A股壳概念可玩但不宜重仓

　　壳资源诱惑多 中概股遭冷落

　　“战略新兴板从草案中删除”的消息一出，在资本市场就炸了锅，一边厢在境外上市的中概股股价纷纷走低，500彩票网下跌了16%以上，另一边厢A股的壳资源被热炒，连*ST黄台都能复牌后一度涨停，战略新兴板推出延缓，在一定程度上可能刺激市场资金对壳概念的炒作。

　　不过，监管趋严，壳资源能否变现有很大的不确定性，一般散户跟风需快进快出，不宜重仓押注。

　　文/表 广州日报者张忠安

　　周二晚间，有关“战略新兴板”从政府工作报告中删除的消息刷爆朋友圈。这让很多准备回归A股的中概股遭遇尴尬。受此影响，在境外上市的中概股多数下跌。而A股对壳概念股却被热炒。

　　根据北京晚报消息称，根据人大代表和政协委员对“十三五”规划《纲要草案》提出的意见，对《纲要草案》进行了修改完善，共拟修改57处，其中，“设立战略性新兴产业板”被删除。有市场人士表示，没有写进“十三五”规划纲要中，意味着“战略新兴板”的推出可能要延期。

　　记者了解，虽然深交所有创业板，而上交所的这个战略新兴板主要是针对一些中概股回归。而如今战略新兴板暂时搁浅了，对境外上市的中概股形成压力，特别是已经准备私有化的个股。500彩票网重挫16.26%创半年新低并领跌中概股。新奥混凝土下跌10.59%，陌陌股价大跌8.51%。另外，汽车之家、金融界、当当网、中国信息技术、欢聚时代等跌幅都超过4%。

　　相反，战略新兴板搁浅的消息让A股壳资源股“复活”，金城股份、冀东装备、大连圣亚、威华股份、四川金顶、*ST蒙发等纷纷涨停，*ST新梅、*ST黄台、*ST沪科、*ST海润、*ST中鲁等表现不错。

　　兴业证券分析师张艺东就表示，由于中概股在境外市场的估值与A 股相比较低，掀起了一股中概股回归潮。2015 年有38 家在美上市中概股宣布私有化，总额370 亿美元。

　　43家壳公司价格的巨大诱惑

　　“为什么大家会追捧壳概念？同新股一样，二级市场收益大呀！你看哪个公司披露被借壳消息后，股价不是至少十几个涨停？”中山大道某营业部负责人对广州日报表示。数据显示，过去一年里，A股共有43家公司发布被借壳的消息，虽然有部分借壳失败，但股价涨幅的诱惑实在难以抵制。不过，多数市场专业人士表示，作为短线事件性概念，可以适当博一下，但不建议把追求“借壳”作为投资的主要方向，而且在二级市场信心尚未恢复的情况下，追高也需要谨慎。

　　记者从同花顺ifind系统获取的数据显示，去年3月15日以来，A股共有43家公司发布的被借壳方案，但截至目前有金城股份、康强电子、有利控股、华东数控等6家公司宣布失败。大橡塑、黄海机械、万鸿集团等16家公司成功被借壳。另外的公司借壳还在进行中。

　　在二级市场上，这43家公司个股几乎全部都出现过一波赚钱行情。2015年11月11日，世纪游轮发布公告，中概股巨人网络将借壳该公司。复牌后，股价连续拉出20个涨停板，累计涨幅接近6倍。2015年9月，分众传媒宣布借壳七喜控股，后者股价从13.68元上涨到最高62.34元，最高涨幅达到355.70%。

　　光大证券分析师赵扬表示，2009 年以来，A 股借壳案例中壳资源基本上都具备几个特征，首先是市值较小。“市值大小是决定借壳与否的关键因素。相对而言，市值较小的上市公司收购成本更低，借壳更易操作，从而更受青睐。”赵扬称。有数据显示，过去7年以来，壳资源的市值平均为26亿元左右，市值低于30亿元的占比达到70%，市值低于50亿元的占比93%以上。

　　业绩出色谁愿意卖呢？

　　“业绩差，负债高”也是上市公司容易成为壳资源的一大条件。“如果行业景气度好，业绩出色，谁会愿意卖呢？实际上，借壳上市应该算是资源配置，让差公司退出，好公司进来。”华泰联合证券市场分析人士对广州日报记者表示。根据赵扬的统计，2009年以来，A股壳公司每股收益为-0.19元，远低于全部A 股每股0.38元的平均水平。负债率超过80%的公司占比在25%左右。同时，上市公司股权不易过于集中，过去7年来的经验看，第一大股东股权比例在30%以下的比例超过六成。

　　ST股借壳并不受欢迎

　　有意思的是，在借壳大军中，ST股并不受欢迎。记者统计也发现，在过去一年里宣布借壳的上市公司中，ST类公司仅有5家，占比为11.63%。“ST公司有一个特点，不仅是业绩差，债务关系比较复杂，而且不少还有国企背景，这就导致很多企业在借壳操作中存在一些障碍。因此，相对而言，一些股本小、业绩差、债务关系清晰的民营上市公司更容易被盯上。”上述这位券商负责人表示。

　　在光大证券分析师赵扬看来，结合上述条件，A股上市公司的宇顺电子、新疆众和、阳光股份、亚夏汽车、四川金顶、山东如意、金宇车城、圆城黄金和珠江控股等公司未来被借壳的概率可能相对较大。