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市场难言见底 私募控制仓位轻仓过年

2016年02月01日 08:43    来源: 中国基金报    

  见习记者 何婧怡

中国基金报记者 吴君

 

  上周大盘再度暴跌,上证指数跌破股灾底部2850点后继续下行。本周将是春节前的最后五个交易日,该持股还是持币过节?当前市场是否已经见底,春季行情能否出现?投资者充满疑虑。

  接受中国基金报记者采访的私募认为,目前行情难言见底,操作上以控制仓位和风险为主,持股过节意愿不高。

  私募持股过节意愿不高

  私募大多对行情保持谨慎,持股过节的意愿不高。上海名禹资产董事长王益聪表示,上周五可能只是短暂的超跌反弹,没有看到趋势扭转的信号,会继续空仓。但2850点破位后也形成了技术上压力,往下的空间不会很大。“持股过节的人不会太多,这几天市场都会偏弱,反弹可能要在春节之后。”王益聪说。

  淮北倚天投资董事长叶飞告诉记者,目前来看,春季行情还是有的,但反弹幅度不会大。“我们这周会根据实际情况,好的话试探性建仓到一两成左右,轻仓持股过节,不好的话就继续空仓,毕竟春节期间外盘形势不明朗,恐怕会影响A股。”

  亿信伟业基金也表示,目前机构和散户都比较悲观,节前成交量出现放量的可能性不大。但物极必反,节前市场或将呈现企稳态势。周一的走势很关键,如果盘中下跌,洗盘的可能性大,有抢反弹的机会;如果尾盘下跌,则要注意风险。

  而对于节后市场,私募观点存在较大分歧,有的认为节后反弹概率很大,有的则担心多重制约因素仍会影响市场。叶飞对节后市场反弹很有信心,他认为节后央行释放流动性的概率很大,必有反弹,可以重仓搏一把。

  亿信伟业基金虽然不很悲观,但担心行情处于弱势,对节后反弹的幅度不抱太高期望,以波段操作为主,关注超跌反弹股票,首选次新股板块。

  王益聪认为,春节后有没有反弹还不好说,现在制约因素仍然存在,连续下跌带来的负向循环还没有完全解开,比如质押风险,对市场心理层面的影响比较大。另外,市场对流动性宽松预期收紧,特别是央行对保汇率决心很大,货币宽松可能会延后,对股市而言并不乐观。

  另外,王益聪还认为,市场进入年报密集公布期,其中有不少地雷。虽然已跌了很多,但是业绩如果超预期下滑,整个市场的估值水平还会降低,现在依然不安全。

  底部难辨 私募操作现分歧

  当前市场是否见底,近期该如何操作,私募心里也没底。有的认为市场仍存下跌空间,操作上以采取熊市策略为主,也有的认为下跌已近结束,要在反弹中勇敢加仓才能获益。

  叶飞认为,现在每次反弹量能都比较小,而且政策面仍没有利好,很难说底部已经出现。他认为今年市场有两种走势,一是跌到2500点出现V型反转,二是像2012年那样跌到2200点。“目前年线高高在上,操作上要坚持熊市策略,按照2200点的情况储备粮食和弹药,高抛低吸,等到大盘跌去20%、个股跌40%再去买。”叶飞说。

  也有私募认为,目前市场估值相对合理,市场不具备长期熊市基础,操作上短期谨慎,全年想要盈利则要敢于择时加仓。

  上海博道投资股票投资总监史伟表示,目前的宏观经济格局与1998~2001年接近,经济偏弱、流动性充裕、股票市场上下波动,但并不具备长期熊市基础。而且目前股市的估值、流动性等综合因素也不支持大范围熊市。

  同时,史伟还认为,相比2014年,现在国债收益率大幅下降,直接提升股票估值,目前的2700点相当于当时2000点的估值,大盘大幅下跌空间不大。但汇率压力导致货币政策取向的改变,股市已做出显著反应,而债市平稳,出现股债背离,这个问题值得关注。

  操作上,史伟表示,短期内以控制风险与控制仓位为主要操作思路,不少个股跌入“合理”价格区间,甚至大量跌破大股东、管理层的参与价格,这在历史上都很少出现。如果A股原有的估值体系不被打破,长期看不少股票存在投资价值。然而中短期而言,市场情绪处于恐慌之中,机构仓位处于持续下降过程中,而以债券市场为代表的外围市场流动性虽然不差,但愿意进入股市的新增资金不多。所以,在短期内以控制风险与控制仓位为主要操作思路。

  史伟还表示,预计2016全年股市会是宽幅震荡,调整到阶段性低点,要敢于加仓,享受反弹将是今年盈利的关键。同时要密切观察经济政策、汇率、经济实际运行情况与前景,市场风险偏好变化、机构仓位与博弈等一系列指标,力争在阶段性低点买入。

  


(责任编辑: 康博 )

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