手机看中经经济日报微信中经网微信
当前位置      首页 > 财经滚动新闻  > 正文
中经搜索

债基“踩雷”违约短融债 基金公司“适时”回购

2016年04月06日 07:40    来源: 每日经济新闻    

  每日经济新闻(博客,微博)记者 陆慧婧

  地方国企首现债券违约,机构投资者再次面临持仓债券“踩雷”情形。理财不二牛(微信号:buerniu5188)了解到,近日东北特殊钢短期融资券到期违约,随后华安基金宣布以固有资金购买基金所涉及风险资产。同时市场传言,华润元大稳健债券基金亦持有上述违约债券,此基金两个交易日内合计下跌超过4%,公司对此回应称无更多信息披露。

  债券违约风波接连而至,如何应对持有债券违约也成为摆在基金公司面前的难题。对于是否需要回购“踩雷”基金,业内人士表示一方面需要考虑维持公司声誉,同时也担心自购行为演变成刚性兑付。

  债基“踩雷”东北特钢债

  东北特钢集团和主承销商国家开发银行3月28日双双发布公告称,截至兑付日,东北特钢未能按照约定筹措足额偿债资金,已构成实质性违约。这是地方性国企在公募市场上出现的首例债券违约,东北特钢2015年第一期短期融资券(以下简称15东特钢CP001)发行额为8亿元,本期债券利率为6.5%,应于2016年3月27日兑付本息。

  而在3月18日,东北特钢还发布公告称债券将如期兑付;随后中债公司下调15东特钢CP001债券估值,联合资信25日下午将东北特钢列入下调信用评级观察名单;28日,15东特钢CP001宣布到期未能兑付,构成实质性违约。

  国泰君安研究所统计发现,含本期债券在内,东北特钢存续债券有10只,合计71.70亿元。其中,7期债券均在半年内陆续到期,到期金额为41亿元,后续兑付压力仍很大。国信证券(002736,股吧)指出,10亿元15东特钢SCP001到期日为4月3日,在发布该债券兑付不确定性公告后,若无外部救助,短期内公司的资金周转困难将更大。

  15东特钢CP001违约也使得持有该债券的债基风险暴露。截至2015年末,华安安心收益债基持有15东特钢CP001市值2021.20万元,占基金净值比例6.16%。3月25日,在15东特钢CP001估值下调当日,华安安心收益债基净值应声回落2.49%。28日,华安基金发布公告称,基于东北特钢债券违约事实,评级机构联合资信评估有限公司将发行人的主体长期信用等级由AA下调为C。为保护基金份额持有人的利益,维持基金平稳运作,华安基金决定以公司固有资金购买基金所涉及的风险资产。同日,在华安基金宣布暂停华安安心收益债基当日申购业务后,此债基净值回升了2.94%。

  与此同时,市场传言,华润元大稳健债基也持有15东特钢CP001短期融资券。基金净值显示,此债基在3月25及3月28日分别下跌2.17%和2.32%。3月31日,华润元大稳健债基宣布关闭基金申购业务,基金再次开放时间并未通知。不过,华润元大稳健债基2015年报前5大债券持仓中未显示持有15东特钢CP001,华润元大基金接受理财不二牛(微信号:buerniu5188)采访时表示不能透露更多信息。

  “基金公司自购或是未来债券本息归还之后将带动基金净值回升,关闭基金申购是为了防止套利者低位入场。”一位基金行业研究人士称。

  业内对此争议不断

  理财不二牛(微信号:buerniu5188)发现,基金公司出手自购“踩雷”债券早有先例。2012年4月9日,山东海龙发布11海龙CP01兑付公告;就在此公告发布的前一交易日,华商基金发布公告,按照中债估值价格以自有资金买入华商稳定增利债基持有的全部11海龙CP01短期融资券。

  债券违约变成常态,未来如何做好应急预案处置违约债券,是机构投资者急需考虑的问题。多名业内人士表示,若是货币基金“踩雷”违约债券,基金公司出手自购毋庸置疑。

  “货币基金有很多硬性指标约束,根据《货币市场基金监督管理办法》,货币基金不得投资于剩余期限超过三百九十七天的债券;不得投资于信用等级在 AA+以下的债券与非金融企业债务融资工具。”一位券商固定收益首席分析师称,管理办法也规定了,当货币基金负偏离度绝对值达到0.5%时,基金管理人应当使用风险准备金或者固有资金弥补潜在资产损失,将负偏离度绝对值控制在0.5%以内。

