公司捆绑住了。

　　当然以股票交易未必是坏事，比如这次交易的价格是41.37元/股，而乐视网停牌的股价已经达到58.77元/股，明星们持有的市值要高于预案的计算，所以，张艺谋股票已经价值2亿元。

　　通过此次交易贾跃亭获得了大量的现金：乐视控股持有的乐视影业股份中，25%被现金收购，价值大约10.6亿元，所以贾跃亭通过持有乐视控股92.1%的股份获得9.7亿元现金。

　　当然，从比例而言，贾跃亭的套现比例并不高，不少乐视影业的早期股东现金支付的比例更大，甚至已有全身而退者。

　　承诺今年净利润不低于5.2亿元

　　不谈乐视经常说的“生态”，从资本层面来看，乐视影业的注入确实是大利好。

　　2014年和2015年，乐视影业的营业收入分别为7.65亿元和11.45亿元，净利润分别为0.64亿元和1.36亿元，乐视影业承诺2016年至2018年的净利润不低于5.2亿元、7.3亿元以及10.4亿元。

　　这是什么概念？乐视网2015年的净利润也不过5.73亿元，乐视影业若能达到预期，会极大提振业绩。

　　另外，2015年乐视网年报显示，乐视网一年向乐视影业采购的版权等交易就花费了大约2.6亿元。

　　估值上也有受益的可能。以乐视影业98亿元估值，2016年承诺的5.2亿元利润计算，对应市盈率仅为18.85，远远低于同业PE值、以及传媒产业平均50倍PE水平。

　　那么拿什么来完成业绩承诺？在2016年，除了已上映的三部影片，乐视影业还参与了10个电影项目，其中被看好的包括：李仁港的《盗墓笔记》、郭敬明的《爵迹》以及张艺谋的《长城》等。据澎湃新闻