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万达商业欲和港股"分手" 股价单日蹿涨18%

2016年03月31日 18:21    来源: 新华网    

  新华网北京3月31日电(李苑)又一家明星公司欲加入回归A股“大军”。昨日晚间,在港交所上市的万达商业(03699.HK)公告私有化方案,正考虑以不低于每股48港元的要约价格将所有在外流通股份售予母公司大连万达集团,从而完成私有化。今天公司股价强势高开20%,全日维持高位震荡最终报收45.95港元,涨幅达18.43%。

  据万达商业公告,鉴于上述初步考虑尚在进行中,因此并不保证此项自愿全面收购要约、私有化以及除牌将会进行。据悉,48港元刚好为万达商业地产当年的上市发行价,较公司昨日收盘价的38.80港元溢价了约24%。截至当前,万达商业地产的已发行H股总量为6.5亿股。

  优良业绩 VS 低迷股价

  万达商业是全球规模最大的不动产企业,大连万达集团旗下的商业地产上市平台。截至2015年,公司已在全国开业133座万达广场、84家酒店,持有物业面积2632万平方米。

  从新近公布的2015年报来看,万达商业向资本市场交出了一份令人满意的答卷,公司业绩稳步增长,经营现金流大幅提高,去年全年实现营业收入为1242.03亿元,较2014年增长15.14%;核心净利润(扣除公允价值变动影响)为170.16亿元,较2014年增长14.79%。值得一提的是,万达商业的租金收入增幅也达30%,“轻资产”转型成效明显。

  但与之相比,万达商业的股价表现低迷。自去年六月触及78港元的历史高位后,短短半年间,万达商业股价一路狂泻,最低跌至31.1港元被“腰斩”。据市场人士计算,若以3月30日的收盘价38.8港元计算,公司折合市盈率为6倍左右。

  国际投行对万达商业的估值,一直给予较高评级。在机构投资者看来,万达商业的市值至少在3000亿元以上,远高于目前2000亿港元左右水平。

  中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏认为,像万达这样的物业管理商在海外估值通常高于房地产商,一般市盈率在10-15倍之间,然而截至今天,万达商业净利润170亿,每股收益高达6.62元,市盈率却只有6倍,价值被严重低估。

  海外上市 VS 回归A股

  业内人士表示,私有化方案一旦落实,将导致万达商业在联交所除牌,筹谋已久的回归A股计划也将登场。

  事实上,万达商业当年正是在A股上市“梦碎”后,才选择了香港。从2010到2014年,受到国内资本市场低迷、房地产宏观调控、IPO暂停和新股发行改革等诸多因素影响,万达商业登陆A股的计划一再推迟,最终失败。2014年12月23日,万达商业最终登陆港交所,上市首日即遭遇“破发”,盘中一度大跌逾8%,至收盘全日下跌2.6%,报每股46.75港元。与此同时,2015年初成功在A股上市的万达院线,股价却节节飙升,一度涨至248.66元,目前市盈率达75倍。

  在H股表现低迷的情况下,万达商业早就有回归A股的想法。去年7月3日,万达商业宣布将向中国证监会及其他相关监管机构,申请发行最多3亿股A股,预计总募集资金不超过120亿元。公司将进行改制,申请转为境内外上市的股份有限公司。A股集资所得优先用于南京、济南、合肥、成都及徐州的项目,余额用于补充营运资金。公告还提醒,A股发行须待中国证监会及其他相关监管机构批准,股东于临时股东大会、内资股类别股东大会及H股类别股东大会批准后,方可作实。

  当前中国资本市场正朝着市场化、法治化的方向发展,A股市场环境逐渐完善,制度建设日渐夯实,特别是随着沪港通的开通,深港通启动排上日程,A股市场双向开放和国际化步伐不断加快。在此背景下,近两年,中概股回归的浪潮不断加速。因此,万达商业回归A股是大势所趋。

  就在昨日万达商业公告同时,奇虎360也宣布董事会通过了私有化提议。据媒体不完全统计,2015年有30家中概股公司宣布回归A股,包括如家、盛大游戏、完美世界、分众传媒、巨人网络等均已完成私有化。著名财经评论员水皮认为,万达商业正是A股缺少的那种具有高成长性的大盘蓝筹,体现出地产业转型升级的指标性公司,回归一定会为A股创造新的投资热点。


(责任编辑: 向婷 )

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