近期大盘出现震荡反弹，个股普遍出现回升，而热度最高的无疑是高送转概念股。在经过前期长时间休整后，市场资金再一次出手挖掘高送转这座金矿。

　　在业内人士看来，市场热点在大盘反弹背景下快速切换，但高送转概念股整体表现强势。在大盘还未完全走好的背景下，结构性机会的把握十分关键。目前，高送转个股集体启动，后市可能出现分化，有基本面支撑的家底厚实股才值得关注。

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　　概念股现超额收益

　　近期部分已实施高送转的公司获得市场资金抢筹，填权行情快速展开。其中，宝德股份无疑是最抢眼的高送转个股。3月15日实施10转15的宝德股份股价大幅下挫，快速洗盘后快速拉开暴涨之旅。

　　就近期来看，部分已实施高送转的公司获得市场资金抢筹，填权行情快速展开。此外部分已披露高送转预案的公司同样获得市场热捧。其中，宝德股份无疑是最抢眼的高送转个股。3月15日实施10转15的宝德股份股价大幅下挫，快速洗盘后快速拉开暴涨之旅。在随后8个交易日里，宝德股份从最低18.7元最高暴涨至35.9元，股价几近翻番。而另一只除权后大涨的个股是豫光金铅，3月17日该股实施10转20后连拉6阳，短期涨幅便超过四成。资金爆炒填权股外，不少高送转个股也遭到资金抢权。新联电子在除权前连续暴涨5个交易日，累积涨幅超过五成，成交量持续放大。虽然高送转行情还未全面拉开，但高送转作为年末必炒的主题，资金已开始积极布局，赚钱效应也吸引了更多资金介入掘金。

　　就近几年来看，在高送转概念强大的赚钱效应下，送转企业的数量和高送转企业比率在持续提高。从2005年以来，A股年报送转的企业数量不断提高，2005年推出送转的上市公司仅154家，而近5年来平均每年送转企业数量平均在500家左右，2014年送转企业数量达到565家。送转企业数量增加的同时，平均的送转比例也在不断提高，从2005年的平均10股送转4.5股提高到2014年10股送转8.3股。而就目前情况来看，10送转10已经成为“起步价”，10送25、10送20的超高分配方案已经不再罕见。从数据来看，送转比例越高的个股，普遍获得市场更高的关注度。

　　从近几年高送转行情来看，不论大盘走势强弱，高送转概念股中仍是牛股频出。强势中，高送转一直是受到热捧的题材。而在弱势中，市场缺乏趋势性机会，对主题投资的挖掘将进一步加大力度，高送转这一每年年初重要的炒作主题将成为资金关注的焦点。从高送转阶段行情来看，首选是预期炒作阶段，接下来是高送转预案披露阶段，其次是年报披露阶段，最后是除权后的填权阶段。有分析人士指出，上市公司选择“高送转”，一方面表明公司对业绩的持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象；另一方面一些股价高、股票流动性较差的公司，也可以通过“高送转”降低股价，增强公司股票的流动性。因此，我国股票市场存在很显著的“高送转”效应，即在上市公司发布“高送转”预告前后，股票常常会有显著的超额收益。

　　对于高送转概念股走强，有券商分析师对记者表示：“高送转概念作为一直被市场认可的炒作题材。在市场资金未大举炒作高送转概念股前，有限的资金将对高送转概念股进行甄别，个股的估值情况以及业绩增速是否能跟上股本扩张的速度也是市场资金考虑的一个重点。可以看到的是，已开始有资金向高送转概念股中流入，未来高送转行情有望升温。”

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　　进入高送转时间窗

　　从历史经验来看，在分红预案前布局高送转行情获得超额收益的概率更高，近三年平均年报预案公告的高峰期主要是在3月初—4月底之间，因而布局高送转主题的时间窗口大约在3月。

　　值得一提的是，作为高送转概念股的集中地，调整近一个月的次新股开始蠢蠢欲动。有分析指出，次新股强势表现和高送转预期不无关系，而部分个股连续放量启动显示市场对于高送转这一热点的追捧。虽然近期大盘热点快速切换，但高送转概念股的炒作有进一步的蔓延的可能，未来或将成为持续热点。从历史表现来看，高送转概念股在发布公告的前后，往往也都具有良好的市场表现机会。

　　海通证券表示，2、3月份是高送转主题投资布局时。高送转概念的股票通常在1季度的时候获得超额收益高，因而把握正确的时间窗口显得尤为重要。从历史经验来看，在分红预案前布局高送转行情获得超额收益的概率更高，近三年平均年报预案公告的高峰期主要是在3月初-4月底之间，因而布局高送转主题的时间窗口大约在2月-3月。

