新三板“二人转”公司扎堆 股权太集中降低投资人热情

　　1月27日消息，据统计，截止到2105年12月31日，新三板共计有232家两人100%控股挂牌企业，占去年挂牌总数5129家的4.5%。此类“二人转”公司两个股东多为亲属关系。

　　在232家二人控股企业中，两大股东的关系主要有夫妻关系、父母和子女关系、兄弟或兄妹关系、亲戚关系等，一部分为两大股东之间无关联关系。其中，夫妻关系控股企业有95家，占比40.95%；兄弟姐妹关系完全控股的有38家，占比16.38%；父母和子女关系控股25家，占比10.78%。无关系有55家，占比23.7%。

　　“二人转”公司流动性不高，在232家公司中，仅有23家发生过交易。挖贝新三板研究院分析师毛云杰称，过度集中的股权，导致投资人对公司治理结构方面有担忧。主办券商推荐报告中一般也会提示股权集中风险。

　　润环科技（833184）是一家父子控股的公司，主办券商西南券商在推荐报告书中，专门列举“股权高度集中和公司治理不规范引发的风险”。西南证券称，公司控股股东、实际控制人李德亮持有公司95%的股权、李浩持有 5%的股权，二人系父子关系。如公司不能按公司章程等规定进行有效科学治理、遵行内控制度，改善股权结构、降低实际控制人利用其实际控股地位，通过行使表决权等方式影响公司的经营决策、投资方向、人事等方面安排的风险，公司将无法有效引入投资者、吸引高级人才，也无利提升公司公信力和综合竞争力，可能导致一定的经营风险。

　　在市值方面表现也不理想，总市值超过1亿的只有7家企业。吉瑞祥（430481）总市值最高，为3.94亿元，暂还没有达到创新层对市值方面的要求。挖贝新三板研究院数据显示，吉锐、吉祥兄弟二人分别控制吉瑞祥60%、40%的股权，2014年第一次增发3500万元；2015年6月12日发布第二次增发方案，但8月28日又决定放弃此次定向增发。

　　黄河软轴总市值3亿元；华夏科技总市值2.9亿元，方正证券,天风证券2家做市商；硕达科技总市值1.29亿元，申万宏源证券,华福证券2家做市商；曼氏生物总市值1.22亿元；新海生物总市值1.15亿元，安信证券,中投证券2家做市商；北方科诚总市值1.03亿元。其中，华夏科技、硕达科技、新海生物、铸金股份为做市企业。

　　毛云杰称，股权的过度集中大大降低了投资人的投资热情，股票交易数量及流动性势必收到影响。分散高度集中的股权，规范企业的资本运作方式，接收权益股东和投资人的监督，或许是提升企业投资价值的不错选择。

　　2人控股企业统计表（挖贝网wabei.cn配图）