三专家建言多层次资本市场建设 称交易所不应重复建设

　　中国经济网北京3月17日讯 今日，中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏、《证券日报》社常务副总编辑董少鹏、中国银河证券首席策略分析师孙建波做客中经沙龙——“多层次资本市场路在何方？”。专家表示，不应推出战略新兴板。所谓的战略新兴板实际上是各交易所竞争而重复建设的结果，并不是全国性的多层次资本市场统一建设。因此，可以支持战略新兴产业，但是没有必要单独设立以战略新兴板为名义的特殊板块。 >>>点击进入专题

左起：主持人、中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏、、《证券日报》社常务副总编辑董少鹏、中国银河证券首席策略分析师孙建波 裴小阁/摄

　　在“十三五”规划纲要(草案)里面正式删除“战略新兴板”对此，董少鹏认为，我国的主板市场、创业板市场、三板市场甚至各地区的区域性股权交易市场，都应该大力支持战略新兴产业，但是没有必要单独设立以战略新兴板为名义的特殊板块。刘纪鹏、孙建波也表示不应推出战略新兴板。孙建波表示，所谓的战略新兴板，实际上是各交易所竞争而重复建设的结果，并不是全国性的多层次资本市场统一建设。建设我国多层次资本市场，应该从新三板的分层建设出发。

　　孙建波认为，新三板目前的参与方还是以传统的证券公司为主，这样就导致证券公司在牌照约束下，会从自己的利益出发，影响新三板的建设，以及新三板公司的活跃度。

　　董少鹏也指出，新三板分层之后，其创新层将使用连续竞价交易的制度。可以开放更多的金融机构，包括财务公司等等进入这个市场来交易，同时应该鼓励多种样式的金融机构建立起来。同时，还要明确监管尺度，让更多的金融资本通过市场发挥作用。

　　近两年，中国特别处于产业升级、结构调整创新时期，“十三五”规划也对产业升级、战略创新有很多的描述。孙建波指出，创业板要引导好的公司发展，让更多好公司进入创业板。但这些好公司并不是指业绩报表漂亮的公司，而要指信息对外表达的清楚的公司，也就是所谓的信披。例如，一家公司进行了互联网化改造，一定告诉大家互联网化改造后公司的正常节奏是怎样的，而不只是简单的告诉大家“我现在做互联网了”。

　　刘纪鹏指出，深交所目前的格局是既有一个主板停留在那里不动，也有一个中小板，还有一个创业板。所以，深交所如今要解决的问题是，“要么把中小板并掉，要么就并掉主板”。

　　刘纪鹏还指出，国企改革的问题是要优秀的国有控股公司股票交易起来。目前，我国资本市场主板中的国有控股公司是978家。这些企业不像创业板、中小板这样活跃，市盈率非常的低，平均值在4到8倍之间，和创业板上百倍平均的市盈率形成了鲜明的对比。究其原因，“一方面是大恐龙在这儿蜇伏不动，没有人去引导价值投资。另一方面，小跳蚤乱蹦”。

　　另外，刘纪鹏认为，资本市场中“搞活”国有企业，就需要分拆，因为世界最大的上市公司都在中国。刘纪鹏举例称，苹果50亿股本，汇丰银行一百七八十亿的股本，花旗二三百亿股本。但是我国的上市公司三千亿股本以上的都有。如果把这样的公司进行分拆，比如一分为五，每个公司多出几个概念，增加了活力，公司肯定会发展起来，不会成为动辄融资千亿的“大恐龙”。

　　孙建波认为，国有企业本身它不是问题，问题在于国有企业在经营什么业务。现在很多国有企业都把所有业务放在一起，这样就平庸化了。所以国有企业在业务方面应该把专业分离出来。

　　董少鹏认为，国企改革首先要强化治理。现在在股市当中经常听说大盘股炒不动，炒不动背后的含义是小盘股好操作。因此通过分拆的方式，把股价做活，这是一个市场的思路。