　　有分析人士指出，上市公司选择“高送转”，一方面表明公司对业绩的持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象；另一方面一些股价高、股票流动性较差的公司，也可以通过“高送转”降低股价，增强公司股票的流动性。因此，我国股票市场存在很显著的“高送转”效应，即在上市公司发布“高送转”预告前后，股票常常会有显著的超额收益。

　　多维度观察高送转。海通证券认为，影响企业送转的因素主要包括：企业净利润增速、每股资本公积、每股留存收益、企业总股本，以及是否参与定增、是否是次新股等。

　　将高送转量化指标进一步细化来看，则可能存在高送转预期的个股需满足“六高一小”特征。六高指的是，高股价、高每股收益、高每股净资产、高每股资本公积、高每股未分配利润、高成长性。而一小则是拥有较小的总股本。有分析师对上市公司送转比例与各指标之间的相关性分析得出，送转比例与公司总股本存在一定的负相关关系，而股价、三季报每股收益、三季报每股净资产、三季报每股资本公积、三季报每股未分配利润与送转比例均表现出一定的正相关关系。如果还要给高送转潜力股加一个指标的话，上市后未有过送转股记录的公司，股本扩张的欲望将更为强烈，如果满足上述多个指标条件，推出高送转方案的可能性就将更高。

　　从选股角度来看，我们对高送转潜力股做了简单的量化选股标准，既公司总股本小于2亿股、三季度每股资本公积金大于5元、净利润增长率为正等最基本的指标。最终筛选出27只符合硬性标准的个股。结合公司基本面，历史送转股次数，投资者可从中选择高送转潜力股的投资标的。

　　潜力股精选

　　联创股份(300343)

　　总股本：1.25亿股每股资本公积:10.84元

　　公司以传统聚氨酯硬泡聚醚材料起家，在近年宏观经济增速放缓，节能行业政策变化等多因素影响下，公司业绩低位徘徊。管理层锐意进取，积极跨行业转型，2015年7月完成对互联网营销企业上海新合的增发收购，随后开启新一轮增发，增发收购上海激创和上海麟动全部股权。申万宏源证券分析师虞瑞捷表示，上海激创和上海麟动加入，公司互联网营销版图初见端倪。上海激创是国内领先的汽车行业广告营销公司。上海麟动主营业务以公关为主，它的加入，将给新公司为广告主进行线下广告营销提供支持。

　　德尔股份(300473)

　　总股本：1.00亿股每股资本公积:9.92元

　　公司毛利率、净利率均大幅高出行业平均水平，盈利能力优秀，与公司核心产品转向泵的毛利率维持较高水平有关。广发证券分析师张乐指出，在电动助力转向渗透率不断提升的背景下，2015年公司收入和毛利率同比提升，侧面验证了公司的龙头地位。根据公司公告，公司具备自动变速箱油泵的批产能力，并已完成EPS电机、电液泵、PEPS等产品的研发，EPS已进入试装阶段。根据我们草根调研，公司紧紧围绕泵和电机两个汽车上使用日益增多的基本单元产品，进行纵横向开发，这些布局有望为后续几年带来持续的高成长。

　　亚玛顿(002623)

　　总股本：1.60亿股每股资本公积:9.29元

　　公司新技术储备主要应用于大尺寸显示屏盖板玻璃等项目，目前已经开始送样测试，预计2016年二季度将逐步量产。兴业证券分析师苏晨粗略预计，大陆玻璃基板市场需求每年1500万片以上，外协加工业务毛利率有望达到20%以上，新产品应用放量将带动公司未来三年高增长。此外，我国光伏未来五年预计年均仍有20%以上新增装机增速，公司AR玻璃市场份额达到30%以上，将随着行业发展而稳步增长。公司2015年起将持续自建光伏电站，除发电收入外，更重要的是证明双玻组件的优势，进一步打开双玻组件市场需求。

　　麦趣尔(002719)

　　总股本：1.08亿股每股资本公积:6.79元

　　公司主营乳制品、烘焙食品和节日食品的生产销售，麦趣尔品牌在疆内享有较高知名度。公司品牌定位中高端，乳制品在疆内高端液态奶细分市场占有较为重要位置；烘焙业务已经在疆内、北京、浙江等地发展起280余家连锁店，预计未来将继续通过直营及区域品牌整合等方式扩大连锁规模，增强渠道规模效应。安信证券分析师苏铖指出，得益于品牌定位中高端化及本土化运营的成本优势，公司乳制品盈利能力保持在较高水平，预计全年乳品毛利率在37%左右。未来募投项目投产、上游产能瓶颈打开，公司扎根新疆市场有望实现快速增长。