  一位基金公司固收部负责人也认同基金公司必须自购“踩雷”货基的做法。“在金融市场中,货币基金安全性仅次于存款,一旦有货基出现亏损,市场或出现货基赎回恐慌,类似银行挤兑潮,将威胁金融系统稳定”。事实上,在去年底,山水水泥短融券违约之时,市场传言上海某券商系中型基金公司股东方曾出手接盘基金公司旗下货基持有的山水债。不过业内对“涉雷”债基是否需要自购则看法不一。

  华南一位基金公司监察稽核部人士认为,基金公司需以持有人利益为重,华安基金及时自购债基的做法值得称赞。“基金公司一方面要维护公司声誉,同时又担忧自购演变为行业惯例。”上述基金公司固收部负责人称,若是自购旗下基金演变为刚性兑付,基金公司自有资金无力承担,不能够督促基金经理勤勉尽责,也违反了资产管理行业风险收益对等的本质。

  “证监会要求,基金公司一旦自购,价格必须按照当时债券买入价进行回购。”针对业内对于自购基金价格高低的疑惑,上述基金公司固收部负责人表示,“基金公司不披露季报以外的信息也是理性之举,可以防止先获得消息的人提前赎回基金,不利于留守的基金持有人”。

  

(责任编辑:康博)


闂備礁鎲$敮鎺懳涢弮鍫燁棅闁冲搫鎳庣粈鍡涙偨椤栵絽鏋ょ紒鎰舵嫹
    中国经济网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
濞戞搩鍘煎ù妤冪磼韫囨梻銈圭紓鍐╁灩婢ф寮堕崘銊ユ尋闁稿繐绉烽惌妤佺珶閻楀牊顫栭柨娑虫嫹
1闁靛棔绀侀崵鎺楀嫉椤掑倻绉规繛澶堝妽濡叉垿鍨惧⿰鍕檷婵犙勫姧缁辩増绋夐鐐寸缂備礁绻戠粊鍦磾閹存柡鍋撻敓锟� 闁瑰瓨鐗戦埀顒佺矋濞奸潧鈹冮幇鍓佺獥缂備礁绻戠粊褰掑籍閵夛箑袚-濞戞搩鍘煎ù妤冪磼韫囨梻銈圭紓鍐╁灍閳ь剚绻勫▓鎴﹀箥閳ь剟寮垫径澶岀▕闁告繀绶ょ槐婵嬫偋閸喐缍€闁秆冩搐閻ɑ绂嶉敓锟�
闁靛棌鍋� 濞戞搩鍘煎ù妤冪磼韫囨梻銈圭紓鍐╁煀缁辨瑩寮甸鍌滅Ч闁告瑱闄勫﹢浣圭珶閻楀牊顫栭柣銊ュ濞呭孩寰勯弽鐢电闁挎稒绋掑﹢顓犵磼韫囨梹鎷辩紓鍐╁灦瀹稿潡寮堕崘璺ㄧ濞寸姾顔婄紞宥夊础閺囨氨绉撮柛娆忥梗闁叉粍绂嶆潪鎵憹鐎电増顨夊ù鍡樻姜婵劏鍋撴担瑙勫枀缂傚倹鐗楅崹銊︾閵夈儱寰撻悗鐧告嫹
闁靛棌鍋� 闁哄倻鎳撶槐鈩冩媴鐠恒劍鏆忓☉鎾筹龚閸亝鎷呭⿰鍐╂儌闁挎稒绋戦崙锛勭磼韫囧海鐟㈤柡鍫墰缂嶅绮甸崜褑顔夐柣鈺兦归崣褔骞掗崼鐔哥秬濞达綀娉曢弫銈夊础韫囨凹鍞撮柣銊ュ瀹曠喐鎷呭鍛尋濞戞搩浜欏Ч澶愭晬鐏炵晫瀹夋繛澶堝妽閸撴壆鎷犻妷褏鎼煎ù锝嗙矊閹佳勭▔椤撶喐笑闁告熬闄勫﹢锟�
闁靛棌鍋� 闁烩晝枪缁ㄦ煡鎯冮崟顒€鎴块柡澶婂暕婵炲洭鎮介妸鈺傤€欓柛鎺曟硾閿涙劙寮版惔顖滅濞戞挸绉寸欢杈ㄦ交濠靛棗鍐€閻犲洢鍎抽悺鎴︽⒔閹邦剙鐓戝鍦濡叉垿鏁嶇仦鑲╃懍闁革负鍔嶅鍧楀级閸愵厼鐦遍柛銉︽綑閸炲瓨鎷呯捄銊︽殢闁哄啳娉涚花鎻掆枖閵婏附顫栭柍銉︾矋濞奸潧鈹冮幇鍓佺獥濞戞搩鍘煎ù锟�
闁靛棌鍋� 缂備礁绻戠粊鍦磾閹存柡鍋撳┑鍥х仐闁炽儲绮嶅ḿ闈涒攦閹板墎绐楃紓浣哥箲缁佸綊寮妷锕€袚-濞戞搩鍘煎ù妤冪磼韫囨梻銈圭紓鍐╁灍閳ь剚绺块埀顒€鍊界换姘跺矗瀹ュ懎顤呴弶鈺傛緲閿涙劙寮版惔銈傚亾閸滃啰绀夐柡鍫墰缂嶅浜搁崱姘缂佸矁娉涢崣楣冩儎缁嬪灝褰犳繛澶嬫礀缁躲儳鎷归敐鍕床闁靛棴鎷�
2闁靛棔鐒﹀﹢鎵磾閹寸偛顣查柡鍫濐槺濞堟垿宕堕崜褍顣诲ù锝嗙矊閹佳勭▔椤撱劎绀夐柛妤€鍘栨繛鍥р枖閵婏附顫栭柍銉︾矋濞奸潧鈹冮幇鍓佺獥濞戞搩鍘煎ù妤冪磼韫囨梻銈圭紓鍐╁灍閳ь剚绻傚锟�/闁瑰瓨鐗楅悥锝夊嫉婢跺棌鍋撳⿰鈧懙鎴﹀炊閻e瞼鐥呮繛鏉戞捣缂嶏拷(www.ce.cn)闁炽儻鎷�
闁靛棌鍋� 婵ɑ娼欏畵鍐晬鐏炶偐绋绘鐐存构缁楀绂掗敐鍫涒偓鍐嫉椤掑倻绉归悗鐢殿攰椤曟氨绮垫径濠冪闁绘娲g紞鏃堝传娴g兘鐓╅柡鍫濐槼椤斿繘宕i娆戦搨濞存粏妗ㄦ繛鍥偨閵娧勭暠闁哄鍟崺鍕晬濞戞ê鍤掔紓浣哥箣缁楀矂寮甸鍌滅Ч缂佹稑澧界拋鏌ユ儎缁嬪灝褰犻柟鍝勭墛濞煎牊鎷呯捄銊︽殢
闁靛棌鍋� 闁告绻楅鍛存儍閸曨偄绀嬪ù锝呯Т瀵攱绋夐鍐╃溄闁挎稑濂旂划搴ㄥ嫉婢跺缍€闁革负鍔嶅鍧楀级閸愵厼鐦遍柛銉︽綑閸炲瓨鎷呯捄銊︽殢閻犲洢鍎抽悺鎴﹀炊閸撗冾暬濞戞搩鍘藉Σ鎴犳兜椤旇姤鏆堥柡鍕岸閳ь剚绮堥懙鎴﹀炊閻e瞼鐥呮繛鏉戞捣缂嶅鎷嬮幏灞稿亾閸栫えX闁硅棄瀚ч埀顒佺箖閸拷
闁靛棌鍋� 闁炽儲绮庣划鈥趁规惔銏★級闁硅翰鍎抽妵锟�-濞戞搩鍘煎ù妤冪磼韫囨梻銈圭紓鍐╁灱椤斿洭鎳撻崠绀╔闁硅棄瀚ч埀顒佺箘濞堟垿宕堕崜褍顣诲ù锝嗙矊閹佳囨晬鐏炶姤鍎婇柛鎺撶懕缁辨繃绋夐埀顒勫礆閸ワ妇鐟濋柛鎺嗘櫅閹寮稿⿰鍡楁閻炴稑鏈竟娆撳箯閸涱偀鍋撻敓锟�
3闁靛棔绀侀崵鎺楀嫉椤掑倻绉规繛澶堝妽濡诧拷 闁炽儲绮嶅ḿ闈涒攦閹板墎绐梄XX闁挎稑鐗撳ḿ顏呯▔椤撶偞绂囩紓浣哥箲缁佸湱绱旈幋顖滅闁炽儻鎷� 闁汇劌瀚紞鏃堝传娓氬﹦绀夐柛褍娲╁ù鍡樻姜閸婄喎娈伴柛蹇氭硾閻g姵鍒婇幒宥囩Ъ闁挎稑鐭佸ù鍡樻姜閻e本绐楅柣銊ュ濠€顏呯鎼存繄鐐婇梺顐e笚濞诧拷
闁靛棌鍋� 濠㈣埖鐭穱濠囧箒椤栥倗绀夋鐐存构缁楀绂掗敐鍫涒偓鍐嫉椤掑倻绉归悹褏鍋涢幃鎾诲礂閹偊娼庨柣鎰嚀閹锋壆鈧數鎳撻崣楣冩儑閻旈鏉介柟顑棛顦伴悹鎰剁祷閳ь剨鎷�
4闁靛棔绀侀々褔宕堕悩杈╃▕闁告繀绀侀崬瀵糕偓鐟扮畭閳ь兛鑳舵晶妤呭级閸愩劍瀚查柛蹇氭硾閻g娀姊婚鈧。浠嬫閳ь剛鎲版担鍛婂€遍柡鍫墰缂嶅鎳曢弮鍌炲厙闁汇劌瀚哥槐婵堟嫚瀹勭増韬�30闁哄啨鍎遍崬瀛樻交濞戞粠鏀介柕鍡嫹

