改革：
重要领域首批混改试点上半年确定做好兼并重组
国有企业“十项改革试点”落实计划25日首度对外披露。
央企整合： 中国电子 信息产业集团旗下 长城电脑 、 长城信息 发布重组预案，双方拟通过换股合并、重大资产置换、发行股份购买资产及配套募集资金的一系列交易进行整合。该方案拟购买资产交易价格合计为229.34亿元。
中央全面深化改革领导小组会议：推动改革举措早落地见实效
习近平：加强顶层设计，科学综合应对老龄化
三部委：全面禁止新增钢铁产能，切实退出过剩产能。
【点评：】两会确定在3月上旬召开，市场聚焦两会改革。最近重磅会议仍然围绕供给侧改革展开，供给侧改革成为两会重要议题可能性较大。加强金融支持工业力度，深化供给侧结构性改革，全面提升发展质量，成长股结合供给侧改革应该是市场较为能持续的重要热点。另外，此前市场对国央企改革较为悲观，随着国资委主任领导换岗，供给侧改革各项政策出台(国央企是供给侧改革的核心领域)，国企十项改革试点方案将出，个别央企资产注入等，国央企有望短暂重新成为市场焦点。供给侧+国央企改革最大细分机会是壳资源、优质资产注入、整体上市等。还有，此次军改力度大、速度快、级别大，加上两会军费开支一直是历年焦点，航空发动机、国防信息化、军民融合等对应标的值得关注。由于1月信贷数据大超预期，市场对年内货币宽松期盼值增强，而此前中央政府对外表态一直都是避免强刺激，最近一线城市房价飙涨成为市场焦点，这制约了货币进一步宽松，26日周小川答记者问可能会成为短期重要时间窗口。
新科技、新模式：
国务院五措施支持新能源车产业发展
今年6月，由中科院 、中国科学技术大学承建的量子保密通信骨干线路“京沪干线”项目将完成交付。7月，由中科院院士潘建伟担任首席科学家的量子科学实验卫星将发射升空。
我国千公斤推力涡扇发动机达到国际先进水平
华大基因新产品上线助推基因测序行业发展
世界移动通信大会(“MWC”)开幕。紧随CES2016，MWC涵盖的范围也已拓宽至智能手机、可穿戴设备等各个环节。随着大幕拉起，各方厂商的新品中，虚拟现实VR设备展露头角。
【点评：】存量博弈，市场风格偏向成长股，量子通信、飞机发动机、虚拟现实等新兴产业新颖题材最容易受到市场追捧。
中美博弈：
G20财 长和 央行行长会议26日召开汇率问题抢镜
美国财长剧透G20 “新广场协议”不会达成了
外媒：中美就制裁朝鲜达成一致
【点评：】亚投行正式成立是 一带一路 重要里程碑。中长期人民币下跌趋势很难被逆转，人民币下一个超预期可能会是境内美元债务偿还潮冲击带来的连锁反应。中美博弈，索罗斯高调做空中国、日本出人意料实行负 利率、美国军舰进入南海、民进党赢得台湾大选，美国施压力度增大，中国维稳，寻找战略突破口越加迫切。对于海底观测和监测，军事意义也十分重大，关注海底监测网细分主题。
金融政策：
证监会新主席上任最大的一个挑战是如何向注册制过渡
证监会回应市场传闻：从未单独研究过 创业板 注册制。从未单独研究过创业板注册制，根本不存在3月1日创业板全面停止审核的安排，也不存在主板、 中小板 择期再做安排的问题。
证监会：注册制改革需要较长时间过程
方正证券 暂停或恢复融券交易属于公司自主的商业行为，我会并未对证券公司提出过相关要求。
银行 间债市向境外机构敞开大门
外媒：新任中国证监会主席将严格监管和引资入市列为主要任务
【点评：】如果2005年股改一样，注册制是中央战略大方向，开工没有回头箭，注册制推出只是时间问题，市场关注的是注册推出细分、时间、发行节奏。在注册制没推出之前，由于不明朗，每次聚焦注册制市场都因为顾虑而宽幅波动。而监管层会频频出来呵护市场，强调注册制不是一步到位。注册制顾虑是中期股市重要主线。未来股市反转也需等待注册制的明朗。
股市周期&资本运作：
151家公司发布分红预案 26家10送转20以上
【点评：】产业资本是短时间市场较为重要参与方，在未来相当长的时间内，产业资本减持离场带来市场局部结构性机会。可密切关注 大宗交易、高送转异常状况。
经济环境：
深圳出现众筹买房、联合炒房
1月2.51万亿元的 新增贷款数据令市场咋舌，多位券商分析人士预计，2月信贷仍可能在一定程度上延续1月势头。不过，专家指出，从1、2月的 新增信贷数据不能推测央行货币政策重新进入“放水期”，全年政策基调仍偏稳健，预计一季度之后新增信贷就会季节性回落。
【点评：】由于此前中央政府强调信贷扩展、稳增长只是为了稳区间，沪深房价上涨并不符合中央政府利益，货币、信贷宽松受到制约预期上升。
资金供需：
Shibor短期 利率走高、中期利率企稳
险资1月抄底A股逾1000亿可能已实现浮盈
【点评：】汇市企稳，中短期利率全面下跌，股市资金供给能力提升。
结论：中期上涨
走势节奏：震荡上涨
短期：震荡
震荡偏弱
资金供需：Shibor短期利率走高、中期利率企稳；信贷扩张提升货币宽松预期；降银行拨备覆盖率预期；私募基金仓位仍然较低；险企四万亿资金配置压力；资金供给偏多。对于股票供给，由于前期大幅下跌集中减持恐慌消退，但是上涨越多减持意愿越强。注册制推出时间仍然没有明朗。股票供给中性偏空。
利多：注册制延迟预期出现；证监会、国资委领导接连换岗，黄奇帆也有上调深改组可能，两会时间窗口临近，出台金融扶持工业、 房地产 去库存等政策出台，政府维稳经济举措加强，前期悲观改革预期有望得到改善。
利空：注册制推进不可避免， 大小非解禁视股价而定，股价越高，解禁动力越强；金融改革收缩。
中期情绪指标：MA60强势股占比(4周平均)数值上升到0.92，进入历史高位极限局域；余额宝情绪指数：中长期情绪低点没有出现，市场需要较长时间来修复
短期情绪指标：余额宝情绪指数：整体情绪偏强，昨日峰值大幅反弹，个人投资者抄底意愿强；好股道决策快线情绪指数目前读数值为3，处于机会区，市场情绪悲观；全部A股MA60强势股占比(日)方向向下，数值0.22.
超短线市场预期：NG
短线市场预期：多
中线市场预期：不明确
技术面：存量博弈，个股分化
可能走势及对应市场风格：
中期在注册制没推出之前，由于不明朗，每次聚焦注册制市场都因为顾虑而宽幅波动。两会3月上旬召开，黄奇帆有可能调任国务院秘书长，仍存在超预期可能。另外，信贷松绑资金没有如中央预期流入工业，而是导致一线城市房价暴涨，这制约了货币进一步放松，上涨空间有限；对于短周期，监管层辟谣创业板注册制3月1日实施，市场情绪极度悲观，超短期存在反弹需求，但Shibor短期利率上升制约了市场上涨能力，市场信心脆弱，短期市场承压偏弱。
对应操作策略
结构性机会重点关注供给侧+国央企改革、军改、产业资本减持
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