　　浩丰科技(300419)

　　总股本：0.47亿股每股资本公积:6.43元

　　公司是国内领先的营销信息化解决方案提供商，主要向银行、保险、制造、商业流通与服务、政府及公共事业等行业和领域提供具有自主知识产权的营销信息化解决方案。华鑫证券分析师于芳指出，公司非公开发行募资收购路安世纪，路安世纪目前主要面向海内外高端酒店、有线运营商开展业务。其成功在海内外超过3000家高端酒店进行了频道推广业务，掌握了酒店合计上万个频道资源，获得了全国28家省级电视台或频道的推广授权。并购后，双方进一步加强业务资源共享，将明显增加上市公司的核心竞争力。

　　天润乳业(600419)

　　总股本：1.03亿股每股资本公积:5.83元

　　公司目前主要产品有巴氏奶系列、酸奶系列、乳饮料系列和固体奶系列。公司客户以新疆地区为主，新疆地区贡献收入接近98%。2015年预期公司收入5.7亿，成为疆内第一乳企。目前两款新品渠道和品牌仍依托传统产品，随着品牌和渠道的加强，未来还有较大业绩空间。东吴证券分析师马浩博指出，公司目前市场主要集中在乌昌和北疆地区，未来公司将依托爱克林浓缩酸奶以及奶啤新产品，开拓南疆市场以及内地市场。公司酸奶和乳饮料等高毛利率产品占比不断提高，同时收购天澳牧业之后，奶源自给自足，公司整体毛利率有望稳步提升。

　　运达科技(300440)

　　总股本：1.12亿股每股资本公积:5.82元

　　公司的传统业务分为车载安全监控系统、轨道交通运营仿真培训系统、机车车辆整备与检修作业控制系统三部分。西南证券分析师熊莉认为，公司在车载安全监控系统领域占据约20%市场份额，由于预期未来机车数量的快速增长，该市场还有较大拓展空间。公司在仿真培训市场中处于垄断地位，运达是目前唯一一家从事轨道交通运营仿真培训的上市公司，高毛利率和高市场份额兼得。同时，公司由传统的设备制造商向参与轨道交通的信息运营转型是一大投资看点，公司新推出的车载CMD系统与地面大数据信息中心的联动业务前景广阔。

　　光一科技(300356)

　　总股本：1.61亿股每股资本公积:5.74元

　　公司属于大数据平台型公司，公司的核心技术在信息数据的采集传输和处理应用，原有电力行业只是其中一个应用方向。随着大数据平台型公司转型布局的展开，数字版权服务领域有望逐步接力电力业务，成为公司新的业绩增长点。国泰君安证券分析师孙金钜指出，公司传统电力业务负责收集电力用户计量设备的信息，处理和冻结相关用电数据，并实现与电网公司主站系统交互。预计未来电力业务将通过“内生式增长”与“外延式发展”的有机融合，不断拓展提升公司传统主营业绩的空间。同时智能电网业务将为其它创新业务提供稳定现金流支持。

　　华通医药(002758)

　　总股本：0.56亿股每股资本公积:5.23元

　　公司主要从事药品批发、连锁零售。公司批发业务由母公司负责，连锁零售业务由子公司华通连锁负责。公司拥有自己的医药物流基地，主要为自身的批发、零售提供配套物流服务，具体由全资子公司华药物流负责。有分析指出，医药流通行业集中度有待提升，销售规模保持较快增速。发达国家药品流通市场已比较成熟，批发环节集中度高，规模化、集约化特征比较明显。而我国药品批发行业集中度较低，未来有可能进一步集中。募投项目将进一步扩大公司的主营业务规模和配套服务能力，提升公司的市场地位和核心竞争力。

　　初灵信息(300250)

　　总股本：0.98亿股每股资本公积:5.09元

　　公司主要产品为大客户信息接入系统、广电宽带信息接入系统、机房基站核心设备信息管理系统等，并通过收购博瑞得介入大数据采集和分析的业务领域。博瑞得在三大运营商数据采集招标中技术优势明显，市场占有率持续快速提升。数据采集行业在“全采”政策要求及4G大规模建设的带动下全面爆发，公司则随行业扩张显示出更大弹性。有分析认为，博瑞得已在数据采集和管理方面打下坚实基础，公司则确立了以数据接入、大数据挖掘、处理和分析、大数据应用为核心的产业链条，实现以数据接入、大数据处理和大数据应用服务协同并进的战略格局。