闁炽儻鎷� 缂傚啯鍨归悵顖炲箑缂佹ɑ绨氶柨娑虫嫹010-81025111 闁哄牆顦崣褎鎷呭⿰鍐╂儌闁绘鐗婂ḿ鍫熺鐎n亞鏉归悹鍥╂焿娴犲牏鍖栨导娆戠獥010-81025135 闂侇収鍠氶鍫ユ晬閿燂拷

闂佺ǹ绻愰崢鏍姳椤掑倻纾奸煫鍥ㄦ⒒閵堝綊鏌¢崘锕€鍔滃┑顔哄€楃划鍫ユ晸閿燂拷 闂佹寧鍐婚幏锟� 闂佺ǹ绻愰崢鏍姳椤掍胶鈻旀い鎾跺仦缁傚洨绱撴担鍝ョ缂佷礁婀辩槐鏃堟晸閿燂拷 闂佹寧鍐婚幏锟� 缂傚倸鍟崹褰掓偟椤栨稑绶炵憸宀€鑺遍妸褎濯奸柨鐕傛嫹 闂佹寧鍐婚幏锟� 缂傚倸鍟崹褰掓偟椤栨粍瀚氭慨妯哄帠缁拷 闂佹寧鍐婚幏锟� 闂佺粯顨呴悧濠傖缚閸喓鐝堕柣妤€鐗婇~锟� 闂佹寧鍐婚幏锟� 婵炲瓨绮嶇敮鐔哥閸垻纾鹃柟杈剧秵濞兼帡鏌涘鐓庡⒉濠碘槅鍙冮幆鍕敊閼恒儳鐤€闂佸憡鏋€閵堝懏顔囬悗鍨緲椤戝懘宕i弴鐘垫/闁跨噦鎷� 闂佹寧鍐婚幏锟� 濡ょ姷鍋涢悘婵嬪箟閿熺姴瀚夌€广儱鎳庨~锟� 闂佹寧鍐婚幏锟� 闂佸憡鐟ラ鍡涘磿韫囨稒鐓i柣鎰靛墮婢讹拷 闂佹寧鍐婚幏锟� 缂備礁澧芥繛鈧柡浣革躬閺屽洭顢欑紒銏犳暬
缂傚倷绀佺换鎴犵矈瑜版帒绫嶉柕澶涚畱琚氶梺纭呯堪閸庢壆绮悢鍏尖挅闁糕剝顨嗙粈瀣箾婢跺绀€缂佽翰鍎查妵鍕偅閸愨晪绱梺鎸庡喕閹凤拷闂佸憡鐗楅妵鐐哄触椤愩倖鏆滈柛宀€鍋為崳鐑芥偣閸パ勬儓缂佽翰鍎抽弫顕€宕煎⿰鍛闂佸憡鏌¢崜婵囨櫠閿燂拷    婵炴垶鎼╅崢鐓幟瑰Δ鍐<闊洦姊婚妶鍦磽閸愨晛鐏︾痪顓℃硾椤曘儳鈧綆鍠撻埀顒佸姍濮婂顢氶崱娆戠崶闂佸憡鐗楅妵鐐哄触椤愶箑绀嗘慨姗嗗墴閹割剛鈧灚婢橀鍛箔閳ь剙霉濠婂喚鍎忓┑顔惧枛楠炲秹鍩€閿燂拷
婵炴垶鎼╅崢鐓幟瑰Δ鍐<闊洦姊婚妶鍦磽閸愭寧瀚� 闂佺粯顨呴悧濠傖缚閸儱绠ラ柍褜鍓熷鐢告晸閿燂拷  婵炲瓨绮嶇敮鐔哥閸垻纾鹃柟瀵稿仦閻撯偓闂傚倸鍊介濠冪┍婵犲洤绠掓い鏍ㄧ⊕缁犳盯鏌涢弬鍛€ら崯鍛存煕濞嗘ê鐏ラ柣锔兼嫹(10120170008)   缂傚倸鍟崹鍦垝閼搁潧顕遍柣妯挎珪鐏忥繝鎮峰▎蹇旑棞闁诡垰顦甸幊鐐哄磼濠婂嫮鐛ラ柣鐘辫兌鏋憸鎷屽皺閹风娀鏁撻敓锟�(0107190)  婵炲瓨绮庨幃渚癙婵犮垼顔愰幏锟�18036557闂佸憡鐟遍幏锟�

婵炲瓨绮犻崜娆撳矗閺囩姷纾鹃柟瀛樼箘閺嗘柨顭跨拋瑙勫 11010202009785闂佸憡鐟遍幏锟�

债基“踩雷”违约短融债 基金公司“适时”回购

2016-04-06 07:40 来源:每日经济新闻

  每日经济新闻(博客,微博)记者 陆慧婧

  地方国企首现债券违约,机构投资者再次面临持仓债券“踩雷”情形。理财不二牛(微信号:buerniu5188)了解到,近日东北特殊钢短期融资券到期违约,随后华安基金宣布以固有资金购买基金所涉及风险资产。同时市场传言,华润元大稳健债券基金亦持有上述违约债券,此基金两个交易日内合计下跌超过4%,公司对此回应称无更多信息披露。

  债券违约风波接连而至,如何应对持有债券违约也成为摆在基金公司面前的难题。对于是否需要回购“踩雷”基金,业内人士表示一方面需要考虑维持公司声誉,同时也担心自购行为演变成刚性兑付。

  债基“踩雷”东北特钢债

  东北特钢集团和主承销商国家开发银行3月28日双双发布公告称,截至兑付日,东北特钢未能按照约定筹措足额偿债资金,已构成实质性违约。这是地方性国企在公募市场上出现的首例债券违约,东北特钢2015年第一期短期融资券(以下简称15东特钢CP001)发行额为8亿元,本期债券利率为6.5%,应于2016年3月27日兑付本息。

  而在3月18日,东北特钢还发布公告称债券将如期兑付;随后中债公司下调15东特钢CP001债券估值,联合资信25日下午将东北特钢列入下调信用评级观察名单;28日,15东特钢CP001宣布到期未能兑付,构成实质性违约。

