券商或大规模 降低两融门槛

柏可林 摄

　　两会前夕，股市的走势颇令场外内资金关注，特别是一些重要的数据，颇受众股民关心，比如两融规模，上升还是下降等，与此同时，投资者也在重点关注的融资门槛的变化。２月24日，《国际金融报》记者从申万宏源官网发现，其在24日发布的关于融资融券可充抵保证金证券、标的证券的调整公告中上调了10家标的的折算率，另调入14家新标的。

　　而此前２月２２日，华林证券对两融可充抵保证金范围与折算率的调整成为关注焦点。

　　那么，券商的大规模调整融资门槛是个案，还是整个券商两融业务的大松绑？

　　业务参数小规模调整

　　２月２２日，华林证券网站发布公告称，自２０１６年２月２２日起修改客户信用账户持仓集中度管理要求。

　　具体来看，客户信用账户维持担保比例不高于１８０％的，买入证券委托成交后客户所持有的该证券市值占信用账户总资产的比例不得高于３０％；客户信用账户维持担保比例高于１８０％但不高于２４０％的，买入证券委托成交后客户所持有的该证券市值占信用账户总资产的比例不得高于６０％；客户信用账户维持担保比例高于２４０％的，买入证券委托成交后客户所持有的该证券市值占信用账户总资产的比例可达到１００％。

　　《国际金融报》记者致电华林证券客服，业务人员向记者表示，部分可冲抵保证金证券折算率确有所提高，具体内容以公司官网公告为准。

　　实际上，除了华林证券之外，已经有券商悄然对两融指标进行调整。

　　招商证券官网早在２月１９日就已经发布公告更新了可充抵保证金证券范围内和折算率。公告称，将上调１３１７只股票折算率，下调３００只股票折算率。

　　《国际金融报》记者梳理了包括上市券商在内的６０余家证券公司网站发现，华林证券、招商证券、中银国际在内的几家券商近期进行了大规模调整，广发证券、国信证券、财富证券、国元证券、平安证券、申万宏源等数家券商进行了数十只标的的调整，其余券商则一直进行小规模的动态调整。

　　２月１９日，中银国际也对可充抵保证金名单和折算率进行了调整，１４０只标的调入到可充抵保证金范围。其中债券为１３２只，股票有８只。

　　与此同时，中银国际对可充抵保证金的折算率进行了大规模调整，调高了６６１只可充抵保证金标的折算率，提高最大幅度达到了４０％；１０５８只两融标的折算率进行了调低，降幅最大的也达到了４０％。

　　此外，２月１９日，国信证券对３０只两融可充抵保证金范围与比例进行了调整；２月２２日，广发证券对１００只标的相关参数进行了调整；２月２３日，国元证券则上调了２４只标的折算率。而财富证券则从１月中旬开始持续在增加可充抵保证金证券的数量。

　　从节奏来看，大多数券商都是在节后增加了可充抵保证金证券的数量。

　　两融规模低位徘徊

　　《国际金融报》记者致电多家券商询问是否会对两融业务指标进行调整，大多表示会观察二级市场的变化，对两融相关业务参数进行了调整，具体内容可以参照公司官网信息。

　　事实上，去年６月以来的下跌，让券商两融业务很受伤。融资融券余额从去年２.２３万亿元左右骤降到９０００亿元以下，降幅在６０％左右。

　　春节后，Ａ股震荡走高，两融业务也出现温和回升。水涨船高。Ｗｉｎｄ资讯数据显示，截至２月２４日，沪深两市融资余额为８８７０.８２亿元，较春节前最后一交易日的８６９９.３５亿元有所增加。

　　不过，与１月末、２月初Ａ股反弹时相比，此次两融余额回暖并不快。

　　对此，东方证券首席投资顾问沈阳在接受《国际金融报记者》采访时表示，投资者对Ａ股持续上涨的预期并不明确。“成交量并未出现明显放量时，两融余额也很难出现明显回升”。

　　券商调整两融业务参数在沈阳看来只是券商增加服务的一种手段，很难证明杠杆已经回归市场。“华林证券属于中小券商，并没有明显的行业引领作用。它调整两融业务参数更多是出于提升服务的需求。”沈阳表示，“现在的核心问题是投资者对于市场上行的预期不明确，对于两融需求也就不会快速回升。杠杆也不可能很快回归。”