脱星摘帽难改股价颓势 投资者需提高甄别力

　　■热点透视

　　本报记者 苏启桃

　　随着2015年年报披露进入高潮期，ST板块的脱帽行情也被寄予厚望，屡屡被市场提及。但想象很美好，现实却很骨感，已经摘星脱帽的上市公司难改股价颓势，并未迎来炒作热潮。

　　分析人士表示，参照往年摘帽行情，即使有炒作，持续时间都较短，加之在摘帽之前已经或多或少有了一番行情，真正到了脱帽时候往往遇冷。投资者应对ST股进行甄别，择优而为。

　　脱星摘帽难改股价颓势

　　据金融投资报记者统计，A股51家ST公司中43家2015年业绩实现扭亏为盈或预盈，比例超过八成，这也就意味着ST板块诸多公司接下来将相继摘星脱帽。目前，已有霞客环保、星美联合、松辽汽车等多家公司完成摘帽，但摘帽之后个股行情却难以恭维。

　　ST霞客2月25日正式去掉帽子，撤销退市风险警示，公司股票简称也变回“霞客环保”，但摘帽当日公司股价一改此前节节攀升态势，跌停报收。与霞客环保命运一样，ST星美同日也变更为“星美联合”，也依然收得一个跌停；3月10日ST乐电摘帽，证券简称变为“乐山电力”，该股当日也是录得跌停。

　　此外，ST松辽3月14日摘帽复牌交易，依然未改股价颓势，当日收跌0.58%；ST安泰稍微好些，3月15日复牌以“安泰集团”简称回归，小涨1.43%。

　　目前已经摘星脱帽个股中表现稍好的当属泸天化了。*ST天化3月15日撤销退市风险警示，证券简称变更为“泸天化”，当日该股早盘高开，之后震荡横盘为主，尾盘突然发力，跃上涨停板。

　　当然，摘帽当日的股价表现或不能代表行情的整体，从摘帽之后几日的股价表现来看行情也是难以为继，“短命”成为常态。

　　霞客环保在摘帽之后第二天曾收获一个涨停板，3月1日起还收5根阳线，但涨幅有限，仅相当于一个涨停，此后股价再未有表现。

　　乐山电力在摘帽当日吃个跌停板之后连续两个交易日收红，但这样的上涨力度更为有限，不仅没有回到摘帽前水平，3月15日又开始震荡下行之路。

　　参照往年，ST股摘帽行情普遍较短，甚至一日游行情也是比比皆是。

　　关注公司扭亏原因

　　“摘帽行情年年有，但从近两年的炒作逻辑来看，市场对ST股的炒作多在摘帽获批或者业绩扭亏为盈披露时，炒作时间也较短，而到了真正摘帽时，反而是‘利好出尽’，所谓的ST脱胎换骨反而容易‘见光死’。即使正式脱帽还有股价上涨，这样的时间和空间都是很有限的。”某券商分析师向记者表示，并不建议投资者追涨所谓的摘帽行情，若要参与一定要擦亮眼睛，甄别ST公司是如何实现扭亏为盈的。

　　国盛证券宏观策略分析师刘旻也表示，ST板块的炒作行情往往比较短期，而且和整个市场的走势有很强的相关性，在整个ST板块中，个股之间也会表现出较大的差异。

　　业内人士表示，投资者在选择ST股时，不仅要关注公司脱帽，重要的是关注公司脱帽的过程，是通过抓主业、转型升级扭亏为盈，还是重组、并购而实现，还要看清公司未来的发展前景。“不要今年刚通过卖资产、卖股权、政府补贴好不容易扭亏为盈了，结果下一年主营依旧不济、转型没有成效，又亏损了，这样的公司，千万不要触碰。”

　　从今年来监管层对ST公司的关注或可受到启发。随着各上市公司年报开始陆续披露，交易所对年报问询也越来越频繁，ST公司也成为重点。交易所关注的重点集中在对公司主营业务持续经营性，财务指标大幅波动的合理性以及重组估值风险。

　　以*ST春晖为例，公司化纤行业主营业务收入减幅-36.67%的情况下，扣非净利润增长91.32%，以政府补贴为主的营业外收入3374.15万元，对公司2015年度业绩扭亏为盈起了决定性作用。在交易所发出年报问询之后，2月24日*ST春晖更新财报数据，其中主营业务收入减幅扩大至-37.34%。