  国泰君安研究所统计发现,含本期债券在内,东北特钢存续债券有10只,合计71.70亿元。其中,7期债券均在半年内陆续到期,到期金额为41亿元,后续兑付压力仍很大。国信证券(002736,股吧)指出,10亿元15东特钢SCP001到期日为4月3日,在发布该债券兑付不确定性公告后,若无外部救助,短期内公司的资金周转困难将更大。

  15东特钢CP001违约也使得持有该债券的债基风险暴露。截至2015年末,华安安心收益债基持有15东特钢CP001市值2021.20万元,占基金净值比例6.16%。3月25日,在15东特钢CP001估值下调当日,华安安心收益债基净值应声回落2.49%。28日,华安基金发布公告称,基于东北特钢债券违约事实,评级机构联合资信评估有限公司将发行人的主体长期信用等级由AA下调为C。为保护基金份额持有人的利益,维持基金平稳运作,华安基金决定以公司固有资金购买基金所涉及的风险资产。同日,在华安基金宣布暂停华安安心收益债基当日申购业务后,此债基净值回升了2.94%。

  与此同时,市场传言,华润元大稳健债基也持有15东特钢CP001短期融资券。基金净值显示,此债基在3月25及3月28日分别下跌2.17%和2.32%。3月31日,华润元大稳健债基宣布关闭基金申购业务,基金再次开放时间并未通知。不过,华润元大稳健债基2015年报前5大债券持仓中未显示持有15东特钢CP001,华润元大基金接受理财不二牛(微信号:buerniu5188)采访时表示不能透露更多信息。

  “基金公司自购或是未来债券本息归还之后将带动基金净值回升,关闭基金申购是为了防止套利者低位入场。”一位基金行业研究人士称。

  业内对此争议不断

  理财不二牛(微信号:buerniu5188)发现,基金公司出手自购“踩雷”债券早有先例。2012年4月9日,山东海龙发布11海龙CP01兑付公告;就在此公告发布的前一交易日,华商基金发布公告,按照中债估值价格以自有资金买入华商稳定增利债基持有的全部11海龙CP01短期融资券。

  债券违约变成常态,未来如何做好应急预案处置违约债券,是机构投资者急需考虑的问题。多名业内人士表示,若是货币基金“踩雷”违约债券,基金公司出手自购毋庸置疑。

  “货币基金有很多硬性指标约束,根据《货币市场基金监督管理办法》,货币基金不得投资于剩余期限超过三百九十七天的债券;不得投资于信用等级在 AA+以下的债券与非金融企业债务融资工具。”一位券商固定收益首席分析师称,管理办法也规定了,当货币基金负偏离度绝对值达到0.5%时,基金管理人应当使用风险准备金或者固有资金弥补潜在资产损失,将负偏离度绝对值控制在0.5%以内。

  一位基金公司固收部负责人也认同基金公司必须自购“踩雷”货基的做法。“在金融市场中,货币基金安全性仅次于存款,一旦有货基出现亏损,市场或出现货基赎回恐慌,类似银行挤兑潮,将威胁金融系统稳定”。事实上,在去年底,山水水泥短融券违约之时,市场传言上海某券商系中型基金公司股东方曾出手接盘基金公司旗下货基持有的山水债。不过业内对“涉雷”债基是否需要自购则看法不一。

  华南一位基金公司监察稽核部人士认为,基金公司需以持有人利益为重,华安基金及时自购债基的做法值得称赞。“基金公司一方面要维护公司声誉,同时又担忧自购演变为行业惯例。”上述基金公司固收部负责人称,若是自购旗下基金演变为刚性兑付,基金公司自有资金无力承担,不能够督促基金经理勤勉尽责,也违反了资产管理行业风险收益对等的本质。

  “证监会要求,基金公司一旦自购,价格必须按照当时债券买入价进行回购。”针对业内对于自购基金价格高低的疑惑,上述基金公司固收部负责人表示,“基金公司不披露季报以外的信息也是理性之举,可以防止先获得消息的人提前赎回基金,不利于留守的基金持有人”。

  

(责任编辑:康博)

查看余下全文