艾艾精工业绩大幅下滑 未来或面临产能过剩

　　艾艾精密工业输送系统(上海)股份有限公司（以下简称“艾艾精工” 或者“公司”）是是国内知名领先的工业输送带制造商及供应商。公司此次信息披露为上市上海证券交易所。其实，公司于2014年已挂牌新三板，而此次申请ipo为了加速其融资，但是公司融资增加产能或导致产能过剩。而且公司业绩大幅下滑，营收利润逐减；公司还存在实际控制人一手遮天的隐患。

　　公司业绩大幅下滑 营收利润逐减

　　对比下图，从艾艾精密的业绩上可以看出，公司在2011年至2013年的营业总收入处于持续下滑状态，而且利润也是处于下降态势。收入下降对投资者当然不是一件好事，但是为何艾艾精密的收入逐渐下滑，还敢继续融资上市？

　　细观艾艾精的业务收入情况，可以看出公司目前有三块业务，其中芳纶纤维带业务和普通轻型带业务，收入大幅下滑，虽然环保精密带业务收入规模逐期成长，但也难以弥补。而艾艾精密解释称鉴于传统的轻型工业用带产品虽然拥有一定的市场，但是进入门槛较低，价格竞争激烈，其市场延续下去必定会遇到一定的阻碍；因此公司逐渐将经营定位在使用材料更环保的、设计更多样化的以及客户要求更严格的环保精密带上。

　　而且芳纶纤维带业务主要客户为铝型材行业、钢铁加工行业企业，由于下游市场不景气导致收入下降，因此加剧公司营业收入的下滑。

　　公司产能迅速增加或导致产能过剩

　　本次艾艾精募投项目主要用于，环境友好型高分子材料精密工业用输送带每年新增产能 50 万平方米，以及公司的新型食品加工用输送带每年新增产能5.3 万平方米。而从目前公司的产能仅为22.7万平方米，再加上募投后新加的产能，则未来的产能将是现在的近3倍，面对如此高的产能计划，而且其他业务的下滑，让投资者不禁在想公司是在进行一转型大赌局。但是如此高的产能是否会造成产能过剩等问题？

　　目前，公司产能利用基本达到饱和状态，为了进一步扩大市场占有率，扩大生产经营规模，公司决定扩大主要产品产能。然而，不能排除市场走势与公司的市场调研和可行性分析论证不一致，进而导致新增产能无法被市场消化，募投项目未能达到预期盈利目标的风险。

　　实际控制人独裁 中小股东利益堪忧

　　艾艾精工的控股股东、实际控制人为涂木林与蔡瑞美夫妇。公司股东涂木林持有艾艾精工的45%的股份，并担任公司董事长兼总经理职务；公司股东蔡瑞美持有艾艾精工44.25%的股份，并担任公司董事职务。涂木林与蔡瑞美夫妇二人合计持有艾艾精工4,462.50万股份，占公司股份总额的 89.25%。

　　虽然艾艾精工称已经制订了“三会”议事规则，完善公司法人治理结构， 但是实际控制人仍然可以通过行使表决权等方式控制本公司的生产经营和重大决策， 存在可能做出偏离本公司和中小股东最佳利益的行为的风险。

　　尤其是这种，在绝对控股模式下，其他中小股东实际上丧失了投票权，无力监督也无心监督。这种情况下，大股东往往会诱生出机会主义行为，如绝对控股的母公司把上市公司当作提款机，利用关联交易掏空上市公司等。大股东对私人收益的追逐将会直接降低公司价值，从而损害其他股东的合法权益，大股东可能以牺牲企业利益为代价为自身攫取更多利益。所以，对于此类公司，投资者一定要擦亮眼睛。