1月25日至29日贵金属市场综述：1月迄今，全球股市、大宗商品屡屡遭到抛售，避险黄金则"坐收渔翁之利"。在经历连续飙升反弹之后，多头获利了结情绪一度引发金价深度回调，不过幸好美国经济数据良莠不齐、美联储升息步伐遭受质疑，本周金价依然录得上涨。下周是2016年2月的第一周，传统的超级周登场，黄金能否借助避险继续飙升?亦或短暂的避险"然并卵"，开启深度回调之路?
对于多数大宗商品投资者而言，1月份只是几年熊市中又一个倒霉月份。但对黄金投资者是个例外。纵观整个一月，国际金价劲涨逾5%，受助于对全球经济增长，特别是对中国前景的担忧，以及投资者质疑美国加息步伐。
“可能下个月较广泛市场不会这样糟糕，如果上市交易基金(ETF)资金流减弱，金价将可能走低，”麦格理分析师Matthew Turner说。“但这个月我们上了很好的一课，就是金价仍发挥避险作用，如果未来一年(经济)受到考验，金价可能继续得益。”
大宗商品市场： 本周油市连升第四个交易日，之前石油输出国组织(OPEC)再度呼吁非OPEC产油国同其成员国一道减产，引发俄罗斯就同OPEC达成协议频频发声。不管传言真假如何，原油多头总算是获得了一丝喘息之机。目前来看，国际油价较上周触及的12年低点反弹超过25%，且今年的累计跌幅已经缩窄至9%左右。
国际现货黄金本周开盘报1097.70美元/盎司，收盘报1117.90美元/盎司，上涨20.20美元，涨幅1.84%;最高触及1127.80美元/盎司，最低下探1097.40美元/盎司。
国际现货白银本周上涨0.22美元，涨幅1.57%。开盘报14.03美元/盎司，最高触及14.57美元/盎司，最低下探14.01美元/盎司，收盘报14.24美元/盎司。
当周贵金属市场要闻盘点：
美联储哼唱"鸽"曲 金价勇创12周新高
联邦公开市场委员会(FOMC)周三(1月27日)在华盛顿结束为期两天的会议后维持联邦基金利率于0.25%-0.50%区间。这一决定已在外界的普遍预期当中。此前美国乃至全球股市持续一个月的大跌令人担心，全球经济突然放缓可能拖累美国经济增长。
FOMC在声明中称：“委员会正密切关注全球经济与金融发展，并评估其对就业市场和通胀的影响。”这一表态降低了美联储(FED)在3月的下次会议上加息的可能性。FOMC同时也删除了12月声明中有关前景的风险处于“均衡”状态的表述，转而称正在评估全球经济和金融市场状况会对前景有何影响。
受美联储鸽派声明提振，金价周三再度触及12周高位，并逼近200日均线。周三纽约尾盘现货金上涨0.6%，报1126.70美元/盎司，此为11月3日来最高，而在美联储政策声明公布前，现货金下跌0.5%。
BMO Capital Markets基本金属和贵金属交易部门主管Tai Wong说：“金价升至这波上涨行情中的最高位，因FOMC政策声明去除了‘经济前景风险均衡’的措辞和承认市场状况，是一份例行公事的鸽派政策声明。这份声明是在邀请金市多头进一步推高金价，直至下一个主要障碍，就是2月就业报告出炉。”
“根据期货市场走势，美联储在3月加息的机率不到20%，”RBC Capital Markets贵金属策略师George Gero说，他补充说，10年期美债收益率疲弱，也支撑金价。
去年一整年黄金市场都受到美联储加息预期的影响，在去年12月美联储加息后，市场预计今年还会有4次加息，并且今年第一次加息将在3月到来。但在目前的市场情况下，市场对此出现了很大的怀疑，预计美联储的加息脚步将放缓。
MKS交易员James Gardiner表示，“尽管美联储的声明并没有市场预期的那么鸽派，但市场预期美联储加息的步伐将会放缓，这对黄金是有所支撑的。”
1月笑傲市场 全球劲刮黄金风
黄金1月累计升幅达到上涨5.3%，创下一年来最大涨幅，笑傲金属大宗商品，缘于中国金融市场的动荡、油价下跌和美国经济增长疲软的迹象在1月份让投资者眩晕，提高了黄金等传统避险资产的需求;同时对美联储暂缓进一步加息的预期升温，也提高了黄金的吸引力。
去年5月以来，全球股市市值蒸发近15万亿美元，推动着避险需求，使得黄金市场获得支撑，持续走高。数据显示，1月19日当周，Comex期金的净多头头寸较此前一周近乎翻番，而就在三周之前，其持仓还处在历史最看空的水平，这表明了黄金市场的情绪在持续改善。
Stifel Nicolaus & Co的市场策略师Kevin Caron表示：“本月以来黄金市场的表现可能是投资者们重新调整投资组合。”Caron称，在目前接近1000美元/盎司的水平进入黄金市场比当年接近2000美元/盎司时进入更合理。
花旗集团(Citigroup)分析师Ed Morse等分析师上周表示，现在对于全球股市的担忧情绪将支撑黄金，他们上调了2016年金价预估。
State Street Global Advisors的黄金投资主管George Milling-Stanley表示：“人们对风险有所担忧，无论是关于宏观经济还是地缘政治。人们觉得非常安全非常平静的时光已经开始远去，黄金是很好的避险资产，我认为人们在非常非常认真的看他们其它那些风险资产。”
白银闪蹦 或涉嫌暗中操纵
