资金围城谨防赚了指数不赚钱

A股一季度表现全球“垫底”

　　昨日A股平稳收盘，3月份放出一根大阳线。不过，今年一季度，上证指数跌幅却接近15%，在全球主要股指中又垫底。值得注意的是，在小长假前，资金市场再度异动，GC001周四盘中涨幅一度超过200%。不过，根据多数机构分析认为，中国M2年化平均增长13%左右，加上中央汇金、外汇管理局以及未来的养老基金等，A股市场并不缺钱。但这些大资金多数进入金融等低估值的蓝筹股，有望托住指数。而投资者盲目追高要谨防赚了指数却赚不了钱。

　　文/表 广州日报记者 张忠安

　　上涨0.11%，报收3003.92点——昨日A股收盘，上证指数小幅上涨，并守住了3000点。而整个3月份，该指数上涨了11.75%。但A股3月份的反弹未能挽回年初的大幅下挫，今年一季度上证指数累计下跌了15.12%，在全球主要股指中垫底。有分析认为，随着A股连续反弹，3000点~3200点有较大的压力。

　　3月份A股涨了12%左右

　　周四早盘，沪深两市高开，开盘后展开震荡，沪指盘中下探跌破3000点，军工板块崛起，午后券商股发力助两市进一步走高，上证指数最高上涨到3023.41点。但3000点附近压力凸显，两市冲高后迅速回落，创业板一度跳水跌近1%，而沪指围绕3000点展开拉锯。

　　今年3月份，上证指数累计涨幅达11.75%，是2016年以来月线首根阳线。但A股3月份的反弹未能挽回年初的大幅下挫，今年一季度上证指数累计下跌了约15%。而从全球范围来看，今年一季度A股表现较差，沪指下跌了15.12%。截至3月31日A股收盘，道琼斯指数今年一季度累计涨幅为1.67%。纳斯达克指数下跌2.76%，韩国综合指数上涨1.64%。标准普尔指数涨幅也接近1%。表现较差的日经225指数今年以来的跌幅接近12%，同A股关系较为紧密的恒生指数今年一季度跌幅超过5%。

　　有分析认为，今年以来A股整体跌幅较大，主要是1月份的深度调整。数据显示，今年1月份上证指数下跌22.65%，历史上较为少见。2月份小幅下跌1.81%。而3月份上涨了12%左右。

　　资金反流 A股资金围城

　　季末资金“难熬”，昨日是3月份最后一个交易日，央行加大了资金投放力度。据央行公告，3月31日以利率招标方式开展了1000亿7天逆回购，中标利率持平于2.25%。而上次开展千亿逆回购还是在10天前。但市场资金成本波动依然较大，3月31日上海银行间同业拆放利率（Shibor）继续多数上涨。涨幅最大的为14天Shibor利率，上行了5.80个基点至2.788%。交易所一天期国债回购利率也大幅波动，其中，GC001昨日盘中涨幅一度超过200%，但收盘却下跌了81.82%。

　　多数业内人士表示，虽然市场资金利率有波动，但整体来看，市场并不缺钱。央行数据显示，今年2月末，中国M2为142.46万亿元，同比增长13.30%，虽然增幅相比今年1月份14%有所下降，但仍然是2014年年底以来较高的增长水平。而根据《2016年政府工作报告》，今年广义货币M2预期增长13%左右，较2015年目标上升了1个百分点左右。因此，总体上，当前市场货币供应量并不少。

　　“如果算上可能从楼市转移的资金以及未来可能的A股纳入MSCI指数，应该说股市是‘资金围城’，只是这些资金愿不愿意进来而已。”深圳的一位基金人士对广州日报记者表示。

　　建议

　　增量入市

　　权重股或成首选

　　记者发现，只要有赚钱效应，A股从不缺钱，去年6月初，仅上证指数一天的成交量就超过1.3万亿元。而在近期市场上涨中成交量也快速放大。因此，整体上，至少5月份前，投资者对A股短线波动不用过于担心。但预计未来场外新增资金会重点瞄上金融等低估值蓝筹权重股，投资者盲目追高要防止赚了指数却赚不了钱。

　　前海开源执行总经理杨德龙表示，从新近公布的经济数据来看，中国宏观经济基本面已经基本企稳，供给侧结构性改革配套债转股构想的提出，使得中国经济硬着陆的可能性基本消失，A股市场单边下跌的基本面基础已经不复存在。今年货币政策仍然是中性偏宽松，流动性依然充裕，在资产配置荒的大背景下，A股将逐渐从反弹走向反转。

　　“如果从赚钱的速度来看，肯定是中小板或创业板等小票，但如果从安全角度考虑，还是低估值的蓝筹股权重股比较靠谱。”上述基金公司人士称。

　　外管局买A股成为这几天市场最热的话题。3月31日，中国银行和工商银行双双发布2015年年报，梧桐树投资平台均现身前十大股东中。截至2015年12月31日，其分别持有工行A股14.2亿股、中行A股10.6亿股，持股比例为0.4%和0.36%。这也是梧桐树去年四季度投资入股的第三家和第四家银行。此外，梧桐树投资平台旗下的两家全资子公司凤山投资和坤藤投资，还持有中国联通、上港集团和中信重工等个股。

　　一位资深投资者李女士表示，目前M2年化平均增速有13%，现在楼市调控也可能对A股形成利好，但大资金主要还是关注权重大盘股，指数调整压力位也是靠权重股。因此，散户盲目追高谨防赚了指数不赚钱。