大股东增减持是衡量企业家精神的一把尺子

　　■张志伟

　　企业家精神其实是不太好容易界定的，但无论其涵盖几个维度，几个界面，对社会、对员工、对投资者负责的素养是不能放置一边不管的。

　　特别是在股市大涨退潮之后，不仅仅发现谁在裸泳，那些具有担当精神的管理者也更显得出类拔萃，更显得伟岸高大。在市场弱市中，大股东增减持是一把很好的衡量企业家担当精神的尺子。抛售，股价自然走低。无论是长期持有公司股票的投资者，还是短线看好公司表现的投资者，都会蒙受损失，抛售通常是与投资者的投资愿望相悖的行为，而增持恰恰相反。

　　2016年1月份，沪指下跌22.65%，创8年最大月跌幅，几乎相当于意大利2015年GDP的市值灰飞烟灭，市场参与者的心情确实难以像北京近几日的天气，晴天万里、暖融融。

　　股市下跌原因复杂，很难一言以蔽之，但在中国经济基本面未发生根本变化的宏观背景下，一个月出现22.65%的巨幅下跌，这是不可思议的。是过度恐慌原因所致，还是徘徊在外围的一些不利因素被过度放大，还是别的莫名其妙的原因，自然需要认真解读。

　　市场其实特别需要理性的、语调平和的价值判断。近日，某券商通过比较利率水平变化、企业盈利状况等因素，分析指出目前2700点市场估值水平，相当于2014年2000点时的市场估值水平，笔者认为，如此建立在深入的数据分析之上的判断是值得尊敬的。

　　其实从5000多点的高点跌落到2700左右，估值又是处在这样的低位，股市还会跌到哪里去呢？

　　即使在这样的低位，大股东抛售股票的公告也并不鲜见，不知道普通中小投资者在这些抛售者心中地位如何？也有公司公告要在一周之内抛清董监高半年前增持的股份的。其实，在监管层允许的范围之内，抛售股票是大股东的权利，但抛售起来如此的斩钉截铁、义无反顾、不管三七二十一，并且还有刚刚几个月前增持的信誓旦旦用来救市的也要干净利索的“出清”，很让人担忧投资者在这些董监高心中的位置，很让人怀疑在几个月增持成为一股潮流的时候，这些董监高的作秀成分。

　　但令人欣慰的是，这些并非主流。数据统计显示，1月份，上市公司大股东、公司高管、持股比例较大的个人股东纷纷增持，净增持资金达135.3亿元，涉及581家公司，其中重要股东净增持公司数有468家，净减持公司数有103家。

　　这些企业以及企业的高管们值得投资者尊重，他们的企业值得投资者选进自己的股票池。

　　对于那些自我感觉良好、处处风光无限的企业家，投资者也不妨拿增减持这把尺子测一下。