本周白银市场出现了引人关注的一幕，白银定盘价和Comex3月期银之间的价格出现了高达84美分/盎司的差额。
芝加哥商业交易所(CME)发言人称白银定盘价经过29轮交易订单拍卖后才得以设定，定盘过程耗时14分钟之久。
白银定盘价是各国央行、矿产商和珠宝商等诸多大型机构进行白银相关交易的参考标准，定盘价与市场严重偏离会使得部分交易产生巨额亏损。
当日期银价格在14.415美元/盎司左右，而定盘价则和其相差达6%，为13.58美元/盎司。
参与白银定盘价的包括汇丰银行(HSBC)、摩根大通、丰业银行(Bank of Nova Scotia)、道明银行和瑞银(UBS)。
针对周四伦敦白银定盘价异常致现货白银闪崩，知名金融博客Zerohedge撰文指出，此次定盘价或涉嫌操纵。
盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen说道：“很不幸的是，此次事件并不是一个失误。”
虽然今年以来贵金属市场受到避险需求大幅走高，但白银的表现却不及黄金的表现，这使得金价/银价走高。
数据显示，1个月均值的金价/银价比率触及了7年新高。而在过去20年中，只有74天两者比率是高于这一水平的。
白银定盘价是各国央行、矿产商和珠宝商等诸多大型机构进行白银相关交易的参考标准，定盘价与市场严重偏离会使得部分交易产生巨额亏损，知名金融博客零对冲指出，此次定盘价或涉嫌操纵。
下周市场展望
下周市场迎来传统的超级周，美国1月非农就业数据、超级星期四等重磅事件相约而至，届时全球金融市场恐再掀巨浪。最受关注的莫过于周五的美国1月非农就业数据，在近期美国经济显露放缓迹象的背景下，该项数据的表现对于判断美联储的未来加息路径至关重要。
道明证券在报告中称，“预计1月就业增长步伐将自12月的29.2万放缓至17.7万人，这将标志着就业增长是2015年9月以来的最低水平。预计失业率将维持在5.0水平不变。在接下来的几个月，我们预计就业市场仍将延续积极势头，不过增长速度将放缓至17.5至20万之间。”
根据芝加哥期货交易所(CME)的联邦基金利率期货合同数据，交易者现在预期美联储只会在今年的下半年再加息一次。暂时来看大家更倾向于押注7月加息。
“我预计金价上看1150美元/盎司，在1100美元/盎司似乎有一些支撑，特别是在本周美联储发布基调对通胀温和的政策声明后，”MKS SA交易部门主管Afshin Nabavi说。
海外知名技术分析机构FX Empire周五(1月29日)在报告中表示，金价在1110美元/盎司水平获得支撑，且将继续走高，因此仍然应当偏向买盘。金价将上行测试1150美元/盎司，甚至更高水平，目前不应卖盘。并且目前水平下行有大量支撑。
美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(1月29日)公布的周度报告显示，截至1月26日当周，对冲基金和基金经理Comex增持黄金净净头寸至12周最高位，对冲基金和基金经理还增持了白银期货及期权净多头头寸，减持了铜期货及期权净空头头寸。
Kitco周五(1月29日)发布的每周黄金调查显示，黄金继续从全球经济恐慌和金融市场的震荡中因避险需求而受益。商品分析师和散户都认为黄金在短期内仍有上涨空间。
Kitco的在线调查显示，大多数散户仍在短期内看多黄金。在参与在线调查的994人中，810人或81%认为下周黄金仍看涨，这一比例与上周相同;112人或11%看跌;72人或7%保持中立。
下周重要经济数据和事件
周一
中国1月官方制造业采购经理人指数
中国1月财新制造业采购经理人指数
美国12月个人收支
美国1月ISM制造业采购经理人指数
周二
德国1月季调后失业人数变化
欧元区 12月生产者物价指数
央行动态：
澳洲联储政策会议，并宣布利率决定
美联储副主席费希尔在纽约就当前经济形势和货币政策发表讲话
瑞士央行行长乔丹就瑞士经济与货币政策前景发表讲话
周三
澳大利亚12月季调后商品及服务贸易帐
欧元区12月零售销售
美国1月ADP就业人数变动
美国1月ISM非制造业采购经理人指数
美国上周EIA原油库存变化
央行动态：
欧洲央行管委会会议，无利率决议
英国央行举行货币政策委员会(MPC)会议，至2月4日
欧洲央行行长德拉基、德国央行首席经济学家Jens Ulbrich、荷兰央行行长克诺特在德国央行组织的为期两天的会议上发表讲话
堪萨斯联储主席乔治就美国经济发表讲话
日本央行公布12月政策会议记录
日本央行行长黑田东彦在日本共同社组织的活动上发表讲话
周四
美国上周季调后初请失业金人数
美国12月耐用品订单修正值
央行动态：
英国央行宣布利率决定，发布通胀报告和会议记录
欧洲央行发布经济公报
周五
澳大利亚12月季调后零售销售
加拿大12月贸易帐
美国12月贸易帐
美国1月非农就业人口变动/失业率/小时薪资变化
央行动态：
克利夫兰联储主席梅斯特就经济前景和货币政策讲话
澳洲联储发表季度货币政策声明
财经事件：
欧盟外长会议在阿姆斯特丹召开，至2月6日
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