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如何快速玩转货币ETF？

2016年05月04日 13:24 来源：金融界

　　2016年，嗅觉灵敏的投资者已经开始寻求保值、增值的理财利器。而作为现金管理工具，场内货币ETF成为投资者的避风港，场内交易型货币基金的规模也持续增长。

　　以增长迅速的南方理财金H为例，截至4月29日，理财金H最新规模达216亿元，2016年以来规模增加近百亿，令市场瞩目。

　　五一小长假期间，场内货币ETF也为资金带来了投资机遇。像股票一样买卖且T+0 ，货币ETF究竟该怎么玩？且让小编细细为你分析。

　　货币基金占据公募半壁江山

　　目前在交易所上市的货币ETF基金达到16只，其中，上交所的有13只，规模较大的有华宝添益、银华日利、南方理财金H等；深交所上市的货币ETF有3只，分别是招商快线、保证金和添富快钱。

　　货币基金在公募基金市场上的地位愈发显著。Wind数据显示，截至今年3月底，货币基金资产总规模已经连续7个月在公募基金资产总规模占比中超过50%。

　　“2016年投资者对于低风险产品的青睐，加之货币基金自有的产品特性，加速了货币基金规模的提升。同时，随着个人投资者资产配置理念的成熟，场内货币基金成为投资者日常资产配置中的标配。”沪上一位公募人士表示。

　　确实，货币ETF品种可以说是股民的“好伴侣”。如果股市出现波动，完全可以通过货币ETF进行灵活T+0交易，买入的基金份额当天就能卖出，日内可以无限次地反复买入、卖出，随时把握市场机会，还存在套利机会。不过，需要指出的是，选择这类产品还需要注意收益高低、交易细则、规模大小，最好选择免佣金的券商进行交易。

　　货币ETF的前世今生

　　场内货币ETF对普通投资者来说有点陌生，不同于指数型ETF，这类品种都没有在名称中增加“ETF”品种，更多沿用了货币基金的名称，因此很多投资者并没有“get”到这一功能。

　　首只场内货币ETF成立于2012年年底，打破了当时场内货币基金只能申购赎回不能交易买卖的情况。货币ETF 的上市，既为国内交易所上市基金增添了固定收益类产品上的重要一环，亦对投资者带来重大的投资便利。随后，货币ETF逐渐发展壮大。目前市场上在交易所上市的货币ETF基金达到16只。

　　货币ETF到底有什么好？一方面，货币ETF与传统货币基金一样，是账户闲置资金实现稳健增值的现金管理工具。2016年货币基金的平均年化收益率仍有2-3%左右的水平。另一方面，货币ETF可与股票等场内交易型品种实现无缝衔接，当股市暂无机会，交易时间内买入货币ETF之后，当日就能开始持续享受货币基金收益；而当股市机会再现，交易时间内卖出货币ETF之后，所得资金即刻可用于买股票或者其他品种。而且这一交易可以“T+0”，并能日内反复进行买入卖出，提高了资金运作灵活性，还存在一定套利机会。

　　像买股票一样买卖货币ETF

　　货币ETF品种怎么买卖呢？其实可直接通过券商交易系统买卖，跟买卖股票操作一样。据深圳一位基金公司人士介绍，货币ETF的交易完全可以跟股票一样按市价买卖交易，比较符合股票投资者的习惯。更重要的是，这类品种交易可通过券商交易终端直接买卖，无需另外开户或签约。用小白的话说，就是“get”到货币ETF的代码，在券商股票交易软件中输入，填写买入数量按照市价买入即可，卖出也是同理。

　　和股票不同的是，货币ETF实现了日内“T＋0”回转交易，这是2013年12月9日起开始实现的功能。在“T+0”回转推出之前，投资者当天买入基金当天不能卖出，可能会错过盘中出现的机会。而实行“T+0”回转之后，投资者当日买入基金份额后，当天交易时间内可以随时卖出基金份额，随时把握市场行情。

　　对于这种如股票一样可以随时交易的品种，最核心的筛选要素是看成交量，要选择成交量较高的品种。同样以南方理财金H为例，Wind数据显示，截至4月26日，理财金H最近一月的日平均成交额达到64.65亿元，排名同类场内货币ETF前三，是同类产品中成交量最小的三百余倍。超高的流动性会让货币ETF能够非常便利地承接机构投资者的大额买入或卖出交易。

　　货币ETF的收益来自两个方面

　　相较普通货币基金，货币ETF的收益率可来自于两个方面，第一是通过交易价差带来的收益，第二是货币基金的投资收益。

　　正是因为买卖货币ETF如买卖股票一样，这其中存在交易价差，是投资者需要重视的一个收益来源，存在溢价套利、折价套利、日内价差套利等机会。

　　货币基金的投资收益亦是比较可观，平均2-3%的年化收益率不仅远远高于同期活期存款利息，与隔夜逆回购相比同样具有优势。Wind数据显示，在南方理财金H 2015年的244个交易日中，有近八成的交易日，其实际年化收益率都高于隔夜回购利率（收盘价）。

　　假期理财人闲钱不闲

　　在刚刚过去的五一小长假，其实通过货币ETF打理资金可以实现“人闲钱不闲”。

　　这里存在两个投资机会，第一是假期交易所市场暂停交易，而买入场内货币ETF仍然享有收益，其收益不受节假日停止交易的影响。节前买入货币ETF，获得五一假期期间的收益，让投资者在假期也能安享收益。

　　第二是货币ETF的溢价套利机会。一般在节假日最后一个交易日，场外货币基金都暂停申购，回购市场利率也相对较低，更多的闲置资金会涌向场内货币ETF，以获得节假日期间多天的收益，从而推高当天二级市场价格，因此货币ETF不少处于溢价状态。对于投资者来说，就可以在节假日前的几个交易日买入或者申购货币ETF，在节假日前一天卖出，获取价差套利收益。

　　门槛超低费用低廉

　　投资者购买货币ETF也要注意费用，最好选择零佣金的券商。

　　据悉，目前大部分券商对货币ETF现在都是免佣的。如南方理财金H有超过64家券商对其实行免佣，有超过54家券商可申购赎回。因此，投资者在购买货币ETF之前，最好先查查通过哪些券商交易可免收佣金。

　　除了注意佣金外，对于货币ETF的费用也需要了解。南方理财金H的申购费、赎回费均为0；另外，南方理财金的交易经手费、交易单元流量费、印花税等费用，目前也都是不收取的。

　　此外，需要注意的是，货币基金ETF在二级市场买卖参与门槛多数是1万元，一级市场申赎门槛为100元或1000元，南方理财金H申购最低仅需100元左右。

　　规模、业绩、风控是选择标准

　　和普通货币基金一样，选择货币ETF也要注意规模、业绩、风控三个方面。

　　第一看规模，规模是投资货币基金的最重要的风向标之一，规模小的货币基金更容易受到资金申购赎回的影响，收益率也极易大幅波动，“较大的规模利于操作”是业内一致观点。目前货币ETF中，规模较大的有华宝添益、银华日利、南方理财金H等。

　　第二看业绩，虽然收益率高低不应该成为选择货币ETF的重要标准，但是在差不多便利程度的基础上，可以选择长期业绩较好的品种。据Wind数据，截至4月29日，南方理财金H其近一年7日年化收益率排名为2.9418%，排名交易型货币基金第一名。2015年，理财金H七日年化收益率均值为3.500%，为同期活期存款利息10余倍。

　　第三看风险控制能力。投资者可以选择固定收益投资经验丰富的基金经理管理的，以及选择在固定收益领域较有口碑的基金公司旗下的货币基金。